2010年7月3日 星期六

阿斯匹靈:操盤工具之「法人選擇權分析表1.0」

這篇文章由知名部落格版主,也是我的好友阿斯匹靈(aspirin)所提供。
教導投資朋友如何使用簡單的Excel圖表判斷市場方向。
有好的工具可以提升判斷的效率,如果有網友對於專業投資人如何培養盤感,那肯定不能錯過這篇文章...(文章中提到的程式,可至阿斯匹靈網站下載)


許多投資朋友對於外資的選擇權留倉部位
 到底要如何判斷
 總是有許多疑惑
 法人的選擇權部位到底要如何解析
 給大家一張工具表
 重點還是一樣
 〔要一眼望去就了解〕
 才有助於交易


 首先請大家先下載這個工具表

如附檔

 打開之後就會看到下圖

底下的〔點資料連結就會更新〕
 這個sheet 是和之前的更新表一樣
 需要更新之後
 才能看到最新的資料
 這份資料應該三點過後就會有了
 更新之後
 就可以看到整理過後的分析表
 先來看看〔總表〕
 這可以看到法人的留倉口數以及均價
 期交所是提供留倉部位的市值
 市值/口數就可以得到均價了
 以下可以就幾個方面來分析法人的部位多空情形
 第一種:淨口數
 淨口數=CALL(買方口數-賣方口數)-PUT(買方口數-賣方口數)

 那可以發現自營商的CALL實際上是賣方比較多
 因此在CALL的口數部份是偏空操作
 PUT則是買方比較多
 這樣還是偏空操作
 外資的CALL是買方較多
 這樣是偏多操作
 PUT也是買方較多
 這樣是偏空操作
 不過CALL比PUT還多
 因此就口數上外資是偏多的
 第二種:淨金額
 淨金額=CALL(買方金額-賣方金額)-PUT(買方金額-賣方金額)
 從金額來看的話
 可以發現到結果剛好和口數相反
 自營商的淨金額是+1億
 是偏多的
 外資的淨金額則是-5億
 是很明顯的偏空
 因此過去只看口數來分析的話
 在某些時候是容易看不出真實情況的
 有些時候
 外資會因為PUT獲利太多
 因此會買進期貨多單來鎖住利潤
 這種情況
 更容易讓投資人混淆
 因此特地做了一個〔約當大台口數〕
 這樣大家就可以知道
 法人的部位是什麼情況
 做法的出發點如下
 以正常來看
 選擇權價格超過250
 就應該是價內了
 〔隨著時間不同會有變化
  這邊為了計算方便
  概略取250當基準〕
 因此當均價為250時
 就認定這個選擇權的Delta為1
 也就是約當一口小台
 再把口數除以4
 就可以換算成大台了
 因此約當大台口數計算公式如下
 約當大台口數=(留倉口數x均價)/(250x4)
 PS:如果很難懂就只要了解兩件事
  1。這個公式不但有考慮口數,還有考慮市場上的價格。
  2。根據統一的計算方式,就可以得到CALL和PUT的綜合效果。
 由這個公式就可以知道
 自營商昨天約當作多了1925口大台多單
 外資則是作空了1萬口左右
 因此昨天那4000口買單
 還是無法抵銷掉選擇權的空單部位的

 希望可以透過這個表
 幫助大家更了解外資的多空動向
 下次再看到外資逆向做多單的時候
 就不會霧煞煞了...

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1.3版也已經出來了
歡迎大家到我的部落格中下載
http://blog.yam.com/aspirinooo/article/29321495

邁向理財的航路
http://blog.yam.com/aspirinooo






2 則留言:

匿名 提到...

當你的格友太幸福了
有分析文章看
又有工具可以參考
正缺選擇權分析工具阿
謝謝你的 大大
感謝

(雖然很常潛水)

Albert Hung 提到...

Hi!感謝您的回應!

這篇最主要還是得感謝阿斯匹靈的大方分享啦! 他手邊似乎有許多好用的工具可以協助判斷市場行情,有空多上他的部落格就能發現囉!

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