2007年7月4日 星期三

賀! 松翰5471 目標價110達成

先前松翰還在100以下徘徊時,110是他的短期目標。

以較長期來看,120以上都還可以期待!!

2007年6月15日 星期五

今天選擇權爆表

今天的選擇權走勢相當奇特,原本昨天大漲後,假期即將到來,市場對於後續能否繼續大漲已經不抱持太大的寄望。

選擇權的價值幾乎快要消逝,有的就是賭最後一役,否則大概權利金就等著消失。
不過今天的大漲,刺激選擇權價格瘋狂飆高。

8600的Call從開盤一文不值的3.5飆升到40,一天之內漲了11倍之多。

小弟的朋友沿路買著8300~8600的Call 就是賭這波會上漲。
昨天還擔心太高的選擇權價值即將消逝,不過今天的表現相信足以讓他荷包滿滿的過個好節。

0615投資日誌

「不要畫線給大盤走」

這是我這陣子的心得,感覺很普通,不過卻要我持續提醒自己。
市場永遠是對的,不要替市場預設立場!
從我年初開始認為大盤漲幅很大了,雖然大家都說台股便宜,不過我還是認為八千點算是相當的高點。
這種想法也同樣深植在我們老闆的心中,認為八千點沒有什麼值得買進的機會,這時候往下的機會比往上走還要大。

不過事實證明我們都錯了,大盤的走勢瞬息萬變,不是一開始自己在腦海裡空想,大盤就該照著走。
盡量順勢而為是比較合理的作法。

從七千多點上來,一定可以看到身邊很多人無時無刻都在想著放空。
不過盤勢卻不斷創新高。
也同樣很多人跟我之前一樣,傻傻的認為大盤要漲一定要回來修正一波才會上攻。結果呢? 到目前為止還有一堆人在等著修正,說一定要有修正才要進場。
很可惜,大盤連這點機會都不給,硬是要不斷拉高,逼著投資人著急。

回過頭來看自己去設限大盤的高點是有點傻。

你可以認為這是高點,可以認為這裡風險大,不過千萬別逆勢而為。
不要妄想自己能夠劃線讓大盤去走,該做的是尊重大盤的方向,隨著調整自己的部位。

我 只有以前曾經看過電視上有位鱷魚老師講股,不過其實我沒去注意到底他說些什麼。看到網站上說他是這波看空的主要戰將,相當看重技術分析的指標高檔過熱。其 實無論怎樣的技術指標我相信大多只能夠判斷方向,但是卻難以告知什麼樣的點才是高點低點。指標背離過熱很久了,不過大盤就是持續上漲,這種盤勢太看重指標 也並不是太有用。

既然他在漲,就順著搭上車就對了。

REITs不是只漲不跌的

之前看到REITs搶購熱潮,感覺有點太誇張。
這次的REITs回檔修正正好可以幫投資人稍微理性降溫一下。

有很多投資朋友看到投信的訴求「穩健收益+資本利得」過去似乎每年都可以創造10%以上的高績效。

因此不少人把它當成追求獲利的投資商品。

這次的殖利率彈升與升息預期的效應影響,許多固定收益類別的商品同步下跌。
無論是債券、信託憑證、ABS、MBS、REITs等都一樣,似乎沒有能夠倖免於難的。

當然REITs的下跌也不完全是因為利率走勢的影響啦。

之前有業務跟我強調ABS跟MBS的好處,跟我說AAA的保證無風險,加上穩健收益,簡直是白拿5%以上的收益還不用承擔任何風險。這種說法讓我覺得蠻不開心的,我想很多金融資產證券化基金的走勢或多或少可以解釋一下這種商品是否真的完全無風險。

因為身邊有朋友對於REITs很著迷。
我並不覺得這種商品沒有不好,反而我也希望自己的投資組合裡面能夠加入REITs商品,但是如果只看高報酬而忽略潛在風險,是蠻不正確的作法。

0614投資日誌

擺脫昨天跌勢~今天大盤狂拉百點。

這種漲幅確實讓人振奮!

不過我自己本身的投資狀況並沒有跟著亮眼。
最近總是押錯股票,感覺有些喪氣!

錯過了福華跟偉詮電,而京元電卻慘遭投信賣超的標的。

我想該去拜拜轉個運,不能讓這樣的手氣持續下去,尤其是在市場走大多頭的時候。

公司部分的華晶一、環天一表現不錯。
希望正崴跌了那麼深,能夠快點好轉起來。

基金的部份表現還不錯!
尤其台股基金淨值持續攀高,擺脫前陣子的盤整不前。

相信台股基金還是不錯的!

基金挖寶訣竅~「資深品牌價值」

很多人問我要找哪幾家投信或選什麼樣的基金才正確。

我想這篇文章能夠提供一些答案。

談到基金投資最常聽到投資人的疑問就是「哪一隻基金最好?」、「要怎麼選基金?」。其實選擇基金主要注重的內涵是「資深品牌價值」。只要掌握這三大內涵,就很快的可挑選到優質的基金,「資深品牌價值」的內涵包括1.基金公司品牌、2.研究團隊實力、3基金歷史績效。

1. 基金公司品牌:


良好的資產管理公司,本身就具有一定的知名度與資產管理規模。企業形象良好及資產管理規模夠大的公司,有較嚴謹的風險管理制度,內稽、內控制度完整,投資人的權益將受到保障。因此,投資人在挑選基金時,首先要選擇企業形象良好的基金公司。


2. 研究團隊實力:


投 資研究部門需有完善的人才配置,同時兼具國內與國際市場研究團隊,才能有領先趨勢的宏觀,以精準掌握國內外產業脈動與總體經濟變化,且基金經理人與研究團 隊,至少需經過股市多空三至五年的歷練,實力堅強的投資團隊,當市場多頭時,其所管理的基金報酬率可較大盤高出許多,而當市場轉空時,也可發揮抗跌實力。


3. 基金歷史績效:


選擇基金不能只看單一檔基金的績效,也會同時檢視該資產管理公司旗下整體基金的中長期績效,並試圖了解基金的投資風格。優質的基金,除了可以讓投資人達到資產迅速增值的目的,同時也可獲得長期穩健的報酬。


最後仍要提醒投資人,選擇基金千萬不要盲目跟著市場一? 蛜?A並不是現在熱賣的基金就一定適合你,重要的是挑選符合自己風險屬性的產品,投資自己了解的市場以及投資標的,唯有知己知彼,才有機會在投資領域中百戰百勝。

資料來源:聯合新聞網

好文分享-比爾葛羅斯

這篇有關於Bill Gross的文章是從「貪婪的智慧」部落格看來的。

出處是「和訊百科」。

我覺得文章不錯,值得留存所以轉載下來。


比爾·格羅斯(Bill Gross),被業界稱作債券之王。1990年代初開始,格羅斯開始走紅華爾街,成為福布斯雜誌評選的最具影響力的25位美國企業界人士之一,同時也是唯一入榜的現任基金操盤手。


走進格羅斯

對於比爾·格羅斯(Bill Gross)而言,債券就是他的生活。投資債券領域超過30年,比爾·格羅斯對債券投資的熱愛未曾衰減,他形容債券投資有如一場遊戲:「當你真的沉浸其中時,你會發現,這是一場遊戲,有輸有贏,每天早上都會重新開始一場戰爭。」

格羅斯相信在變化莫測的債券市場中,有一種必然性的因素,那就是數學的精確。把所有債券的平均到期日帶入一個數學公式裡,就可以看出在一段持續時間內利率浮動對債券的影響,這是一種簡單的衡量風險的辦法。債券期限時間越長,它隨著利率的波動而波動的幅度就越大。

他正是利用這一系列的數學公式,把債券市場的利潤最大化。在短期的風險競爭中,他最大的挑戰就是能夠在歷史上駕馭一艘最大的航空母艦於債券的牛市之巔。

「我喜歡把歷史拼湊在一起,不單單是因為我對此感興趣和有這方面的癖好,而是國家之間、洲際之間不同的爭論。」通過學習戰爭,他能分析各國政府為什么會這樣做和他們為什么會犯錯,這些變化給了他一個經濟增長模式、通貨膨脹,利率和債券價格的線索。

影響力

對於比爾·格羅斯在全球債券市場的影響力,市場上恐怕無人能及,這也是市場尊稱其為「債券之王」的原因。格羅斯現在管理著超過3500億美元的債券投資。他的一句話會引起14萬億美元的債券市場的震動。

作為世界上最大債券權威德盛安聯資產管理集團旗下太平洋投資管理公司的締造者與戰略制定者,他的作用無可替代。自1973年以來,太平洋投資管理公司的資本以平均每年10.6%的速度增長。

格羅斯的言論往往顯得語不驚人死不休,最近他在英國《金融時報》上宣稱,目前全球經濟正處於25年來最不穩定的狀態,而且可能會在高昂負債的影響下突然脫軌。這番言論引起了金融界的一片嘩然。

數學高手

「拉斯維加斯教會了我可以通過艱苦工作獲得自己的理論,以及讓我學會忍受一般人難以忍受的枯燥,但對我來說,這些都是最有意思的東西。」格羅斯說

格 羅斯在債券領域一直有他自己的投資理念。他舉例說,當美聯儲把利率調高一個百分點,一隻5年期的債券售價將下跌4%,而一隻30年期的債券售價將下跌 12%。所以,對謹慎的投資者來說,短期債券風險將會比較小。如果可以確定穩定的利率或低利率的話,毫無疑問,買長期債券會比較划算。

格羅斯相信在變化莫測的債券市場中,有一種必然性的因素,那就是數學的精確。把所有債券的平均到期日帶入一個數學公式裡,就可以看出在一段持續時間內利率浮動對債券的影響,這是一種簡單的衡量風險的辦法。債券期限時間越長,它隨著利率的波動而波動的幅度就越大。

他正是利用這一系列的數學公式,把債券市場的利潤最大化。格羅斯有著多年的債券經驗,在短期的風險競爭中,他最大的挑戰就是能夠在歷史上駕馭一艘最大的航空母艦於債券的牛市之巔。

格羅斯能走到今天,和一本名為《莊家與取勝之道》的書密切相關。那一年,22歲的格羅斯還在美國杜克大學念四年級,因為一場嚴重車禍讓他頭部受到重創,於是在那學期剩下的時間,他都是在醫院接受植皮、治療腎臟。

格 羅斯為了打發漫長的治療時間,開始讀一本名為《莊家與取勝之道》的書,書中關於風險最小化而利益最大化的提法讓格羅斯很感興趣。傷癒後,格羅斯來到拉斯維 加斯,他每天用16個小時專門研究那套書裡的紙牌賭博理論,並在大量實踐基礎上,根據書裡的理論,創造了自己的一套方法。

「我不知道我要 做什么,但是我對心理學感興趣。」格羅斯說。大學畢業之後,他在拉斯維加維花了幾個月的時間玩21點和牌九。格羅斯說:「我知道我不能在維加斯繼續我的工 作。但是,我明白我是數學和遊戲的高手。」6個月後,當被他應徵入伍時,他已將200美元變成了1萬美元,而這筆錢成了他從越南回來後進修MBA的費用。

「拉 斯維加斯教會了我可以通過艱苦工作獲得自己的理論,以及讓我學會忍受一般人難以忍受的枯燥,但對我來說,這些都是最有意思的東西。」格羅斯說。也正是因為 他的維加斯經歷,也為他成為一個債券經理打下了一個良好的基礎。格羅斯相信「債券是一個長期的借條,而有穩定的利息支付,當利率上漲,債券價格回落,你能 更好地計算出債券返還而得出的利率,但是,債券經理人不得不計算出什麼將使美國和世界利率改變,因為債券管理真的是一個不能有絲毫差錯的遊戲,債券經理不 得不計算出什麼投資能夠產生出百分之幾的產量而沒有太大的風險。」

在越南服役兩年後,格羅斯憑借自己在拉斯維加斯賺到的1萬美元到 UCLA大學進修MBA學位,而那時候他的目標是成為一個股票經理人。但是,當他畢業以後他只收到一份工作聘用書:在太平洋投資當一名債券分析員。「我惟 一可以找的工作是在太平洋投資管理公司做一個債券分析員,但是我希望能借這個機會進入股票市場。」格羅斯說,「之前我從來沒有接觸過債券。」

在那時,債券投資並不複雜,所需做的就是買入一種債券,然後收取利息單。通脹、不景氣的經濟使債券投資顯得無利可圖,那是最艱難的時期。格羅斯在這個時候向他的老闆提交了一份提議,讓他成為投資經理並掌管操作一筆債券資金,看看他是否能做得更好。

他對老闆們說,通過預測對利率有很大影響的通脹率,他認為可以在讓資本基本不擔風險的情況下獲益。他指出,當一項投資看上去很危險時,投資經理可以通過減持債券、犧牲一些可能的利益的方法來減小風險。

最 終,太平洋投資管理公司劃了1500萬美元給他管理。這其實只是個開頭,4年後,他手頭的資金已經增加到了4000萬美元。在其他那些債券持有人痛苦地掙 扎著的1975年,格羅斯的戰略給他帶來了17.6%的回報率,接下來的一年達到了18%。到1987年,資產已升至200億美元。從1987年開始,格 羅斯接管了「Pimco Total Return」債券基金,在過去15年,他每年獲得9.5%的收益,這個收益甚至早以超過美國雷曼兄弟公司每年債券市場中獲利比例。

此 後,史無前例的爭鬥發生在股票和債券之間,格羅斯和他的債券小組選取了大量的藍籌股基金,「Pimco Total Return」債券基金的資產現在已經超過760億美元。沒有多少人會想到,在股票市場中選擇風險性收益性強的基金,到現在的收益居然已經落後於精明且保 守的人所購買的債券基金之後。格羅斯的收益甚至讓許多華爾街人士感到吃驚,這讓那些在華爾街股票市場闖蕩多年卻一直對債券市場沒有興趣的投資者感到驚訝。

格羅斯說,「如果當初我入了股票經理這一行,我想我也會幹得很出色。兩個市場都基於數學,取決於對人性的敏銳感覺……我入債券這一行時,正值債券從被動型向主動型(投資)轉變,我當時覺得有必要開始交易,以獲得資本收益,而不僅僅是剪下息票去拿利息。」

敏銳感覺

格羅斯的一舉一動都是同行關注的重點,他們開始買入大量某種的債券時,往往會吸引對手的注意,而後他的同行們也通常會跟風行動

30 年來,格羅斯每一天都是從早上4:30開始,先是走下住宅的地下室,打開Bloomberg和Telerate的數據終端機,查看10年期國債的變化、全 球債券市場的情況、各種貨幣的匯率情況,以及股票及債券指數;最後,格羅斯會看看他的幸運骰子是否還在昨天晚上所處的位置。然後,經過12分鐘車程到紐波 特海灘,進入太平洋投資管理公司的交易大廳。他的襯衣領子從來不扣,領帶經常不繫好,隨隨便便地坐在椅子上,輕輕打開他桌子周圍的4台電腦——這一切都是 每天都相同的程序。

大約在上午10點,他到體育館坐45分鐘的瑜珈課和騎半小時的固定自行車。「在我50歲的時候,我告訴我妻子,我不會用我的後半生再去做這同樣的事。」格羅斯說,「現在我有一個新的身體,它的好處是能幫助我思考。」

在做完運動之後,他回到太平洋投資管理公司辦公室和他的員工進行兩個小時的會議,他大概在4:30的時候回家,下午5點前回家和家人在一起,到晚上9點上床睡覺,嚴格的作息時間讓人明顯地感覺到那種軍人的氣質。

2000 年5月,他就堅持認為,美國的一場經濟衰退就要來臨,而高科技股票泡沫的破裂和美聯儲為了冷卻經濟而瘋狂提高利率的舉動,正在為這一場殘酷的經濟減速創造 條件。這時,他的公司便開始將100億美元的公司債券轉換為美國政府債券和政府支持的住房抵押債券。在幾個月內,他就為公司賺取了5億美元。2001年2 月,格羅斯又把200億美元投入到美國國債,他相信美國為了全力以赴恢復經濟增長,美聯儲會大幅度下調利率,太平洋投資管理公司在國債中撤走了超過10億 美元的資金。並將20億美元投入一種短期債券的操作,從中,太平洋投資管理獲得了15億美元的利益。

在911事件發生後不久,格羅斯感覺 到美國經濟已經漸漸的接近底部,於是他便開始買入價值50億美元公司債券,其中包括AT&T、福特以及GMAC的債券。格羅斯的一舉一動都是同行 關注的重點,他們開始買入大量某種的債券時,往往會吸引對手的注意,而後他的同行們也通常會跟風行動。所以,當太平洋投資管理購入這三家企業的債券的消息 開始在華爾街傳出時,市場的反應是一致看好,格羅斯新購入的資產馬上升值了2億美元。

2001年12月,美聯儲連續第11次削減了利率。 當這一消息公佈時,從倫敦到紐約的交易所裡都充滿了激動不安。債券市場也立刻顯得生機勃勃,很多債券的價格都開始上揚,大量急切的交易電話不斷湧進芝加哥 債券市場。格羅斯又一次用事實來展現他的實力,由於準確預測到了這種情況的發生,他在一天前剛剛進行的10萬份歐元合約的買賣,而這10萬份歐元合約也在 一天之內為他掙回了1億美元。

縱然取得了這麼重大的勝利,太平洋投資管理公司的60個投資經理、分析家及交易助理,沒有一個人大聲喧嘩, 也沒一個相互擁抱以示慶祝,人們所能聽到的僅僅是敲打了計算機鍵盤的聲音。因為在格羅斯的公司裡有條不成文的規定,在他的交易大廳裡需要一直保持安靜。和 別的投資大師都不太一樣,格羅斯認為,債券投資是一項團隊活動,他的團隊非常大。

在太平洋投資管理公司裡,37位投資經理操作著超過50000只股票,在事務所裡還另有14位專門負責調整風險的哲學博士。格羅斯的公司管理著超過2500億美元的養老基金和私人賬戶以及從德盛安聯資產管理集團借來當做固定資金的500億美元。

2000 年德盛安聯資產管理集團用33億美元的代價收購了太平洋投資管理公司,並且與格羅斯簽訂了一份價值4000萬美元的5年合同。格羅斯從賣出自己的股份中大 概賺取了2.3億美元。對於比爾·格羅斯而言,債券就是他的生活。投資債券領域超過30年,比爾·格羅斯對債券投資的熱愛未曾衰減,他形容債券投資有如一 場遊戲:「當你真的沉浸其中時,你會發現,這是一場遊戲,有輸有贏,每天早上都會重新開始一場戰爭。」

驚人之語

格羅斯日前在接受《金融時報》專訪時更是語出驚人,他認為目前是全球經濟近二十多年來最混沌的時期,負債過多、地緣政治風險及多項泡沫已為全球經濟營造出相當不穩定的狀態,經濟景氣指數隨時有翻轉的可能

格羅斯是一個想法大膽且不懼風險的人,而且他從來不會對自己的觀點遮遮掩掩,而他的言論往往會對市場產生巨大的影響。

2001 年秋天開始,美國上市公司的黑幕事件層出不窮,一些曾經大名鼎鼎的公司一夜之間名聲掃地,安然、環球電訊、安達信都紛紛破滅,由於市場的聯動效應,很多曾 經近乎完美的榜樣也受到了投資者的質疑。格羅斯此時也並不掩飾他對安然事件的緊張不安,他預言:「在接下來的日子裡,我們將會看到越來越多的安然事件。」

2002 年3月20日,格羅斯在一份報告中對通用提出了尖銳的批評,矛頭直指GE的信息披露及其傳奇式的商業模式。格羅斯指出,通用極佳的口碑是靠實體業務贏來 的,這包括飛機發動機、照明設備、醫療器械等,但作為金融公司的GE表現並不突出,它也面臨著其他金融公司所面臨的各種風險,只是這些風險被掩飾了而已, 正是這一點美化了GE的形象。同時,太平洋投資管理公司也指控通用犯下了欺詐罪,並當場宣佈停止購買GE的短期債券。

格羅斯的言論很快地 觸動了市場敏感的神經,就在格羅斯發出對通用的批評後的第二天,通用的股價大跌超過6%,收盤報37.45美元。幾乎在同一時間,通用剛剛在3月13日發 行的評級為Aaa的30年期債券交易價格也迅速下滑到了與Aa級相近的水平。幾個月後,他聲稱道瓊斯工業平均指數的真實價值約在5000點,這話令股票基 金經理們非常焦慮。

也正是因為低位徘徊的利息率、欲振乏力的宏觀經濟和節節敗退的股票市場,投資者將債券基金當作最好的資金避風港,市場促使多數債券基金連續走強。除了高收益類債券類別外,幾乎所有的債券基金2002年都獲得收益。

可是正當眾人的目光更加專注於債券市場的時候,格羅斯卻開始告誡投資者,因為債券連續第三年勝過股票市場,所以固定收益類別極有可能會告別最好的時光。格羅斯說,美國利率將會在很長一段時間內維持在低谷,只有當經濟復甦的時候,利率才會上漲。

他 對當前的投資展望與全球經濟作一個對比,好像一塊濕木頭,根本就點不燃。經濟增長將會很慢,通貨膨脹將會很低,回報也會很小。眾多的債券經理們在聽到格羅 斯對未來債券市場的評價後驚惶失措,他們不能不為格羅斯的言論在市場中作出更加謹慎的判斷。在格羅斯發出上述警告後,債券價格迅速滑落。

今 年4月初時,格羅斯再次建議投資者不要買美國債券,他認為他它任何投資工具都要較債券吸引。這是因為預期經濟增長速度的加快,將推高債券的利息,從而導致 債券價格的下跌。不過,格羅斯之後補充說,他認為美國國庫券更具投資價值,並不意味債券的熊市已經結束,僅代表債券價格已反映聯邦基金利率會逐步上升。

格 羅斯日前在接受《金融時報》專訪時更是語出驚人,他認為目前是全球經濟近二十多年來最混沌的時期,負債過多、地緣政治風險及多項泡沫已為全球經濟營造出相 當不穩定的狀態,經濟景氣指數隨時有翻轉的可能。格羅斯還表示,全球經濟目前已有好幾個泡沫,包括商品市場、英國房市及美元等等。格羅斯還說,影響經濟穩 定的另一項威脅來自於「財務點石成金術的出現」,尤其是對沖基金的使用率大幅提高,「連銀行都在運用此一借短貸長的息差交易(Carry Trade),他們現在操作以前從未使用的手法,經濟所隱含的風險甚至不比5年前少」。

格羅斯這番言論又一次讓投資者感到驚訝,同時也讓金融界同行感到憂心忡忡。格羅斯的預言能兌現嗎?或許只有時間可以證明。

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相關聯結:

貪婪的智慧

和訊百科

元大投信台股基金將停賣

這是投信業務員跟我說的! 近期元大台股的基金績效太好,前幾名都被他們搶走了!

基於基金規模快速成長(據說短期間內湧入數十億),這對於台股基金來說相當難見到!
為了怕影響績效,有許多檔台股基金(元大的)即將停賣!

多福、店頭等等這幾檔吧~ 後續幾檔也有可能陸續現制額度!

今年績效前5名國內股票基金元大搶3名

國內投信法人紮實的研究能力不亞於海外專業投資機構,近幾年選股眼光精準,績效表現也遠勝大盤,據Lipper統計,在目前179檔國內股票型基金中,高達159檔今年來報酬率超越台股,其中,績效前五名的基金報酬率皆逾24%,為台股4.11%的6倍以上,元大投信是最大贏家,不僅包辦三名,報酬率前二名皆由元大投信囊括,其中元大多福基金以報酬率29.67%奪得今年績效王。

Lipper統計,今年來報酬率超過2成的國內股票型基金計有15檔,其中,元大投信計有元大多福、元大店頭、元大新主流及元大多多等4檔基金上榜最為突出,華頓投信、保德信投信及新光投信各有2檔基金入列表現次之。在 179檔國內股票型基金中,計有174檔基金今年來績效呈現正報酬,比例高達97%,從中可以清楚驗證國內投信操作績效優異。

今年來報酬率前五名的基金依序為元大多福基金 29.67%、元大店頭基金28.45%、國際第一基金26.74%、日盛上選基金25.43%及元大新主流基金24.49%,報酬率除了遙遙領先台股 外,更大幅超越同類型基金平均的11.86%,其中,元大多福及元大店頭3個月來的報酬率分別達23.84%及22.28%,亦是當期績效的前二名。

展 望台股後市,同是元大多福基金及元大店頭基金經理人江品鋒表示,台股可望在台灣與美國總統大選前的政策偏多刺激,以及北京奧運效應帶動下,延續中長多格 局,未來仍有高點可期。另一方面,台股技術面轉強,已站上所有均線之上,且基本面下半年旺季效應可期,加上本益比偏低、擁有東亞主要股市最高的現金殖利 率,有利多頭格局的延續,可優先佈局單月獲利超出預期、第二季營收成長率高之績優電子股及高配息題材股。

ETF爭口氣 今年目標衝十檔

摩根士丹利資本國際(MSCI)預估2011年全球指數股票型基金(ETF)總資產將超過2兆美元,但投信熱中發行海外基金,使國內ETF成長 速度追不上國際腳步;證交所董座陳樹昨(12)日表示,除了寶來投信即將發行的三檔ETF外,證交所希望今年能再發行四檔,讓國內ETF檔數一口氣增加到 十檔。

國外現在什麼ETF都有,我覺得ETF真的是相當具有創意也是很不錯的金融商品。
或許現在的ETF轉變跟過去剛開始發行的原意不同,但是我對於這種標的十分認同!!

ETF海外買氣強強滾,但國內投信卻熱中發行海外基金,對發行投資國內的ETF態度冷冰冰,其中僅寶來投信逆勢操作,7月即將發行電子、金融與台商收成三檔ETF,在寶來投信昨日舉行的P-Share品牌記者會中,更邀請證交所董事長陳樹與櫃買中心董事長呂東英助陣。

由於政府全力做多國內股市,陳樹在記者會中強調,今年要將ETF檔數推上十檔整數關卡。不過,陳樹並未點明接下來要發行的四檔ET-F,將會以何種指數為標的。

倒是寶來投信總經理劉宗聖表示,只要有指數,寶來投信都可能會發行ETF,店頭市場ETF也將是寶來投信爭取發行的標的之一;此外,槓桿操作與多空交易的ETF,也是寶來投信下一個努力的目標。

其實,國外ETF愈玩愈精,除了一般產業型與國家區域型ETF外,還有其他另類ETF投資供君挑選,貨幣型ETF有日圓ETF與美元ETF,其中美元ETF還可以分為看多與看空兩種;債券型ETF則有加拿大特別股、垃圾債券、美國政府債券等多種類型。

更另類的還有伊斯蘭市場ETF以及水資源等,先前X Share發行的醫療ETF還分為皮膚美容、感染疾病、神經科學與眼科等12檔。

根據MSCI統計,全球ETF資產規模達到847檔,資產規模已有6,042億美元,預估到了2011年,全球ETF資產將超過2兆美元,國內ETF僅有寶來的台灣50與中型100,以及富邦的科技ETF。

劉宗聖表示,除了即將發行的台商收成、電子與金融三檔ETF,寶來投信還將爭取發行證交所編撰的高股息與發達指數ETF發行權,近來出現的主動管理新型態ETF,未來槓桿操作與多空交易的ETF,也都是寶來投信努力的目標。

【2007/06/13 經濟日報】


很可惜國人對於ETF投資並不了解,這還需要更多投信或是媒體加以宣導。

0612投資日誌

今天遇到一個基金操的很活的朋友跟我分享了一些經驗,讓我收穫頗多。
他不像很多投資朋友喜歡來回操作海外基金(ex黃金、礦業、東歐、拉美等),他反倒是「愛台灣」派的代表。

手上大部分的部位都是台股基金,操作也相當積極。

基本上並沒有什麼特別的訣竅,只是他通常基本水位會持續定期定額扣款台股基金,這樣就有個基本的底在。
接著他會觀察大盤走勢,比起買個股跟期貨好的在於不用擔心基本面或是到期的問題。

通常他會選擇在一般時間持有部份的部位,要賺錢的話除了大盤以外就是基金經理人本身的績效,但是只有兩個十點會讓他選擇大力加碼:

1.大盤底部翻轉
2.盤漲後帶量突破

只有這兩個時點他會加碼,而且重點是只要機會出現他就會快速增加部位。
最怕的就是猶豫慢慢增加,等到大盤漲到頂點時剛好持股滿檔成本又高。
所以在底部反轉與盤整突破時期都有個支撐,只要跌破支撐就砍出,但是如果沒有跌破,就繼續抱著等波段。

當景氣過熱時會持續觀察,發現融資大增或是量能大增而指數開始向下開黑棒時就不計一切砍出部位。如此一來通常大賺小賠,勝率也頗高。加上通常我們對於台股的敏感性會比看海外基金高,因此又有機會提升獲利機率。

這是一種投資方式,跟各位分享。
我有看過很多投資海外基金的朋友,用技術分析去分析海外指數來操作基金。如果技術確實高超,不如拿來應用在台股基金上,搞不好更能得心應手。

另外,前幾天買進晶技3042,主要是等著看iphone效應。

大家都一樣慘兮兮

跟其他業務稍微聊了一下,當作為最近債券部位損失慘重找個出路。

原來很多法人也跟我們一樣,難逃這波劇烈的修正。


最近持有海外債券部位的哀號遍野。
不只是法人如此,連一般投資人都深受其害。

這次的殖利率彈升太快,全球聯手升息,還沒感覺到通膨的壓力就先被升息給賞了一巴掌。

先前很多債券組合基金規模大幅增加,我相信絕對不是散戶捧的場。
大部分會投資海外債的一般投資人通常會選擇透過銀行直接扣款交易,不會迂迴到還透過組合基金包裝去投資。
有的一定是像我們這樣不能直接投資海外基金的法人才會選擇這種方式。

大幅增加的部位都分布在五月份,因此可以說是後來進場的部位目前全數套牢中。

我問過一些業務,大部分的其他法人目前也同樣為這些部位感到頭痛,唯一能安慰的是台股或是部份股票基金還算有些收益能夠彌補。大部分的法人這波也通常無法避開。

而一般投資人因為買海外基金配息的風氣越來越盛,加上高收益債券過去表現優異,所以轉買債券基金的人也越來越多。
但是這次的大幅滑落,造成不少投資人賺了配息但是嚴重賠了淨值。

回過頭去看這些海外債券基金的走勢,其實並不是一條平穩上升的曲線而是跟股票一樣來回震盪。
很多人應該也知道,大部分的海外債券基金淨值都不會太高,無論是否有配息。

公司的基金佈局有些偏頗。不過我想無論市場怎麼變動,均衡的資產配置絕對是應付各種市場變化最重要的關鍵。

美國倒底會不會升息? 參考匯豐中華的看法

「景氣溫和」且通膨「增溫機率不高」,Fed降息之預期不變

經濟數據和Fed官員談話使殖利率突破5.0%的心理關卡,創去年七月以來新高。
房地產市場的調整期恐將在2007年持續進行,今年美國經濟應僅是「溫和」成長;個人消費支出核心年增率等數據均顯示「通膨增溫機率不高」;單月的經濟數據對於債市的干擾僅是短暫的,近期殖利率的大幅彈升似乎過度反應。

近期因為匯率與利率雙率影響,導致我們的收益大幅縮減!


五 月初時,市場預期Fed於九月份降息一碼的機率約為五成,然現在僅有5%的人認為Fed於九月份會降息,而一切都因Fed官員的談話與近期美國所公布的經 濟數據而起;繼李奇蒙分行總裁近期重申堅決對抗通膨的立場後,Fed主席柏南克在談話中亦表示,對於未來美國景氣展望樂觀,但仍將密切注意後續通膨數據的 表現,市場對於Fed降息的預期心理因而受到衝擊,殖利率開始自近期低點4.624%逐步向上走升,隨後公布的ISM製造業、服務業指數和5月份非農就業 人口等數據表現均優於市場預期,持續推升殖利率走揚,直到6月6日,美國將第一季單位勞動成本季增率自初值0.6%大幅上修至1.8%,因而使殖利率一路 衝破5.0%的心理關卡,創去年七月以來新高。

於在「通膨」方面,過去Fed官員不只一次強調「個人消費支出核心年增率」是Fed決定利 率政策方向的重要依據,由下圖中我們可以發現,其最新數據不但來到近13個月的低點,同時已到達Fed的目標區間範圍;此外,另一參考數據「核心消費者物 價指數年增率」在去年九月到達2.9%的高點後便一路回落,種種跡象均顯示美國的通膨增溫的可能性其實不高。

在「景氣溫和」且「通膨增溫機率不高」的情況下,我們想不出Fed有什麼升息的理由,因此我們對於Fed未來將降息的預測方向不變,只是時點將比原先預期來的晚而已。單月的經濟數據對於債市的干擾僅是短暫的,近期殖利率的大幅彈升似乎有過度反應的現象。

美 國10 年期公債殖利率由4 月30日之4.624%上升至6 月7日的5.132%,彈升幅度超過50個基本點,五福全球債券組合經理人鄭慧文認為在美國經濟軟著陸趨勢明確,且通膨壓力逐步減緩下,殖利率應將維持 4.5%至4. 9%的區間波動,因此將趁此波殖利率彈升的時機逢低佈局投資等級債,而對於利差已來到歷史低點的高收益債和新興市場債目前則維持12%的投資比重。未來如 果美國的景氣走勢意外的出現超乎預期強勁的情形,基金經理人也將適時彈性調整各種債券部位的投資比例;貨幣配置上,多元分散的貨幣配置原則不變,但彈性調 降近期出現回檔的歐元投資比重。


以資產配置的角度而言,債券絕對是投資人資產組合中不可獲缺的一環,切勿因短期消息面的干擾而影響投資信心,債券的走勢最後仍將回歸「景氣」和「通膨數據」,投資人實在毋須過於擔心。

資料來源:匯豐中華投信

債券投資天王Gross:全球利率走升 債市空頭將至

被譽為債券投資天王的Bill Gross認為,目前全球經濟成長表現亮眼,有可能會連帶推高全球利率,將不利美國國庫券市場。

據《CNNMoney》報導,經歷長期的債券多頭,掌管全球最大債券基金公司PIMCO 經理人Gross稱自己現在變成了「空頭市場經理人」,並調高10年期美國國庫券殖利率預估值4%至6.5%,高出去年的4%至5.5%。

最近債市崩跌,希望公司能夠撐過這段艱苦的時期。
我想現在手中持有海外債的,或多或少都會同時因為匯率與利率的風險導致淨值或收益大幅滑落。

Gross在一年一度的PIMCO投資會議上提出他對經濟和投資的看法。

隨著Gross看空債市發展,股市也跟著擴大跌幅。最近有關利率將提升的傳言讓華爾街陷入混亂。道瓊工業指數過去3個交易日來下跌約400點。

國庫券價格隨著通貨膨脹憂慮、全球利率走升、以及聯準會可能的升息措施而不斷下沉。昨(7)日,10年期殖利率自去年8月以來首度衝破5%關卡。

Gross認為未來3-5年當中,全球經濟成長率將持續興旺,以4%至5%的腳步前進,美國以及其他各地的通膨則是以溫和的速度上升。這些因素交織之下,「對債券的走勢不太友善。」

Gross 還說,一些低勞動成本的國家,因為這些年經濟強勁成長,有助於壓抑通膨率,不過在亞洲和其他新興市場勞工與國際經濟接軌的背景下,通膨率就有可能飆高。

除了通膨率漸漸走高外,債市還面臨其他壓力:央行和基金經理人為了追求高獲利,傾向賣出安全性較高的資產,如美國國庫券。

各國央行對於低風險資產,如美國國庫券的偏好,是過去殖利率偏低的原因。

Gross最後表示,投資人應該緊緊抓住全球經濟成長的機會,還不忘提到旗下的PIMCO也有投資新興市場貨幣以及商品市場。目前殖利率較為吸引人的債市,則當屬巴西等開發中國家尤佳。

鉅亨網

柏承6141

柏承6141(TW)5月合併營收3.15億元,mom-7.3%,累計1~5月份營收yoy+11.5%,預估6月份會高於5月表現,故2q07營收預 估10億元,qoq +2.5%,單季每股稅後盈餘1.16元(1q07為1.02元。6月份昆山hdi新產能到位後(由10萬sf 增加至20萬sf,預估3q起獲利會有明顯成長。研究處預估,在高階產品(hdi帶動下,柏承3q07每股稅後盈餘1.55元,07年每股稅後盈餘 5.54元,仍維持買進建議,目標價提高至61元(per=11*2007eps)。

2007年6月8日 星期五

思源2473

針對《紐約時報》報導,微晶片設計軟體公司 Cadence Design System 正與Kohlberg Kravis Roberts (KKR) 和黑石集團(Blackstone Group)洽談可能的收購 協議,花旗環球表示,此項收購案意謂著市場正視 EDA 產業未來營運成長實力將不容忽視,而台灣 EDA軟體大 廠思源 2473(TW)基本面實力佳,未來營運可望有不錯佳績,投資評等重申「買進」,目標價72元。

花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之表示 ,由於電子自動化設計 (EDA)產業具有自由現金流量充 沛、營收穩定與低負債等條件,才能吸引私募基金的注 意,據來自美國花旗環球研究部的了解,此項收購案成 功率不小。

陸行之指出,此項收購案所代表的背後意義,對思 源來說,市場已經逐漸察覺 EDA產業未來營運成長實力 將不容忽視,且思源本身所具備的條件並不比 Cadence Design System 來得差,未來營運成長相當具有潛力。

陸行之表示,由於Laker DDL solution市場報價佳 ,預估思源今年第 2季營收成長最高可達5%,今年下半 年營收成長力道也將有不錯佳績,表現可望優於同業表 現。此外,思源的產品來自於客戶方面的反應不錯,今 年第3 季美國客戶下單量可望有所突破。

合勤2391

法人表示,合勤擁有完整的寬頻產品組合,上半年業績表現雖平淡,然在WiMAX發展時程優於預期,以及寬頻升級的強勁需求下,下半年營收將有大幅成長表 現。近期WiMAX題材發酵,相關概念股多走高大漲,合勤走勢相對落後,近二日展看落後補漲,今日開高走高,挑戰前高56.5元。

0607投資日誌

根據網友說法,靠著王建民再次勝投,引領台股基金由黑翻紅。

很多經濟學家喜歡作一些有的沒有的分析,就連Yahoo首頁都常有把「英國科學家證實XXXXXX」的訊息放在首頁新聞標題。

我想王建民勝投→激勵人心→對未來期許樂觀→賭王建民的賭客錢滿滿→有效刺激消費→更湧於投入股市→台股上揚....這應該也可以當成經濟學家分析的主題。
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最近在想,網路上有關於投資的部落格真的很多,但是並不是每個都能夠有很高的點閱率。

之前網友在問,我也在想,網友重覆上我部落格的原因是什麼?

剛開始我不喜歡報說我買了或是看中哪幾檔股票,因為這是很殘酷的事實。
只要失準幾次,很容易大家就會認為你沒什麼能耐。
但是若是每天在那裡亂報股票,或是猜測大盤走勢,劃一堆有的沒有的線圖似乎也並不是那麼令人喜歡。

我看過很多網站都以期貨操作為主,用很多數學理論或是技術線型去判斷未來大盤的走勢。
雖然不知道準不準,不過可能因為這種類型的網站太多了,以致於感覺沒有什麼特別...

不過我想,很多網友上來部落格應該還是會想看看有什麼股票可以參考的,因此我也抱持著很可能被取笑的態度,坦然據實以報。

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其次,這一陣子以來有收到法人的投資建議與一般社會大眾收到的券商投資報告。

之前很多人會想,給法人或是散戶的是不是有差別? 散戶收到的都是最後一手?
我收到的研究報告分別來自不同券商,因此不能夠比較。

但是以事實來看,我手中的法人研究報告通常會是在股票低點就建議買進,可能後來並沒有大漲,但是基本上都還算很直得參考。
至於一般我們能輕易拿到的散戶研究報告,看到的時候往往都已經漲了一波,只是告訴你後續能再追高,不過後果可能往往不是那麼順利。
尤其是很多券商居然都是股票已經漲到相當高點了,研究報告才出來。

不曉得大家有沒有這樣的體驗??

華晶科3059

突破前波高點,氣勢比我想像的還要猛烈!!

為什麼會買這檔,除了有些跡象符合我的標準之外,另外好像是在網路上看到有人喊:「上半年買佳能、下半年買華晶科」


就是這個理由,又重新讓我注意到這檔股票。

否則長期看小弟部落格的人其實應該知道去年我已經推薦過一次了。

京元電2449

京元電(2449):四月營收10.35億元,隨著LCD驅動IC測試需求增強與通訊產品端溫和成長,預估第二季營收QoQ將達13%左右。今年營收約可 達147.5億元,EPS約為2.27元,年底淨值約22.25元。下半年客戶訂單放大、新客戶加入及旺季效應,部份法人青睞。

寶來台灣ETF傘型基金准募 將首創IPO現金申購方式

國內第一檔以指數股票型基金(ETF)為子基金之傘型基金--「寶來台灣ETF傘型基金」,於6月4日獲金管會證期局核准募集,該基金首創ETF現金申購方式,讓投資大眾參與ETF初級市場機會, 預計現金申購期間為6月27-29日,6月20~23日舉辦全省四場上市前法人說明會,7/16正式掛牌上市。寶來投信總經理劉宗聖表示,「寶來台灣 ETF傘型基金」以傘型架構一次發行台商收成、金融、電子三檔ETF,將國內股票主要族群一網打盡,寶來投信旗下國內ETF商品的投資版圖更形完備,預料 以P-shares品牌打造五檔國內ETF新印象將更加深植人心。

劉 宗聖表示,「寶來台灣ETF傘型基金」締造三項創舉,不僅為國內首檔ETF傘型基金,更是國內首次與國際知名指數公司摩根士丹利(MSCI)及標準普爾 (S&P)編製之指數發行ETF,亦為國內首創以IPO現金申購方式募集ETF。而台灣首檔ETF—寶來台灣卓越50基金將於6月30日掛牌滿四 週年,國內第二檔ETF—寶來台灣中型100基金將於8月31日掛牌滿一年,兩檔ETF規模之市佔率已高達96.3%(投信投顧公會4月)。

寶 來投信去年第四季分別與MSCI、S&P等國際著名指數編製公司合作,進行「寶來台灣金融基金」、「寶來台商收成基金」兩檔ETF標的指數的簽約 合編或授權動作,其ETF發行人及標的指數資格並先後得到台灣證交所的認可。今年三月再獲得台灣證交所台灣電子類指數的使用授權,用以連結發行「寶來台灣 電子科技基金」。

其中,「寶來台商收成基金」的連結標的為「S&P台商收成指數」(S&P Custom/ Polaris China Play 50 Index),並由標準普爾公司負責維持及計算,該指數成份股為過去三年赴大陸投資有實質、穩定獲利的前50大龍頭台灣上市公司,最能掌握大中華經濟圈獲利契機。

「寶來台灣電子科技基金」則追蹤「臺灣證交所臺灣電子類指數」,成份股為所有上市「電子類」的個股,最能反映台灣上市電子股的動態。至於「寶來台灣金融基金」則連結「MSCI台灣金融指數」(MSCI Taiwan Financials Index),選取證交所掛牌之上市金融機構,包括金控股、銀行股、證券股、營建股等四個次產業,指數成分股涵蓋台灣金融產業85%的市值。

劉 宗聖表示,國內目前僅有三檔ETF,寶來便佔了兩檔─「寶來台灣卓越50基金」和「寶來台灣中型100基金」,加上即將發行的台商收成、電子和金融三檔 ETF,寶來投信在國內ETF的投資版圖更趨完備,今年並以「P-Shares」的品牌概念,包裝旗下五檔ETF,建構出完整的指數化投資商品鏈。

寶來投信執行副總張浴澤指出,一般而言,ETF募集發行方式可分為二種:種子基金模式及IPO模式。在台灣已掛牌上市的ETF募集發行時均採用種子基金模式,而寶來台灣ETF傘型基金則將採用種子基金加IPO模式募集,讓一般投資大眾可在募集期直接向經理公司或其他銷售機構提出申請,以「現金申購」方式參與ETF初級市場機會。

投資人想參與ETF現金申購,只需持有股票集保帳戶,並至ETF經理公司開戶、填妥申購書(申購書內註明集保帳號)後,依規定完成匯款等申購作業,當ETF於證交所掛牌上市當日,就可以進行次級市場交易。「寶來台灣ETF傘型基金」之三檔子基金--「寶來台灣電子科技基金」、「寶來台商收成基金」、「寶來台灣金融基金」的現金申購淨值分別是30元、25元、15元。

寶來台商收成基金:S&P台商收成指數
寶來台灣金融基金:MSCI台灣金融指數
寶來台灣電子科技基金:臺灣證交所臺灣電子類指數


資料來源:寶來新聞稿

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寶來的新Slogen「全球視野、在地深耕(Global Vision Taiwan Focus)」
感覺跟HSBC的「環球金融、地方智慧」感覺有異曲同工之妙!

至於什麼叫做IPO模式募集?!

之 前的ETF設立方式是由投信自己去市場買齊相關類股,包裝在一起變成一檔ETF。或是已經持有這些成分股的投資人,拿著成分股按照比重去找投信把這些零散 的股票按照比例變成ETF。不過一般投資人不太可能同時持有這麼多檔股票,因此在初次發行的時候通常交易量會稍嫌不足。

想要讓大眾習慣投資ETF是寶來的目標,在海外市場ETF已經是相當成熟的商品,但是台灣幾乎八九成以上的ETF持有者還都是機構法人,可見散戶興趣缺缺。

這次跟認購股票一樣,投資人只要備妥Money,填妥申購書,就算手上沒有持有成分股,一樣可以直接用現金認購到初次發行的ETF。


這次我們公司也會參與認購,標的應該是台商收成and電子科技兩檔

6147頎邦 不破底果然有守

不過另外一檔科橋則沒那麼好運!

受惠面板產業景氣翻揚,帶動訂單回流,驅動IC封測廠飛信 (3063)、頎邦(6147)5月營收都有望創下今年以來單月新高,兩家公司同時指出,由於大尺寸面板需求暢旺,目前覆晶薄膜封裝COF接單已呈現滿 載,不排除第三季就出現供給缺口;近期法人買盤持續回籠,此兩檔股價維持上揚的格局。

2007年6月4日 星期一

凱基投顧熱門股推薦

1785光洋科
1.光洋科由生產貴金屬化學品,切入薄膜材料領域,目前全球硬碟技術由縱向記錄升級為垂直記錄),需要更薄、更多層的材料設計,光洋科主
要客戶Komag、Seagate、Fujitsu今年成長強勁,預估將推升光洋科全球市佔率由94年的 5 %,提高至95年的18%,明年全球市佔率達28%。
2.今年稅後EPS將達18.35元,明年EPS上看27元。

2329華泰
1.96年第1季營收20.82億元,稅後淨利0.76億元,稅後EPS 0.09元。
2.華泰近期辦理私募,獲得全球最大記憶體模組廠金士頓認購2000萬股並
且傳出接到金士頓的USB隨身碟及小型記憶卡封測組裝代工訂單,由於設備折舊費用將在今、明攤提完畢,營運轉機濃厚。

3014聯陽
1.96年第1季稅後EPS 0.77元,4月營收2.03億元,較 3 月營收大幅成長
20.83%;累計前4月營收為6.56億元,較去年同期成長28.33%。
2.由於控制鍵盤IC出貨量逐季放大,今、明營兩年運相當看好,今年稅後
EPS約5元。

2367燿華
1.燿華為PCB廠商,主要客戶為全球重要之手機廠商,96年第一季稅後
EPS 1.1元。第二季預估營收約24.4億元,將較第一季下滑5%左右。
2.第三季MOTO訂單調整告一段落,加上Sony Ericsson訂單回流,營收將
逐季成長,全年EPS上看4.19元。

3294英濟
1.英濟是專攻塑膠外觀件、機構件的專業加工廠,產品涵蓋消費電子、通
訊電子、資訊電子等,主要客戶包括羅技、日商CANON、鴻海、華碩
、建興等大廠,由於業績出色,有「小綠點」稱號。
2.今年在中國蘇州成立英田廠,準備搶攻LCD TV市場,效益將自下半年
顯現,估計今年營收65億元,稅後EPS 5.27元。

3217優群
1.優群為外接式硬碟、光碟及多媒體影音產品製造商,95年營收14億元,
稅後EPS 1.04元。今年 3 月取得連接器零組件通路商-良澤95%股權,
除可降低生產成本之利益外,並且可以掌握網通產品之市場通路。
2.今年前4月稅前盈餘為4365萬元,年增率為13.5倍,每股稅前EPS 0.96
元,預估第二季淡季營收仍可較首季成長5%。

5392應華
1.應華為生產數位相機機殼廠商,主要供應日系、韓系、台系廠商,由於
應華具有產業競爭優勢,加上相較於日系廠商成本較低,獲利成長可
觀,今年第一季稅後盈餘 1.29億元,稅後EPS 2.63元。
2.展望下半年,受惠主要客戶新機種訂單湧進,加上中國東筦寮步廠9月
加入投產,估計今年稅後EPS 約13元。

5483中美晶
1.96年第一季營收13.7億元,稅後盈餘2.99億元,稅後 EPS 1.62元。
2.由於矽晶圓缺料嚴重,太陽能矽晶圓價格仍有上漲空間,中美晶七月有
新產能開出,營收與毛利將大幅成長。

6154順發
1.透過高毛利家電產品組合,增強銷售靈活度,並且以策略聯盟拓展佈局
,第1季EPS1.99元,超越全國電、燦坤,為3C通路獲利王。
2.順發持續透過展店及商品廣告策略、強化市場主流商品,並與高知名品
牌合作搶攻市場,預計今年將再新展10-20家新店。

6230超眾
1.96年第一季營收8.19億元,稅後盈餘0.52億元,較95同期大幅成長66.8%
,稅後EPS 0.67元。
2.4月份合併營收3.8億元,較3月份下滑9.5%,公司表示5月營收可望慢慢
增溫,第二季營收更可較第一季成長15%。

資料來源:凱基投顧

偉詮電2436

1. 市場傳接獲韓系LCD-TV大廠微控制器(MCU)訂單。
2. 新產品為市場主流應用,預期效益受到市場認同:下半年即將出貨之遊戲搖桿晶片、手機鏡頭自動對焦晶片及手寫辨識晶片,都是目前市場的主流應用。市場相當期待營收及獲利的成長。
3. 技術面轉強建議買進。

松翰5471

【鉅亨網記者許政隆/台北‧6月2日】 松翰科技 5471(TW)本周股價穩步上揚,悄悄創下 波段新高,下周將挑戰 100元長數關卡。松翰第 2季已 進入NB CAM出貨旺季,第 3季預計將有新客戶加入,加 上新產品效益發酵,營運成長動力將逐季延續,股價後市值得注意。

松翰在NB內建鏡頭採用率不斷提高,與USB2.0技術 以及影像處理與調校能力上的領先,及取得微軟作業系 統 vista的相容認證,已陸續開拓出新客戶。今年已增 加 3個一線NB客戶,在主要客戶宏碁、HP及新客戶訂單 挹注,業績可望逐月走揚。

在新訂單及步入旺季下,法人表示,松翰目前NB CAM 已開始大量出貨,在新加入的日系大廠客戶訂單挹 注,估計目前單月出貨量逼進 200萬顆,加上其他兩家 客戶 6月出貨, 6月份營收將再挑戰新高,優於原先預 期,第 3季營收可望維持高水準。

松 翰由於接單暢旺,玉山證券預期松翰2007年PC及 NB CAM出貨量由3400萬顆增加至4200萬顆。此外,松翰 在 WEB CAM除在製程上持續提升外,已開始導入更高階 產品,包括整合 Audio功能的產品,單價與毛利率皆較傳統產品為高,目前陸續出貨中,預期有利下半年毛利 率的提昇。

此外,松翰另一消費性產品Oid IC語音、影像及光 學感測新產品,目前已打入日本任天堂的遊戲卡匣上及 大中華教育市場,初期出貨量不大,但玉山證券預期將 在互動遊戲市場佔有優勢,未來發展不容忽視。

目標價估看120元

0604投資日誌

連續幾天以來外資都是呈現買超,而量能也順利連續放大在1000億以上。

這對台股來說都是好消息,就算今天大陸崩跌,台股也難得能夠不受影響。


今天難得有機會佔上8300點,我有朋友很好心的鼓吹我買Call。
雖然我蠻心動的,不過可能接連幾次買選擇權都有不好的經驗,所以心裡有些不太安心。

我是放棄了這個機會,不過還是很樂意見到這位朋友能夠賺錢。

至少我把心思放在基金跟股票上,一樣能夠有所收穫。

先前曾經想要多去學程式交易。
如果設定好系統參數,只要照著參數的買賣點進場操作就能有相當優異的報酬。這會是多麼美好的事情。

不過我想事實並不如想像中那麼美好。

我曾經有長官一直希望我們能夠把投資的方式模組化,如此以來才能夠檢視自己操作判斷的方式是否正確。
而我每次都說市場與環境隨時在變動,很難有特定一套投資模式在任何時期都能適用來拒絕。

但是其實我心裡還是希望能夠尋找到一套特定的投資方式,以簡單有規律的方式穩健獲利。

目前這是我努力的目標,我另外貼的凱基投顧好像是每週根據市場行情選出十檔股票,而不是每天追高殺低。
十檔股票當中可能有四檔賠錢,六檔賺錢。
不過他並不會因為出現賠錢就在一週之內馬上出脫,或是任意獲利了結。
反倒是一週之後重新來檢視,能續抱的就續抱,能認賠的就賣出換股操作。

這種方式把進出時間點拉長到一個星期一次操作。
不僅能夠降低交易成本,也能夠讓思考時間拉長,避免在特定一兩天內受到市場波動而影響。
重點是選擇的股票不能只漲一兩天,而是至少要能有四五天以上的行情出現。
每次十檔股票,對一般比較有在操作股票的投資人而言也不算太沉重的負擔。

對我來說,蠻希望繼續朝著這個方向努力。
或許每個月我會選擇十檔我認為不錯的股票,就像過去那樣。
也許有賺有賠,但是最終是希望選擇的整體組合能有不錯的表現,並且也能夠每個月持續下去。

2007年6月1日 星期五

2~5月推薦的股票

小弟我努力在學習當中。

不知道各位是否也能從小弟的部落格當中學到東西?


2月份

晶電、景碩、迅杰、日月光、智原、中美晶、義隆

3月份

景碩、全懋、信昌電、瑞昱、茂達、立碁、欣興、松翰、新普、華東、訊舟、閎暉、鴻準、力成、飛捷、神基、中光電

4月份

群創、中光電、華碩、欣興、泰銘、聯強、元太、科橋

5月份

元太、驊訊、晶技、瑞軒、燿華、百一、頎邦、華晶科、揚明光、智原

6月份

?????

看來我有逐漸在進步!!


1月份以前是在分析大盤,不過後來大盤盤整還真沒什麼好分析的,說要去判斷隔天漲跌,我想只有神才能夠猜的準。

五月份投資建議結算

五月底了,這個月真的不好操作。

或許對很多網友來說是個大賺的月份,不過我必須承認我錯過了很多好標的。

元太賣的太早,環電也錯過了...
紀錄基礎,以我推薦當天收盤價為起始點,5/31日收盤價為截止點。

5/3 元太8069 23.5→33

5/4 驊訊6237 224→240

5/7 晶技3042 64.6→67.3

5/10 瑞軒2489 31.6→35

5/11燿華 2367 26.2→28.95

5/15 百一 6152 41→40

5/16 頎邦6147 40.1→41.8

5/16 華晶科3059 60.7→64.2

5/29 揚明光3504 79→81

5/31智原3035 漲停


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以上是這個月的持股建議,給各位當作參考。

我想我無論賺賠都會持續列在版上,不會刻意去修改,我想這大家也都看的到。

這種方式已經累積五六個月了,有網友問我說要不要追蹤後續的發展。
我想我的旨意並不是在於賺多少錢,或是有多少價差。
只要抓到方向,剩下的單純在個人判斷。

寶來REITs投資大進擊研討會(下)

最後要分享的是寶來這檔基金的經理人賴盈良小姐的說明。


1.

美國reits下跌的原因是美股表現太好,讓資金從reits流向股票市場。
受到次級房貸影響,媒體過度渲染影響價格。

reits的EOP案讓投資人認為短線已高,所以開始獲利了結,觸發避險基金程式交易導致價格大跌。

然而本質上商用不動產價格上升,住宅不動產價格則是下跌。

2.

目前美國reits仍呈現折價(8%),私募基金可能透過直接買下reits後拆解賣出獲利,導致併購案一增加,就可能接連帶動reits市場上漲。

3.

美國reits後勢看法,關注在折價狀況,經濟表現以及併購案是否持續。

目前美國reits折價幅度是2001年以來最大的幅度,因此買進還相對便宜。

4.

全球各區reits投資展望(這個報紙上已經有了)

美國:折價,相對便宜,但資金有外流現象
英國:折價幅度大,相對便宜
歐陸:溢價幅度大,稍嫌有些貴
澳洲:偏貴
香港:標的少,成長性不足
新加坡:稍貴,但市場持續看好
日本:稍貴,但市場持續看好

結論:

對reits有利:
經濟穩健、不動產供需狀況佳、現金股利穩定、併購案盛行、各地關注不動產

對reits不利:
盈餘爆發性不如股票、次級房貸與媒體負面影響、短線投資人獲利了結賣壓

寶來REITs投資大進擊研討會(中)

繼續寶來研討會的內容分享。

寶來REITs的海外顧問是AMP,跟麥格里一樣是澳洲公司。
似乎在資產證券化這塊,澳洲算是相當積極而且進步的區域。

這次的主講人是AMP的資深投資顧問,似乎也是個澳洲人。
全程用英文演說,配合台灣基金經理人的部分翻譯。
不過說真的,他的英文連在一起一長串,我實在不是聽的很清楚。

一開始,他重申REITs是一種資產配置的一環。
用於分散投資風險,而穩定的利息收入,也是他之所以可以降低風險的主因。

1.

過去五年來,全球reits的成長已亞洲與歐洲成長最快速。
其中亞洲成長了八倍。

2.

北美reits從2/7到現在下跌了16%。

不過過去美國人想投資但是很難有足夠的資金投資不動產,就算有能力投資,標的也只限於國內。
透過reits的普及,越來越多美國人投資本國或是海外的reits。

美國加州公務員退休基金期望在未來將109億的不動產部位移到海外,另外reits部位可望佔非核心投組的25%。

3.

美國EOP併購案是美國reits的里程碑,透過一件又一件的併購案,刺激美國reits大漲。

4.

前幾天美國又出現大型併購案,只要併購案能夠持續進行,美國reits就沒有看壞的跡象。

5.

判斷reits價值的高低通常是看資產與淨值的折溢價幅度。
過去美國歷史reits通常溢價6.7%,但是近期呈現折價8~10%。
主要可能因為避險基金與短線投資人超賣,因此短線減碼,但是長期仍舊看好。

6.

歐洲部分法國原本reits還在不動產公司階段通常處於折價水準,但是轉換成reits之後皆呈現溢價。

英國今年一月才立法通過reits,許多標的物仍處於折價水準,在透明化以及股利率上升下(規定配息率增加)渴望轉為溢價。

7.

包含德國與義大利,許多歐洲國家陸續完成reits立法,有助於reits的價格推升。

8.

澳洲部分因為市場成熟,大多數不動產已經轉換為reits,因此較無期待空間。

加上澳洲reits準備投資亞洲,預期將部份舉債,可能使短期收益受到影響,因此澳洲部分是採取減碼。

9.

香港、新加坡與中國物業持續看好,唯一的風險來自於中國本身的成長力道。只要成長率能夠持續,就沒有看壞的跡象。

10.

未來報酬的驅動力來自於基本面看好,美國經濟趨緩但是歐洲與亞洲仍然強勁,加上reits已經被避險基金視為特定的領域,表示越來越受到注重。

結尾:

近期reits市場變動來自於避險基金與短線投資人的出場賣壓,因為美國市場受到經濟趨緩影響爆發力有限。然而短線型投資人賣出後,承接的將是長期投資的保守型投資人,應該有助於穩定後續的價格變化。

寶來REITs投資大進擊講座心得(上)

昨天下午頂著大太陽跑去台大參加寶來的投資講座。

整場總共三個主講人,我先以最受歡迎的顏炳立總經理主講的內容跟各位報告。

台大這個集思會議中心我還是第一次去過,雖然樓上有走過,但是第一次走到地下室才知道原來這個會議中心這麼大。
可惜飲料跟食物都不能帶進會場,白費了外面那麼多餐點。
我還是努力把滾燙的紅茶喝到一半後才匆忙跑進去。
顏炳立先生是第二個主講人,不過他妙語如珠的演講馬上吸引了大家的目光。
比起先前AMP老外的演說更讓人振奮!

名嘴就是名嘴,很懂得抓住聽眾的注意力!

顏炳立先生剛開始出現,就向觀眾提問了很多問題。

「南港的新房子還有大安區的舊房子,你會選哪裡?」

這場演講給了我蠻多的啟發,也讓我對於房市有更進一步的了解。

我以下用手抄筆記歸納幾個重點:

1.房市高燒不退,暗藏風險

你要選台北市還是台北縣? 同樣升格後真的一樣嗎?
哪裡才是文教中心? 哪裡才是首都?

資金行情跟比價行情,板橋每坪50萬、內湖每坪也50萬,你要選哪裡?

2.鱷魚口的不動產行情

房地產價格上漲,但是租金不跟著漲
不建議買小套房,小套房的風潮已過,租金收益率下降

空土地太多的地方價格絕對不會漲,不要以為每個地方都會水漲船高

3.住宅房地產狂熱,相對商用不動產比較冷門
許多商用不動產轉為住宅,因此低檔有限

過去因為產業外移,商用不動產並沒有隨著房市大好而有所表現
全球商用不動產大漲,台灣是少數沒有漲到的地區

4.目前持有土地最大的兩家公司,新壽and國壽
不過這兩家公司發行的REITs並不是好商品
通常是舊大樓,較無吸引力,未來成長性有限,因此可能也是台灣REITs無法飆漲的主因

買台灣REITs不如買國外

5.A級辦公大樓缺貨

6.台灣購物中心不看好,經營狀況不佳,不能跟國外相比

7.近期台灣利率成本從底部上升,租金收益從高點下降

房市高檔震盪,暗藏潛在風險
目前房市大好,2008年大選之前沒有官員敢輕舉妄動影響房市

8.出售不動產,找自用的買家才能夠賣到最好價格
找投資客都比較難賣得好價位

9.南港地區(台肥) 要蓋商圈,蓋百貨,誰會去買??
觀眾逛街會去信義區、SOGO......還是大直美麗華? 南港?

顏總經理懷疑南港以工業區的環境想要塑造新市鎮的看法,認為未來發展有限,價格太貴

10.當中南部土地價格比房價還便宜,你會買土地還是買房子

11.台灣法規透明,外資看好,但是台灣沒有好的不動產供應給外資
外資通常以私募基金方式買下頂級大樓

12.房市投資策略

八字訣:地段、環境、收益、價格(重要順序不能顛倒)

資金取得面:別跟銀行借太多錢買房子

房子重點:稀少性、效用性、市場性

13.台中、高雄土地多,但是價格永遠不會上漲
好地段就那麼一些,不要買偏遠便宜的房子(ex 淡水 三峽)

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以上是簡略的筆記內容

我想顏總這次想要表達幾個重點:

1.不是房市好所有地點都會有前景,好的地段就那麼一些,寧願買信義區的舊房子也不要去買三峽的別墅(除非想要退休看風景,自用不轉售)

2.看房子強烈選擇地段,寧願去搶最好的地段,也不要委屈求全不好的地點。

3.好土地就那些,好地點永遠都是好地點。

4.台灣房市高檔,風險漸增,並不是太適合用來「投資」的時點。
如果想賺租金收益,可以選擇海外REITs投資。

以上是小弟的心得,後續將繼續列出另外兩位主講人的內容。

好賺的私人小投顧

今天跟朋友聊到這個主題,順便跟大家分享一下。

前陣子常上財經討論區應該常常會發現到很多高手都在帶單。
姑且不論這些高手究竟是有認識內線來源,或是很懂得選股,還是靠著假IP的擁戴開始出名。

不過確實很多人靠著推薦股票或是多空轉折來取的其他網友的信任。
接著就像小型投顧一樣,靠著傳真稿或是簡訊來賺錢。

第一步:手法可能剛開始都是先上各大財金網站推薦飆股取得認同。
剛開始或許會很大方,毫無保留的推薦熱門飆股。

第二步:隨後開始稍微保留,對於股票會有所暗示,然後先找幾個比較認識的對象私下相受。

第三步:然後接著飆股不推薦了,想要的人可能就必須要留下信箱或是聯絡方式才能夠取得。

最後一步就是開始收費,可能每個月幾百到幾千元不等。
傳遞訊息的方式可能有三種:
1.簡訊

2.電子郵件或是「飛鴿」

3.部落格或是網頁鎖碼,有匯錢的人才能取得密碼看到內容


只要勝率高的話,這種無本獲利應該就有機會持續。

我想以道德觀角度來看,感覺會有些違反法規,不過我想還是有機會含混過去。

像是華爾街日報或是我先前所提到的Motley Fool這種網站也都是對於有機會賺錢的關鍵資訊收費。

看來賺錢的方法百百種,就看你怎麼去變化了。

凱基投顧近期推薦股票

個股建議:京元電、神達

熱門股:光洋科、燿華、倚天、聯發科、聯陽、英濟、應華、岱稜、達威、中美晶

京元電(2449)

結論:晶圓代工景氣將於07Q1落底,爾後產能利用率提升,京元電將可受惠,且目前本淨比處相對低點,因此維持買進的評等,目標價33元。
產品結構:邏輯測試55%、記憶體測試35%及其它10%。按應用別區分:PC34%、通訊38%及消費性電子28%。主要客戶包括台積電、聯電、spansion 、聯發科及聯詠等。

07Q1受到電子產業進入淡季及半導體仍進行庫存調整影響,07Q1營收下滑至29.5億,QoQ-13.3%,稅後淨利2.3億,QoQ-65%,EPS0.21元。
受惠driver IC需求及新客戶訂單增加,預估京元電6月營收將有機會出現明顯增加,預估07Q2營收32.3億,QoQ 9.5%,稅後淨利4.1億,QoQ 78%%,EPS0.37元。

06年興建的竹南二期廠新產能將於07年全數開出,配合上游半導體產業景氣於07Q1落底,預期京元電07Q2起營運有機會逐季成長。

預估07年營收142億,YoY8%,稅後淨利22.1億,YoY-21%,EPS2.03元。

結論:晶圓代工景氣將於07Q1落底,爾後產能利用率提升,京元電將可受惠,且目前本淨比處相對低點,因此維持買進的評等,目標價33元。

神達(2315)

結論:建議買進,目標價53.4元(07PER 11X)
06年EPS 4.1元,預估今年EPS 4.85元
神達為PC及伺服器代工大廠,近年積極在GPS品牌發展,深耕歐洲市場成功。
產品結構:06年產品比重,桌上型電腦43%、GPS 35%、伺服器20%、其他2%。

建議理由:由於GPS市場步向成熟且MIO品牌形象逐漸建立。3月底宣布併購Navman,雙品牌市佔率合併後一舉站上第二,而且補強MIO在北美及澳洲的銷售通路。今年GPS整體出貨可望高達800萬台(YOY+129%)。

Navman原即神達ODM客戶,但仍有大量訂單交由其他EMS廠製造,併入神達後製造將全由神達負責,因此出貨量將明顯擴大,採購及製造均可望產生規模經濟效益。
在品牌行銷部分,Mio在亞洲及歐洲表現優異,Navman則在北美及澳洲有高佔有率,通路互補效益明顯。此外在產品線部分,由於Navman原先即由航海GPS起家,神達將有機會進一步跨入高毛利的專業航海GPS領域。

第二季神達推出GPS新機種C720t、C520,因採用4.3吋螢幕,且售價具競爭性,預估第二季營收217億元,較上季成長成長21%,對淡季不淡,毛利率提升至10.3%,稅後獲利15億元,EPS 1.1元。

在 併入Navman及GPS產業持續成長帶動,預估今年GPS出貨量達800萬台(去年450萬台),07年營收為997億元(+20%YoY),毛利率 11.5%,稅前獲利將達到69.5億元(+21%YoY),EPS4.85元。建議買進,目標價53.4元(PER=11X)。
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熱門股推薦:

1.光洋科:光洋科由生產貴金屬化學品,切入薄膜材料領域,目前硬碟技術由LMR(縱向記錄),升級為PMR(垂直記錄),需要更薄、更多層的材料設計,光洋科全球市佔率將逐步提升,從94年的5%,提高至95年的18%,明年全球市佔陸甚至可達28%。
今年稅後EPS將達18.35元,明年EPS上看27元,建議加碼買進。

2.燿華: 燿華為PCB廠商,主要客戶為全球重要之手機廠商,96年第一季稅後EPS 1.1元。第二季預估營收約24.4億元,將較第一季下滑5%左右,不過由於第三季開始MOTO訂單調整告一段落,加上Sony Ericsson 訂單回流,營收將逐季成長,全年稅後EPS上看4.19元, 建議加碼買進。

3.倚天:倚天為台灣少數在GPS擁有設計製造能力廠商,受惠PDA手機銷量穩定成長,第1季營收9.5億元,稅後EPS1.06元。
今年第2季將推出X500 II 新款智慧型手機,第3季則再推出一款3.5G的GPS PDA手機 X800 ,預估今年EPS約 5.5元,建議加碼。

4.聯發科:95年營收529.4億元,稅後盈餘225.7億元,稅後EPS 23.5元。
第一季營收148.96億元,稅後盈餘78.32億元,稅後EPS 8.15元。聯發科對今年展望樂觀,近期也陸續傳出接獲不少客戶大訂單,預估第二季QoQ達15%,全年EPS超過30元,建議買進。

5.聯陽:96年第1季稅後EPS 0.77元,4月營收2.03億元,較3月營收大幅成長20.83%;累計前4月營收為6.56億元,較去年同期成長28.33%。
由於控制鍵盤IC出貨量逐季放大,今年稅後EPS約5元,建議買進

6.應華:應華為生產數位相機機殼廠商,主要供應日系、韓系、台系廠商
,由於應華具有產業競爭優勢,加上相較於日系廠商成本較低,獲利成長可觀,今年第一季稅後盈餘1.29億元,稅後EPS 2.63元。
展望下半年,受惠於主要客戶新機種訂單湧進,估計今年稅後EPS可挑戰10元以上 ,建議買進。

7.達威:95年稅後淨利1.03億元,較94年成長200%,稅後EPS 1.26元。
由於數位相框等消費性電子產品需求暢旺,中小尺寸尺寸面板需求強勁攀升,達威今年獲利可望繼去年大幅成長 ,建議買進。

8.中美晶:96年第一季營收13.7億元,稅後盈餘2.99億元,稅後EPS 1.62元,再創歷史單季新高。
由於矽晶圓缺料嚴重,中美晶七月將有新產能開出,營收與毛利都可望大幅成長,建議買進。


資料來源:凱基投顧

2007年5月30日 星期三

0529投資日誌

早盤受到亞洲股市齊漲帶動,台股開盤上攻,持續創新高的氣勢濃厚。不過盤中追價意願不高,量能並沒有同時放大,導致投資人乾脆縮手觀望。這波如果要能夠持續上漲,看來還是需要外資帶動。台幣目前在央行刻意操縱下逆勢攀升。不過當然也受到日本經濟數據頗佳的連帶影響啦。散戶明顯追價意願不高,就等著看這波台幣反彈外資能否有比較明確的表示。台幣持續升值,我們帳上的基金收益就持續萎縮。這種感覺不太好受。我想很多投資人就算不是以台幣計價,網路銀行打開後加計台幣升值影響,收益率都會打折扣。尤其是近期投入的投資人可能更明顯。

留意個股:台肥、可成、晶電、華固

2007年5月29日 星期二

數位相框之研究

未來觀察:
『數位相機的出現改變了消費者對於拍照的使用者模式,由於數位相機採取記憶卡為儲存媒介,將拍攝後的照片沖洗出來的比重大幅降低』。少了傳統相紙形式的相片,許多原本存在於傳統相紙的使用樂趣也漸漸消褪,『為了將數位照相出現後的使用者習慣重新發掘出來,數位相框(Digital Photo Frame)也就因應而生』,以滿足消費者將相片置放於相框瀏覽的使用習慣。

2006年全球銷售出的數位相框產品超過300萬台,2007年有機會挑戰1,000萬台的水準,長期來看,『數位相框產品由於:
(1) 單價持續下降的趨勢;(2)使用習慣的養成;(3)整合數位家庭相關產品
的三大推動力帶動下,預估到了2010年將有機會達到5,000萬台以上的銷售量,而家庭中擁有的數位相框數目,也如同數位電視一般,將會出現擁有多台數位相框的使用習慣。』

一. 絕佳的舊產品-數位相框
(一) 找回消費者使用樂趣
少了傳統相紙形式的相片,許多原本存在於傳統相紙的使用樂趣也漸漸消褪,傳統相紙可以將相片置放於相簿中翻閱,也可以將相片置放於相框中擺設,為位相框可以播放數位檔案格式的相片,滿足消費者將相片置放於相框瀏覽的使用習慣。』

(二) 簡化使用流程,擺脫個人電腦束縛
『數位相框讓消費者可以直接將記憶卡由數位相機抽出,插到家中擺設的數位相框,即可以輕鬆地瀏覽拍攝後的照片,完全不需要碰觸家中的個人電腦』,傳統相機尚需要將底片送洗,方能將照片擺設至相框中觀賞,數位相框使用方式的簡便甚至超越傳統相機。另一方面,數位相框的出現,將數位相機重新拉回純消費電子產品,數位相機的使用流程可以減少個人電腦介入的機會。

(三) 整合多樣化數位媒體功能
數位相框尚有其他的優點,『數位媒體的盛行使得數位相框得以融入許多新功能,包括數位音樂播放、數位影片播放、WLAN數位媒體資料傳輸等等,讓數位相框的功能性大幅增強』,也增加了數位相框的賣點。

資料來源:復華證券

投資組合與明星隊

投資組合該怎麼選擇,我想有很多書籍會以棒球或是籃球明星隊來當作例子。

投資人就像是明星隊棒球教練一樣,負責從各隊(各個市場)當中選出最好的球員,有的擔任打擊工作(積極型基金),有的則是擔任守備工作(防禦型基金)。
您的隊伍當中可能有守備不佳的全壘打王,也可能有打擊率不一定高的金手套得主。

無論投資任何基金,很多投資顧問都會強調「過去績效不代表未來表現」。
我想無論是基金或是套用在任何領域上都是如此。
所以我們應該完全不看過去的績效表現嗎??

看看一般人如何選擇基金,4433法則,看的是過去績效。用Morning Star或是S&P的星等也是看過去績效,看Sharpe值是過去績效,看標準差也是過去績效。投資組合顯示的是過去績效,經理人操作功力也是過去績效。

很多人會不斷強調,過去第一名的基金不代表未來還會持續保持第一名。
有很多基金拿到第一之後後續的表現可能就掉到吊車尾的地步。如果這樣,那我們該如何選擇基金?!

悲觀的來看,套用「過去績效不代表未來績效的說法」,投資人投資了基金之後,誰知道後續市場會不會馬上開始下跌,發行公司有沒有可能突然出現財務危機,或是經理人有沒有可能突然變更。

就像在看大家最迷的棒球一樣,前一年拿到大聯盟世界大賽冠軍有可能下一年度連季後賽都打不進去。前一年才拿賽揚獎的投手可能隔季開賽第一場就被打爆。可能像A-Rod一樣表現良好簽了大筆的薪資之後就陷入低潮。

基金也可能如此,前一年還拿五顆星,可能下一年度就只剩一顆星。
照這樣看來,我們確實很難用過去的績效來決定未來的表現。

不過為什麼紐約洋基隊會花大筆錢再度簽下克萊門斯?
看的不過就是過去的績效表現,就算未來狀況如何沒人知道,不過洋基高層認為依照他的實力與過去表現,未來還是有值得期待的空間。

選基金也是如此,通常我比較喜歡買成立時間很長,長期績效良好的基金作為投資標的,或許短期一兩年內他的排名並不是在前面幾名,不過至少長期而言表現優異,我能夠比較有信心相信未來它能夠帶給我好表現的機會夠大。

買新基金長期投資,就像看到一個剛加入職棒第一年的球員,當你花了大錢簽下他之後,您對未來他的表現能有多大的期待?買剛成立後第一年表現相當良好的基金,也像是花大錢簽下新人王,對於未來或許還是抱持著一點擔憂。

不過如果您現在看到的對象是過去一年可能表現並不是太理想,但是過去曾經參加過多次明星賽,拿過好幾次全壘打王或是打擊率王,也許近期陷入低潮打擊率只有兩成五左右,但是生涯平均打擊率都將近三成。

如果您是明星隊的教練,那種球員會給您帶來比較大的信心? 新人王 or 過去長期表現不錯的老球員。

我們不像有些海外的組合基金公司,還會花時間研究經理人的選股風格或是直接找經理人談話,了解他對於不同市場的方向。我在工作上常常有投信會問我須不需要帶經理人來見我,我通常會拒絕。其實我不太知道該問些什麼,不過我知道很多人會用這個機會測試經理人對於不同事件的看法來決定是否值得投資。

大多數的投資人可能買了基金十年卻從來沒機會見過經理人一面,甚至可能連投信或投顧的地址到底在哪理都不知道。除了看過去績效與投資組合之外,還有什麼數據能夠提供我們參考??

或許「過去績效不代表未來」,但是過去績效確實是我們唯一能夠參考的最重要指標。

我想建構一個投資組合,就像是明星隊的總教練一樣,需要觀察過去或是長期時間,哪些球員或是基金通常能夠有良好的表現,或許有時候近期表現不一定好,但是你會知道重要關鍵時刻,他還是能夠挺身而出(ex陳致遠被連吃好幾K,但是常常還是適時有優異表現。)

我們來檢試一下自己的投資組合,就像是準備參賽的教練一樣。你可能剛好遇到投手很弱的隊伍,而您的球隊剛好以打擊見長。也有可能遇到對方投手很強,這種投手戰禁不起任何一點守備失誤。

建構什麼樣的隊伍能夠長期都有穩健的勝率,考驗著Joe Torre(洋基隊總教練)的智慧,也考驗著您的智慧。

0528投資日誌

最近海外股市依然強勁,不過台股彷彿要花很大的力氣才能慢慢往上爬。

說實在的這種感覺真讓人洩氣。
總之就是先抱著基金等吧,有看到反轉的跡象再說。
外資持續買超,台幣止跌回穩,短期要下挫不容易,頂多就是繼續盤整。
反正這已經是今年習以為常的走勢。

最近比較不懂主力的方向,抓了幾檔股票都不是主流。
只能夠放在那裡慢慢等....

CB方面近期補足華晶一與頎邦二。
昨日買進環天一。

海外基金受到台幣升值影響,收益大幅縮水。

專注有用的資訊

昨天看了一本書,裡頭說到了一個概念跟大家分享。

作者寫到,現在資訊媒體太多,很多人往往難以同時去接受思考太多的資訊。
加上網路發達後,想要彙整有用的資訊來協助投資判斷並未越來越方便。


我期許部落格的方向,除了紀錄我自己的想法以外,也能夠提供網友有用的資訊。

只是有些資訊是我自己想留存,有些是可以推薦給網友參考,所以內容還是有些參差不齊。

不過書中的重點並不是這個,只是他提到了我一項缺點。

作者說因為一般投資人上班工作繁忙,回家往往很難還有時間去搜集投資相關訊息。
不過他還是認為投資人應該花點時間坐在電腦前面,瀏覽所有對投資有關的訊息。他建議可以固定幾個知名的財經網站或是新聞媒體,讓自己定期能夠接收新知。

而他也知道想要在短時間接受很多訊息然後再思考判斷並不容易,因此他希望讀者把目標放在「對投資有立即幫助」的資訊。

有些資訊對投資本身並不一定有立即幫助,可能只是可以增進投資人的知識與見解,但是如果花太多時間在這種資訊上面,可能造成重要的資訊來不及擷取。因此他希望投資人回家後,打開網頁後只看最重要也是跟投資最有直接關係的資訊。

他提到,您是否會容易在瀏覽網路的同時,不自覺的去點選到其他無關緊要的標題。

很巧的我就是這種類型的人,自己也覺得汗顏。

瀏覽鉅亨網或是奇摩財經都有相當多的新聞不斷彈跳出來,只專注有用的資訊而且強迫思考判斷,是增進投資知識的主要方式。不過同時也要強迫自己不要被太多無意義的標題給吸引,畢竟有時候看太多這些無用資訊,只會混淆自己的思緒。

跟大家共勉之。

狂搶基金

最近上Funddj發現越來越多搶買基金的相關討論。
內容繼上次搶買綠能基金後,彷彿大家都覺得買不到的基金一定很棒。

近期的REITs基金也成了大家拼命搶購的標的。

一檔還沒有任何績效的基金,讓投資人願意用搶或是商討各種可行的管道去購買。

這種現象小弟過去還從來沒有看過。
有的也只有過去幫長輩寄送抽股票的資料。
當時長輩會跟我說,某檔股票準備要上市,幾乎穩賺的,只怕抽不到而已。
那時候抽股票不像現在要先把錢存入交割銀行,只要花個幾十元就能抽一筆。

長輩蒐集了親朋好友所有人的身份證,拿去狂抽。
有些身分證特別好運,每次抽籤都很容易被抽中,只要抽中,賺個幾萬元不是問題。

回過頭來看看現在,網路上都在討論什麼基金額滿了,問大家有沒有搶到。看起來就像是當時有抽穩賺的新股上市一樣。

連投信打電話給我,都直接說額度滿額了,就算我有錢也買不到。
叫我後續看看績效就好,我想他們應該也相當訝異,發一檔基金居然能夠搶成這樣,早知道當初就不要一直賣台股基金。

群益也有檔REITs平衡基金,據說因為卡在政府不希望資金外流太嚴重,從這檔基金開始往後的基金可能都會暫緩募集或是要求減少募集額度。
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以下是嘉言選錄:

今天ㄑ土銀下單.理專還說剩幾十萬餘額......@@
可惜身上沒那ㄇ多銀蛋ㄌ
期待下一支基金

別說了 氣死我了 昨天交待理專進30w 結果還是沒搶到
暨綠能之後又一次跟不上 手上現金 無去處可去 只能再等全球修正再進場了

買這檔「群益全球不動產平衡基金」如何,即將於5/21上架。大家來搶吧.

她說9點一到全國復華理專開始下單(自由競爭)
她只下了四位就額滿了
2分鐘復華的1億多額度就被下光
她說她緊張地在 key in 時雙手發抖
因為必須幫客戶搶到額度

我之前也跟我的彰銀理專說下100w,他在今上也開始下單,但最後還是買不到因有人比我更大戶的,他說今天很早就等在電腦前,但只下到第五位就滿了,下午打電話給她時,她說頭痛手放抖,下午請假去了。哈哈真好笑

預計買200,最後只買到33 ...塞塞牙縫ㄅㄟ

本來要買華南永昌基建配息的,是彰銀理專要我等保誠的,只因它是亞太區,這次預購50w,理專還再次說盡力幫我爭取看看能進多少算多少。
看了看大家的討論才得知理專不是在裝的,真的有那麼搶手!?
剛去看了網銀交易,無意間看到50w全入了,一切隨緣囉!

是不是現在新募集的基金都會被搶光???

昨天看大家一直搶~一堆人沒買到..想說今天在上網銀買看看..沒想到居然買到了 5/15晚上無法下單,次日一早前去合庫卻說額滿,十點打到公司卻說額滿,有一點不高興,為何沒有限制一個人可以購買多少,一天就募完150億,

真可惜,5/10就已經先下預定單,可是萬泰銀行全省只有3000萬額度,所以,沒買到,5/15理專說30秒便鎖住,因為有一位大戶下單2000萬,創下基金募集1小時就額度滿,期待下一個賺錢的基金,元大地產我也有買,希望有好的報酬率.

(PS:小弟沒有批評的意思,純粹對這種現象感到很有趣。若是有網友剛好是上面發表的人,小弟在此先澄清)
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誰能告訴我! 這基金穩賺的嗎?

建立贏的投資組合


什麼樣的投資模式可以持續穩健獲利超越大盤?

有沒有可能每年只投資10檔以內的股票,長期投資不需要看盤,還是能持續打敗大盤績效?

........這是我最近在看一本書的訴求。

作者是MSN Money的駐站作家,主要是透過MSN現有的股票篩選軟體,透過資本額、營收、盈餘成長、股價相對水準等不超過10個條件,建立出不同的投資組合。

每次的篩選結果,依序選出四到十檔不等的股票,整筆資金平均佈局後就不去留意股票走勢。然後股票持有一年後賣出,隨即再來佈局次一年度的組合。

這種看起來簡單也不費時間的投資模式,卻意外能夠持續打敗美國S&P 500指數。

到今天為止,該作者還是持續在MSN Money公佈他的投資組合,並且希望各界見證他如何用簡單的選股方式找出持續打敗大盤的投資組合。

他的網頁是:請按這裡

而這本書籍的書名是:網路智慧選股策略: 建立贏的投資組合
作者: Jon D. Markman原著 楊世凡編譯
出版: 華彩軟體 (88/12)

不曉得是不是華彩倒掉的關係,在網路上不太找的到這本書,而我也是去圖書館才意外看到的。

有興趣的可以直接去他的網站上看看。

因為找不到台灣版的內容,以下是Amazon的原版介紹:

請按這裡看Amazon的介紹

書名是「Online Investing」

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這本書讓我有兩種想法,也提供網友參考。

1.用基本面篩選方式(股本、營收、盈餘成長、股價等)這種固定的篩選方式,能不能持續在台股選出好股票。這些投資組合能不能打敗大盤?

2.書中有談到有些公司是關於以股票系統回測或是投資策略為業務。他們的工作不像我們的投顧老師每天要報明牌,而是提供軟體或是系統,以客觀的方式介紹投資策略或交易策略。他們不已報明牌為業務方向,只是不斷去提供客觀的投資方式給投資人參考。而這種業務不知道在台灣能否行的通?

2007年5月17日 星期四

有關麥格里的合作夥伴

最近有很多朋友問我有關於地產建設基金的問題,我想用這個機會就我所知道的稍微說明一下。

主要如果是我的話,應該會選擇麥格里擔任顧問的基金。
雖然我對麥格里認識有限,不過我想他依然是這塊領域表現較優異的顧問。
其他海外顧問當然也很不錯,只是所謂術業有專攻吧!!
麥格里幾乎是比較focus在這塊領域....

這次麥格里來台灣合作,應該是有四家投信都有簽約。
不過面對相同的顧問,麥格里決定推出四種不同模式的商品,避免相互衝突!!

所以沒有說什麼商品特別好,純粹看投資人怎麼去看。

以下稍微區分一下類別:

國泰:基礎建設證券 (相對REITs比較穩健,適合保守型投資人)

元大:基礎建設證券 + REITs (兩者73 或 37搭配,比國泰稍為積極)

建弘:REITs (應該是相對最積極的,適合喜歡高報酬投資人)

群益:REITs + 債券 (比建弘的稍微保守些,因為有透過債券分散風險)



這樣歸納下來,自己推敲風險性從穩健到積極應該依序是:

(穩健) 國泰----->元大----->群益---->建弘(積極)


以上純粹是個人的看法,投信應該是沒這樣歸類。
所以若有錯誤,請指正!!

未上市100強大解密

賣未上市股,讓我獲得人生的第一桶金!」七年級生,今年才二十六歲的古保維,學歷只有工專畢業,年紀輕輕卻已經在未上市股累積超過二千萬元身價。古保維說,過去三年,他靠壓寶「奇美通訊」和「福懋科」兩支股票,就各為他帶進一千萬元的獲利。

◎在對的產業找對的公司/投資未上市股票瞄準富爸爸

談起股票經,古保維的年齡彷彿增加了十歲。在股海打滾超過八年,古保維剛開始也是從上市櫃公司開始接觸股票,但因沒有找到自己的投資哲學,他竟然玩到破產,幾乎身無分文,「那時我在台北租房子,要搬家,完全繳不出押金!」

後 來因緣際會,古保維到未上市盤商服務,開始研究未上市股票。當時他注意到手機產業正如火如荼快速成長,於是大膽跟家人和銀行借錢,加上自己的積蓄,開始分 批買進奇美通訊。古保維說,奇美通訊有個富爸爸,加上經營團隊又是來自明基通訊部門,前景十分看好。然而才出手,卻是一場惡夢。古保維從二十八元開始進 場,一路買到二十三元,累計張數超過五百張,卻不見股價止跌,最低還一度跌破二十元關卡。「本想停損出場,但後來觀察到鴻海開始進軍手機市場,而奇美有意 專注TFT-LCD,奇美通訊被購併的機率很大。」

果不其然,二○○五年初,鴻海宣布吃下奇美通訊,古保維在五十五元以上逐步出脫,獲利 超過一倍。接著,他再將賺到的資金轉戰當時未上市股價不到三十元的福懋科,並在去年底五、六十元之間陸續賣出,同樣賺到一倍,兩場輝煌戰役奠定他成為未上 市股的投資贏家。古保維說,投資未上市股,要在對的產業找到對的公司,最好背後有富爸爸的加持。此外,觀察「股票戶號」的多寡,也是重要指標。像福懋科當 時他買進時股本二十五億元,戶號竟只有二千多號,平均一位股東持有超過千張,而之前的奇美通訊也是八百多號,「股權相當集中」。

◎未上市暴利股俯拾皆是/科技股題材多 金融股也能找好標的

一 般人要如何複製古保維的獲利經驗?其實只要用心留意好的投資標的,發揮題材想像力,報酬率往往讓人有意想不到的驚喜。像今年二月,隸屬鴻海集團成員的興櫃 股沛鑫,在郭台銘一句「黑馬說」的激勵,加上公司宣布投入 LED路燈,短短二個月股價就從六十元一路狂奔到最高一八二元,而去年底台積電透過私募入主的晶圓封裝公司精材,股價聞訊在一個月內大漲八成,這些就是最 好的鐵證。

事實上,在五、六百家未上市公司中,不乏類似沛鑫、精材的「暴利股」俯拾可得。根據本刊連續第六年製作的二○○六年未上市股一 百強名單,可以發現超過八家公司每股稅後純益超過一個股本;其中排行第六的 LED驅動IC設計公司聚積科技,去年每股稅後純益高達十一‧一七元,累計今年以來漲幅為四六%(截至五月四日),打敗九成以上的上市櫃公司。

而在上市櫃裡股價一向軟趴趴的金融股,同樣被寶來曼氏期貨打破魔咒。因去年營運表現優異,本益比偏低,寶來曼氏股價從年初的三十元左右,一路向上挺升,最高來到五十二.五元,報酬率超過六成,成為非科技類股的一支奇兵。

一九九三年就開始擔任未上市盤商的李順益指出,過去幾年台股的行情,其實都是由新上市的公司帶動,包括去年的益通以及今年的創意,漲幅都以倍數計算。

尤其台股雖常面臨政治利空等修正壓力,但很多體質不錯的未上市個股卻沒有跟著下跌,一旦業績面有了突破,股價往往很快就反映基本面,「這就是未上市股的魅力!」李順益說。

◎錦上添花別雪中送炭/選股要找營運已開始發芽的標的

儘管近期柏騰毛利率有下滑現象,但公司表示,是因為擴廠導致產能利用率下降,進而影響毛利率表現,元大證券預估柏騰今年獲利仍有五九%的成長動力。

不 過李順益提醒,投資未上市股,最好錦上添花,而不是雪中送炭。也就是說,投資未上市公司,介入的時間點一定要選在這家公司的營運已經開始萌芽,甚至逐漸形 成氣候才比較恰當。以成立時間超過十二年的柏騰來說,儘管董事長劉啟志是貿易業務出身,人脈網路綿密,但前六年仍不免要燒錢虧損,投資人如果一開始就踏進 去,恐怕會身陷泥淖好一陣子。

在本次未上市股一百強名單中,勇奪冠軍莫過於現在的興櫃股王華擎,去年繳出每股獲利高達二十三‧九四元的亮麗成績。華擎為華碩持股六成的重要轉投資,也是華碩在主機板水平整合中,最重要與最成功的一環。

◎胡亂投資難免住套房/緊抓IC設計、太陽能、零組件趨勢

未上市股裡雖然寶藏不少,但拿著資金胡亂投資,不免落得住進套房的下場;像華擎、柏騰,雖然都是一時之選的好公司,但以目前的股價來看,多少都已經反映基本面,追高風險大增。

選股重點,還是要抓對趨勢,掌握主流產業,找尋潛力股逢低介入。瑞展產經董事長陳忠瑞分析,以去年未上市一百強名單觀察,IC設計、太陽能、電子零組件,是三大發展趨勢,投資人只要細心挖掘,暴利股不難偵察出來。

其中最具爆發力的,還是IC設計族群,代表公司有雷凌、曜鵬、九暘、聚積、擎泰和聯傑,而未公開發行的晨星和瑞鼎,也同樣值得留意。

熊福嘉認為,未來所有終端產品,如車用、數位電視、相機、手機都會用到記憶卡,因此發展空間相當寬廣。也難怪各大廠都急著和台灣公司結盟。(本文節錄自《今周刊》542期)

巴菲特:低成本指數基金 報酬高

投資大師巴菲特並不反對指數股票型基金(ETF),不過如果有選擇,他寧可投資手續費低廉的指數型共同基金,理由是可以像股票一樣頻繁交易的ETF,容易讓投資人買高殺低。

巴菲特7日在內布拉斯加州奧哈馬舉行的波克夏公司年度股東大會上,建議沒有時間研究個別股票的散戶投資人,購買低成本的指數基金是投資股市的最好方法。
巴菲特接受CNBC訪問說:「最好的方法是買低成本的指數基金,並且長期有規律地購買…如果你長期買,雖然無法買在低點,但也不會買在高點。」
積極管理型共同基金由投資組合經理人挑選股票,但指數型基金只求達到和市場一致的績效,通常追隨標準普爾500種指數等大眾化的市場指數,消極管理也讓指數基金得以收取較低的手續費。
巴菲特說:「如果你的基金每年費用吃掉2%的報酬率,想要趕上指數基金的績效就很困難。投資人應該放輕鬆,只要長期累積投資就好。」
巴菲特也拿傳統指數型基金,與晚近衍生的類似商品ETF作比較。ETF組合了許多檔證券,可在交易所掛牌,交易方式和買賣個別股票一樣。ETF也追隨指數,但ETF可在交易日中任何時候買賣,而指數基金只在每日市場收盤時計算價格。
巴菲特說:「我認為成本極低的指數基金報酬率最高。如果你買指數基金後就不去管它,不會有人鼓勵你下周或下個月賣掉…你的經紀人不會來慫恿你。」
許多學術研究發現,散戶投資人最不善於掌握股市的高低點,通常是因為散戶會追逐熱門股,導致買高殺低。
另 一知名投資人先鋒集團(Van-guard)創辦人柏格(John Bogle),也表示對ETF持保留態度,理由是ETF太容易交易。已在1996年卸下先鋒執行長職務的柏格,曾大力推廣低成本指數型基金,使先鋒成為業 界的標竿;不過先鋒最近也跨入快速成長ETF業務。
柏格今年稍早在華爾街日報發表文章,質疑藉由ETF隨時交易標準普爾500等指數的必要性。他說:「如果長期投資是傳統指數基金的模範,那麼交易ETF就是短線投機。」他也警告,頻繁交易ETF產生的佣金和稅負,會侵蝕投資人的整體報酬率。
【2007/05/09 經濟日報】

善用講座資源


最近有朋友問我有關海外ETF有哪些種類,該如何購買的問題。
說實在的! 小弟沒那麼厲害連這些細節都懂。
不過這些資源並非很難找到。
像是鉅亨網或是很多比較大的財經網站都可以看到相關講座訊息。

不僅是ETF,很多新商品與新投資方法都可以找到相關講座。
券商或是投資機構為了吸引投資人,常常會舉辦很多免費的投資講座。
在小弟還什麼都不了解的時候,就很喜歡自己去報名相關講座。
反正是免費,要去不去都沒壓力...
雖然這種免費講座常常不會有什麼特殊的概念,不過通常兩個小時左右下來,好歹也有百分之十左右的資訊是值得參考的!!
長時間累積下來,也有可能幫助大家累積相關經驗與增加判斷能力!
這種免費資源,比花大錢去上一些理財課程好多了!
只是很多券商的講師能力參差不齊,所以大家還是要有點挑選過,以免浪費了寶貴的時間。
如果覺得講師講的東西是廢話,也可以大方的轉身離開!!(哈)
另外有幾次小弟去聽講,出來之後就有其他券商的業務員在門口發傳單!
原來是因為他們看中會來聽這種講座的多少對投資都有興趣!
如果這裡有理專朋友,我想各位也可以去參加像這樣的講座,多多認識未來可能的潛在客戶囉!!

借錢滾錢套利風盛行 理財型房貸爆紅

台幣匯率一路走低到三三.三,台幣房貸利率不到三%,全球股市、債市投資報酬率亮眼,這一年來,銀行財富管理大戶押房子、大舉借錢投資,理財型房貸爆紅,上千億元的資金,循環進出,大戶借錢滾錢,付三%利息、賺八%收益,大賺金融套利財。

兆豐銀人員說,台幣利率一直在低檔,近二年來,即使中央銀行十一度升息,房貸利率還是在二%﹣三%之間。至於一定額度內可以循環提領、反覆運用的理財型房 貸,利率也只有三%﹣四%。台幣匯率部分,今年以來更是一路走低,全球貨幣都在漲、台幣獨弱,換一美元要用三三.三元台幣,換一歐元要四十五元台幣以上, 如果要換一英鎊,更要付出六十六元台幣。
投資海外,賺利匯差
在台幣低利率、低匯率,全球股市走大多頭、債市收益穩定的情況下,一些銀行財富管理大戶,紛紛利用房貸取得資金,買海外基金、外幣連動債、外幣金融商品,賺利差、也賺匯差。
近日便有一家銀行的財富管理大戶,借了三千萬的房貸,買進月配息基金,每月領配息、繳房貸利息,貸款利率三%,年收益七%,一年有四%的利差,扣掉費用、利息,預計一年可賺一百多萬元。
在舉債投資熱潮中,由於理財型房貸周轉便利、運用靈活,廣受大戶青睞。配合金融情勢,花旗銀行、匯豐銀行、台新銀行、台北富邦銀行、中國信託、永豐銀行、兆豐銀行、一銀、華銀、彰銀、土銀也都力推理財型房貸,貸款利率三%﹣四%不等,比起一般房貸,利差相對大。
而且,客戶借出來的錢,主要是透過理專投資各式外幣金融商品,銀行可提升財富管理的業績,綜合考量下,銀行針對理財大戶,普遍提供相對優惠的利率、相對高的貸款成數。
像台北富邦銀、國泰世華、台新銀、永豐銀、兆豐銀,理財大戶借房貸,條件比一般房貸戶優惠。
大戶透過理財型房貸借出去的錢,總額有多少?銀行人員說,目前,連中央銀行都沒有整體統計數字,但是,以市況熱度來看,至少千億資金在循環房貸的額度內進出。
房市大戶,狂借現金
對於大戶借房貸做投資,銀行人員說,這是活化資產的作法,有些大戶人家房子很多,現金沒那麼多,利用房貸取得資金做投資,最能提升資產效益。在股市行情走多時,不少客戶借錢投資的態度也更積極,更敢借。

資料來源:中時電子報

判斷基金風險與報酬 夏普值好用

台灣人投資基金的目標除了績效,還是績效。風險往往是最後考量,或根本不納入考慮。摩根富林明資產管理表示,投資人可學習各項指標以判斷基金的風險與報酬,其中夏普值(Sharp ratio)是最廣泛運用的指標。

姑且不管文章中提到什麼樣的基金。
之前有朋友問我該怎麼第一步從一個類別當中選出比較好的基金,尤其是海外基金這種為數眾多的類別。

我是告訴對方說,Funddj都有很詳細的資料,同一個類別排列出來後,優先從Sharp值高的來排序,隨後再從比較高的幾檔來去排列比較績效。這是個小建議,提供參考。



根據Lipper統計,各類型股票基金中又以REITs基金波動度較低且夏普值最高,值得中長期的投資。所謂夏普值(Sharp ratio),是指基金每一單位的風險所能獲得的超額報酬,數字愈高表示在相同風險下可獲得愈大報酬,也就是基金的績效愈好。

所以夏普值可以幫助投資人計算在相同的風險程度下,個別基金投資報酬率的高低,在投資基金時不妨也做為選擇的參考。

摩根富林明投顧協理邱可君表示,退休族群想要提早籌畫退休金,配合自己的投資屬性,在選擇基金時可以觀察基金的波動度,藉以判斷基金波動風險的高低。

以國內已核備的800多檔股票型基金分析,一年年化波動係數最低的前十名,幾乎由歐洲股票型、全球股票型、北美股票型及全球REITs基金包辦,顯見歐洲、美國、全球及全球REITs這些類型的基金具有低波動的抗跌優勢,相當適合做為中長期投資。

觀 察波動值最高的前十名股票型基金,大多屬於新興市場及單一國家,一年年化波動度在15~24之間,相較於波動值最低的前十名股票型基金,波動度僅在6至8 之間,差異頗大。邱可君指出,不過近幾年新興市場表現出色,若投資屬性較為積極的投資人,也不妨可以撥出部分資金做中長期或波段行情的投資。

Lipper 統計發現,有些波動值較低的基金,其夏普值表現並不遜於波動風險較高的基金,例如,以一年年化夏普值來看,全球REITs基金的夏普值達1.49,顯見 REITs基金不但波動度低,且在相同風險下還可獲得更大的報酬,做為長期退休金規劃是非常理想的投資標的。而在波動度較高的前十名股票型基金當中,菲律 賓及馬來西亞基金因為近一年來股市漲幅甚高,夏普值也高達2.6,積極型投資人可撥部分資金做波段行情操作。

【2007/05/07 經濟日報】

基礎建設基金 為你修築致富之路

「要致富、先修路」。鄧小平二十多年前推動中國經改政策,喊出的標語口號,迄今依舊盛行於中國,「發展就是硬道理」,沒得商量,這不是什麼了不 起的學問,但見識到這三、四年來中國引外資、搞建設,經濟發展突飛猛進,亞洲各國仿效,傾國之力推行基礎建設,這使得亞太市場股票基金未來幾年,也脫不了 這個基礎建設的主題。

我必須承認~~我也有偷偷買國泰的基礎建設基金。
1.主要原因是因為小弟認為國泰投信算是小弟比較信任的投信之一。
再者... 進入時點也比其他投信早(其他投信大多是五月過後陸續開始募集成立)。
2.另外在對於麥格里有一些些認識之後,我也相信在這塊領域它算是相當優異的顧問。
3.小弟覺得亞洲市場的基礎建設應該還有可為,所以用單筆的方式投入。



●你看見了嗎?新興亞洲基礎建設熱
2008 年北京奧運、2010年上海世博會,新加坡開賭場,台灣大投資、大溫暖,越南2010年前的五年計畫,印度第11次五年計畫,南韓、印尼、泰國、馬來西亞 都有國家建設計畫,預計這些都將掀起一陣新興亞洲的基礎建設熱。從共同股票基金、到私募基金,外資到台灣本地的投信公司,都搶著搭這些亞洲政府大投資、大 建設的經濟政策便車。
亞太地區興起一陣基礎建設股票投資熱。去年景順發行亞洲基礎建設基金、大華銀、Lion Capital(利安資產管理)也有專門針對亞太市場的基礎建設股發行共同股票基金,可惜這些基金都沒在台灣上市買賣。
在台灣,繼去年底國泰投信發行第一檔基礎建設基金後,華南永昌、保誠及元大投信等(還有建弘投信吧)也相繼投入,近期都正募集中,國泰基礎建設基金申請追加募集,總計去年底至今,基礎建設基金吸金逾600億元,是今年上半年最熱的基金商品。(除了華南永昌投信之外,其他三家都是由麥格里擔任顧問)

●你聽見了嗎?大家都問基金哪裡買

雖 然市場上關心的是中國、印度的基礎建設成長潛力,台灣投信業者受限法律,無法買進中國基礎建設股,但保誠投信總經理柯世峰表示,基礎建設股票定議涵蓋範圍 很大,亞太地區有太多選擇,甚至連貸款、與中國企業做生意的香港HSBC匯豐金控,都可以稱為基礎建設股,很多新加坡、韓國的企業也都前進中國,搶進中國 基礎建設領域。
根據報導,新加坡政府投資公司淡馬錫將發行5.13億美元的新源基礎設施信託,是新加坡第一檔公開發行上市的基礎建設商業信託,星國政府希望藉此作為一個投資亞洲基礎建設項目的平台。摩根士丹利證券則承銷賣掉相當1.5 億美元價值的持股。
今年2月,全球最大的私募基金–黑岩集團(Blackstone )宣布與花旗集團(Citigroup Inc.)、印度基礎建設發展金融公司(IDFC)合資成立一檔印度基礎建設基金,預計籌資50億美元,將投入印度的公路、鐵路、機場、港口、及工商業等經濟園區。
●你聞到了嗎?亞洲基礎建設股有錢景
亞 洲開發銀行預估,東亞和南亞未來四年需要2500億美元的資金,以投入在新的基礎建設的實施及維修項目上。尤其當亞洲國家經濟日趨蓬勃發展後,一些如水 電、電信網路、公路和鐵路等領域勢必得跟著提升,以配合亞洲國家經濟的長期發展。未來許多亞洲國家政府便會選擇向私人機構或國際資金尋求資金管道。當這個 市場日趨開放、以及新經營者的加入下,將製造更多亞洲基礎建設項目的投資機會。
【2007/05/03 聯合晚報】
一般台灣人很難想 像,「高速公路收費站」及付費道路的營運系統,也可以掛牌上市交易。在南韓股市掛牌的「麥格理韓國基礎建設基金」,以付費道路為主要投資標的,保誠(香 港)資產管理亞太股市分析師李相訓(Sang Hoon Lee)說,這就是典型的基礎建設股票,因穩定的獲利,讓中長線投資人買進後,不必擔心基本面盈虧變化太大。
韓國道路付費系統包裝成掛牌交易股票的故事,開始於2003年,去年才正式上市。
澳 洲麥格理銀行在2003年就與南韓金融機構洽談合作,在韓國政府的政策鼓勵下,最早成立時名為韓國公路建設基金,當年基金規模達2.94億美元,即 3500億韓元,但今年已超過23億美元的規模。去年該基金更名為「韓國基礎建設基金」,並在南韓、倫敦兩地交易所同步掛牌,創下基礎建設股票紀錄。
麥 格理韓國基礎建設基金,類似封閉基金、控股公司性質,與台灣資產證券化的REITs也差不多,這基金投資在付費道路,愛開車的南韓人,留下不少「買路 錢」,但基金受到外資法人注意,還是因韓國政府明文保證其獲利。如果公共高速道路收費營收不佳,未達預定營收目標85%,韓國政府更會編列預算補助,該基 金每年股利率預估有7%。
韓國基礎建設基金以7000韓元左右的價格掛牌,如今約7200 韓元,但根據法人預估,今年一年內該基金目標價8650元,因為該基金今年第一季獲利比去年成長了45%。
韓 國政府今年提出經濟政策鼓勵企業投資都市發展、道路、鐵路、港口建設,光預計道路擴展網,就從2972公里,增加到6160公里,希望民間投入14兆韓 元。韓國政府的公共基礎建設政策下,除了麥格理韓國基礎建設基金外,很多外資也都對從事基礎工程的現代重工 這檔個股很有興趣。
【2007/05/03 聯合晚報】
外資機構瘋基礎建設股票,資金追逐下,近五個月來,只要涉及基礎建設的股票基金,績效表現都不差。
國內第一檔基礎建設為主的股票基金,國泰投信全球基礎建設基金從去年12月27日到4月27日,基金報酬率有14.4%,而同時期的台股大盤指數,只有2.8%的漲幅。
國泰全球基礎建設基金到今年3月底為止,基金規模約107億餘元,成立時規模只有60.76億元;由於成立後,基金績效不錯,該投信公司已申請再追加募集,追加額度達100 億元。
目前以亞太區基礎建設為投資標的之境外基金不多,全部都沒有在台灣販售。目前歷史最早的一檔是1996年的利安資金亞洲基礎建設基金,成立到現在11年,報酬率有75%。
景順亞洲棟樑基金跟大華基礎建設都是在2006年成立的,成立以來的報酬率分別是38.9%、22.65%。
今年以來的景順亞洲棟樑、大華基礎建設、利安資產亞洲基礎建設的報酬各自依序為19.95%、12.16%、6.65%。
【2007/05/03 聯合晚報】
基礎建設事業之業務範圍係指社會、國家或經濟成長發展及安全所依靠的基本服務。除了韓國將付費道路經營系統包裝上市外,全世界的機場服務,也能在同樣概念下,從國營公有,轉為私營,進而上市掛牌;未來,台灣的高鐵也能成為掛牌交易公司。
●與「行」有關,都算基礎建設,包括機場、機場服務、營建工業、高速公路、付費道路、貨運、鐵路、海運、海港及港口服務。
●與通訊有關,電信業中廣播、有線電視、衛星傳播、電信網路傳輸設備等。
●污水工程、廢棄物處理、再生能源、環境淨化設備及科技提供者。
●能源交易及資源如電力、天然氣、水利、其他天然資源、獨立發電廠及石油或天然氣相關 (包含探勘、生產、煉油、儲存、運輸及行銷之供應鏈中任何一環事業提供者)等業務。
【2007/05/03 聯合晚報】

目前知道的幾檔不動產證券相關基金主要方向比較:
國泰:屬於股票基金,主要投資於基礎建設的「股票」。有很多海外公司本身是產業控股公司,底下可能同時經營商場與馬路等。
元大:屬於不動產證券化類別基金,主要投資基礎建設的「股票」與不動產的「REITs」兩者搭配,隨市場狀況調整兩者比重。
群益:屬於不動產證券化類別,主要投資「REITs」與債券部位,主要是因為當市場行情不好時,可以藉由增加債券部位降低特定族群的風險。
華南永昌:由德意志銀行擔任顧問。方向應該跟國泰的類似。
建弘:屬於不動產證券化類別,單純只投資有商用REITs類別的基金。

您好~我是XX銀行,有個專案回饋卡友

最近接連幾天都接到類似的電話。
都是我辦過的信用卡公司,打電話來問我要不要辦保險...
不過最近的說法似乎都有些改變。
以前是說「我們有個很便宜的保險專案,每天只要50元就能夠.......,保障比外面買的保險還要便宜很多,保障更高.....」

或許每次談到保險人家卡友會有戒心,所以這次都打電話來第一句就是說他是銀行的服務人員,問我說最近他們有寄出一份投資理財的文件有沒有收到。
我當然沒收到,不過不止一家這樣說。
接著他說有回饋卡友的存款方案。
可以讓卡友只要每個月稍微存一點點錢,就可以享有比定存利息還高的收益。
有的會說,這筆錢銀行會自動連結到收益10%的基金,讓卡友的收益更佳豐厚。
而且這樣的存款還不用像其他銀行那樣支付手續費,還加送保險的保障。
卡友可以選擇自己要不要存款,可以有錢就存,沒錢就不存。
有時候雖然覺得很煩,不過通常人家銀行打電話過來,我多少還是會聽聽對方說什麼。
純粹只是想知道人家是怎麼推薦商品,這些人的說話技巧還真厲害。
有時候不好意思拒絕,就很難掛上電話了。

妨礙致富的10大盲點

網路流傳的文章from 天下雜誌
理財、投資,應該是件理性的事。但是許多財務、投資專家與心理學家的研究卻發現,人們常常不自覺地跟自己的錢過不去!
研究這些理財習慣的行為投資學(behavior finance)愈來愈熱門,也點出許多人們忽略、卻足以妨礙致富的盲點:

警示1:風險性資產偏低
提倡理財教育的花旗銀行與法國Insead管理學院合作的調查發現,許多年輕人知道長期而言,時間、複利的威力可以增加投資報酬、降低風險,但當下卻因為怕損失,不敢輕易把資產投資在風險與報酬都較高的標的。
例如,如果有一盤丟銅板賭局,擲出正面可以贏兩百元,擲出反面則輸一百元。以機率計算,參加賭局的人平均每局可以贏五十元,幾乎穩賺不賠。
但是台灣四十歲以下的年輕人,卻平均要可以連擲六十四次,確保必是穩賺不賠,才敢參加賭局。
相比之下,超過五成的香港人只要可以擲一次,新加坡人只要可以連續丟十三次,就會冒險嘗試。
(香港人果然對於金融概念比較擅長,之前有朋友在談論,說香港媒體讓港人與金融市場緊密結合。幾乎每個港人對於金融商品與訊息都有基本的概念;不過台灣反倒是跟政治議題緊密結合,很多人自己的荷包都管不住了,卻有時間每天關心政治)
警示2:你沒有想像中的會存錢,強迫儲蓄效果大
學界著名的《經濟研究季刊》刊登一篇報告,讓銀行客戶選擇要固定在每個月的哪一天把固定金額的錢存入儲蓄帳戶,還是隨時要存多少都可以。
一年後發現,這些選擇強迫儲蓄計劃的人所存到的錢,比自己決定儲蓄時間與金額的人,多存到八一%的財富。
(想要有錢,強迫儲蓄還是最基本的辦法。小弟把將近一半的薪水都放在投資商品上。只用剩下的金額來應付生活所需。當你習慣每個月就固定用那麼多錢時,自然而然就能夠很快地的把另一部份的錢省下來)
警示3:你的卡奴指數比你想像的高
行銷學者普烈雷克與賽門斯特針對麻省理工學院的企管碩士班學生進行一項實驗,問他們願意用現金還是信用卡、分別以多少錢購買NBA籃球賽的門票。
結果發現,傾向付現的人只願意用二八.五美元購買門票;願意用信用卡的人卻願意花費六○.六元。兩相比較,信用卡使人多花了一一三%的消費金額。
顯然,理財顧問們要大家剪卡或出門只帶現金、不帶信用卡,不是沒有道理。

警示4:購買過多耐久財
Insead管理學院的教授華頓布洛克等人在香港進行一項實驗,要七十二名消費者在五個星期內記錄所有的消費行為,包括花了多少錢、購買哪些東西、用什麼方法支付,以及這是炫耀性消費還是必需品。
結果發現,在這總計兩千多件消費中,受試者在購買炫耀性與非必要性商品時會即時、或盡快付清;但在購買耐久的必需品時,卻容易用信用卡或申請貸款。
因為他們認為耐久財可以使用很久,值得先買下再慢慢付清,而容易淪入貸款陷阱。
(分期付款是最偉大的發明,也是最可怕的發明)
警示5:花錢時,想想比例原則
大家都認為,賺愈多錢時,消費佔總收入的比例會下降,存下更高比例的薪資。
但實際上,很多人不知道,自己這麼想,卻不見得這麼做。
《消費者研究期刊》刊登一項研究,問大家如果收入是九千元港幣,分別願意花多少錢在飲食、娛樂與購物。
接著再問,如果收入是五百元與十六.二萬元,又分別願意花多少錢在上述消費。
結果發現,收入愈高,薪水用於消費的比例愈高。人們只注意到名目薪水的提升,可以花更多錢,卻沒有去計算,薪水中用於每一項消費的比例為何。
警示6:過度自信
摩根富林明資產管理在一項財富趨勢研討會中,也提出不少人們在投資方面的盲點。
例如,人們常常高估自己的能力與見識,認為自己比較會選股、操盤,結果反而頻繁地轉手買賣股票、並且傾向投資高風險股票或投資過度集中。
同樣的是,瑞典的研究調查發現,有高達八一%的創業者認為,他們的生意一定會成功。
(如果調查發現有不到50%的創業者認為會成功那才可怕勒。這些人肯定是太有錢,自己都覺得不會成功了還敢去挑戰)
警示7:不願面對錯誤
摩根富林明統計指出,有八成的投資人在需要現金時,會選擇賣掉已經賺錢的股票,留下賠錢的投資。

但是企業經營時,卻往往會留下有利潤的部門,結束虧損的業務,未來才能繼續產生收益。
所以散戶們應該重新思考投資哲學,不要再不願認賠殺出、抱著慘跌的基金或股票,期待它有一天會回春。
(小弟這一年來都把停損設的很短,只要方向不對馬上就殺出,大不暸就賠那麼一點點錢。能夠大賺小賠就夠了)
警示8:用不相關的資訊來做投資決策
貝萊德證券投顧董事長張凌雲發現,人們常受制過去的經驗或想法,而用偏誤的資訊來分析未來與決定投資相關事宜。
例如,不少人擔心美國景氣走緩,而不敢投資美國股票。但近幾年的經驗顯示,股價的走勢跟企業獲利的關聯較大,不管美國景氣如何,許多美國企業都在新興市場賺了大錢。
如果執著於以往的舊觀念,就會與財富擦身而過。
(近期資訊真是氾濫,而且標題聳動! ! 投資人要獨立判斷真的比以往還困難)
警示9:羊群效應
摩根富林明的財富報告還指出,不少散戶都有相同的毛病,放棄基本面而隨波逐流。結果,常常買在高點、賣在低點。
例如,在歐元剛上路那一段時間,不少投資人都盲從買入歐元、歐洲基金,結果歐元一上路,匯率就不斷下滑,當年,歐洲基金最後也多半以賠錢收場。
同樣的是前年日股大漲,結果許多投資人在去年搶進。沒想到,去年日本反而是亞洲漲幅最小的股市之一。
(今年最熱門的是「品牌基金」、「新能源基金」還有「不動產與基礎建設相關基金」)
警示10:說得一口好財
匯豐中華投信基金經理人黃時彥指出,投資最重要的就是要採取行動。
他發現不少人勤於吸收、學習財經與理財相關資訊,也知道在什麼時候該投資在哪些市場,卻因為忙碌、行情前景不確定或害怕風險,遲遲不敢出手,錯失不少財富。
要克服這種盲點,最簡單的方法就是定期定額,強迫投資。
甚至,更積極的方法是,在每年的第二季與第三季都選一天購買看好的市場基金。因為根據統計,每年的第二季與第三季,許多市場多半都會出現盤整,是投入的好時機。
(把現金留下,等著今年找低點佈局吧)
資料來源:天下雜誌

2007年5月1日 星期二

自我投資學:成為未來最需要的M型人才

當全球化遇上M型社會,高不成低不就的中階人力將加速遭到取代,在新的職場生態,人才趨勢走上知識與勞力的兩極分野。未來,唯有不斷學習的工作者,才能躋身進化的一端,成為適應M型社會的新人才。

新年伊始,美國通用汽車總裁瓦格納就急著對外發表「繼續裁員」的年度政策,「今年仍有持續降低人事成本的必要。」他預測,通用汽車在美國境內所銷售的車輛,三到五年內就會開始仰賴中國生產;而該公司去年就已連續關閉了十二座工廠

資金的流動,顯示未來人力的走向,瓦格納說:「降低生產成本後,公司將把大筆現金投注在業務開展及研發領域。」換言之,在通用汽車的職場裡,美國藍領將被中國藍領取代,而業務與研發人力則是下一波具有價值的員工。

在英國,時尚品牌Burberry正計畫關閉南威爾斯的生產線,將生產基地移至中國。儘管這項決策遭到查爾斯王子的關切,甚至連英籍奧斯卡影后艾瑪湯普遜也跳出來嚴詞抨擊,但一般預料,南威爾斯工廠三百名員工終將另覓生路。

不只是汽車業,為了因應全球化布局,即便是經典的時尚品牌,也不得不屈從全球化的產業重組力量。當然,台灣也不能倖免。

賺錢也裁員的時代

去年12月,獲利不錯的主機板龍頭華碩電腦,突然宣布裁掉三百名生產線員工。華碩考量的並不是精簡人事成本,而是調整策略,在裁撤生產線員工的同時,依然持續增聘研發、行銷及全球運籌相關人才,「未來在台灣的人力結構,將朝知識工作者發展。」華碩如此表示。

不 只是外銷產業,新一波的人力結構調整,也正衝擊著內需產業。去年底,大都會人壽一舉裁撤所有傳統通路業務員,人力資源專家認為,這意味著在保險業務層面, 運用知識所形成的戰略性統整行銷力量,已超過傳統的「人面」行銷。全球人壽副總經理劉靖姍雖不認為傳統通路將被完全取代,但也強調,「若要避免被新通路取 代,傳統業務就得升級自己的知識,要賣其他通路不能賣的『高難度保單』。」

彷彿,當全球化的過程反映在職場上,就是工作機會不斷遭到取代的過程。台大管理學院前院長許士軍分析全球化對職場的影響:「已經知道怎麼去做的工作,未來恐怕不再需要『人』去操作,需要『人』的工作,是發掘機會、發現問題並尋求解決的工作,這就是知識工作。」

長 期觀察科技產業人力市場的經緯智庫副總經理林知明,也發現類似實況,「SOP(標準作業流程)很重要,但未來更重要的人才,是具有特殊生產力的人,他們的 生產力無法藉由SOP來仿製,而是來自於自己專精且豐厚的知識,以及特有的運用知識技巧,以科技產業來說,像是研發、行銷就是別人無法取代的生產力。」

做一個知識工作者

換 言之,在未來的職場中,工作機會將簡化為兩個極端,勞力操作,或者知識工作,形成一個符合M型社會的職場生態。而具有價值的工作,屬於後者。當我們開始思 考全球化及M型社會趨勢底下的職場挑戰與契機時,無論是來自產業界的訊息或是學術界的探索,都指向了明確而一統的方向:必須成為知識工作者。

「知識工作者將是重要資產!」上個世紀末,管理大師彼得杜拉克提出這個趨勢預言。在全球化的世界裡,勞力的價值降低,個人的職場價值取決於知識的累積與運用。

何 謂知識工作者?《思考型工作者》一書的作者、管理大師戴文波特如此描述他們的形貌,「靠動腦謀生,工作的重頭戲是運用知識,他們解決問題、了解並滿足顧客 需求、制定決策,並在工作上與別人合作溝通。」拆解戴文波特的描述,會發現未來具有高度價值的生產力,是問題解決的能力、為客戶擬定策略的能力、溝通傳遞 知識與經驗的能力。

事實上,國內人力資源專家的看法與大師說法幾無差異,尤有甚者,他們依據國內職場生態的特性,更進一步的將上述三種能力,具體畫分為四種未來所需的知識工作導向:戰略思考、跨國適應、多元專業、創意行銷。

隨時不忘自我升級

如 果說,不斷學習是成為知識工作者的唯一途徑,那麼上述四種未來所需的職場導向,就是當今年輕世代值得積極挑戰的學習領域。雖然,每個領域都有一定高度的門 檻,不過劉靖姍強調:「當你看到現在大陸年輕人對於學習的熱忱與積極,你就會有深刻的體認,台灣工作者如果安於現狀,很快的,就會失去競爭力。」

此外,劉靖姍也以自己擔任人資主管的角度提出建議:「人資主管當然會鼓勵員工進修,但進修了多少課程並非我們評斷競爭力的唯一標準,更重要的是『學習態度』,當主管發現你隨時保持自我升級的意識,對公司來說,你就是值得期待的潛力股。」

30世代如何因應M型社會的職場挑戰,最根本的答案隱隱浮現:保持學習意志,隨時不忘自我升級!

好文章分享!!版主認為,無論在什麼樣的工作崗位,都要有與其他人不同無法取代的知識或經驗。

2007年4月12日 星期四

奇美推LED監視器

奇美電應用LED(發光二極體)背光源開發面板進入新的階段,繼筆記本型電腦背光源後,奇美率先推出以R(紅)、G(綠)、藍(B)LED為背光源的監視器,並已開始出貨給宏碁(Acer),同時22吋的RGB面板送樣給View Sonic。奇美的LED面板由璨圓(3061)、晶電(2448)提供晶粒,東貝光電(2499)封裝。

LED應用在筆記型電腦才剛起步,作為領導品牌的奇美就率先推出以LED為背光源的監視器,且是以令市場耳目一新的RGB製程,奇美光電的一小步,是LED產業的一大步,為LED 的新應用再邁進一大步。

LED業者分析,監視器未來會是LED的很大市場,監視器一年有1億台,只要取代3%,就是300萬台,而一台監視器要使用100多顆的LED,產值約80美元,只要3%,就有2.4億美元的市場。

奇美光電主管透露,奇美全力開發以LED為面板的背光源,包括12.1吋、13.3、14.1的NB面板與17、19吋監視品都開始進駐小量出貨密集階 段,其中供應ACER的19吋RGB屬於工業用的特用監視器,與還在送樣階段、供應View Sonic的22吋RGB面板,呈超高色彩飽和度。

在奇美推出以RGB為背光源的監視器後,主要競爭對手群創也加快腳步,群創近期積極與東貝光電恰談策略聯盟,雙方已決定共同開發監視器的背光源。

由於東貝擁有AVAGO的ICM(顏色處理器)專利,因此目前在RGB市場只有東貝有量產的能力,奇美全力扶植轉投資的璨圓和東貝,因此在藍綠光LED晶粒的由璨圓、晶電提供,至於紅光LED則由晶電和華上供應。

目前奇美電所生產的LED面板都還在小量產的階段,出貨量不超過1,000片,但品項相當齊全,尤其供應View Sonic的22吋監視器都還在送樣階段。以市場實際的需求估算,正式放量,應該要等到今年第三季。

奇美電投入LED背光源的開發已有相當長的時間,除了奇美電轉投璨圓光電之外,旗下轉資公司也投資東貝光電,更自行設立奇力光電發展LED產業,此外奇美電並同時向市場取得LED 同步進行LED背光源的面板開發。

奇美電指出,以白光LED及RGB兩種不同的背光源有不同的考量,RGB在色彩飽和度上有較理想的呈現,這也是使用RGB的主要考量,未來將視客戶不同的需求,採取不同的LED作為背光源。

【2007/04/12 經濟日報】

2007年3月9日 星期五

2007-3-9盤後評析

今天外資持續賣超,但是接連幾天賣超幅度縮小許多。
投信與自營商都還是買超,不過我想主要都還是關注在特定持股上。

之前一波漲勢是外資帶動的,而這波殺盤主要的關鍵因素也是外資。
以投信或是自營商的力道,能夠拉抬特定個股,卻未必能帶動整個大盤走勢。
如果大盤想要回到上升趨勢軌道,勢必需要靠外資的幫忙。

針對這點很多人有不同看法,看多的人認為上升趨勢因為意外被跌破,而前幾天的崩盤更是錯殺。因此除了這幾天立刻把跌點彌補回來之外,後續幾天很快就會回到上升趨勢中。

比較中立一點的看法,是認為7600點是反壓區,可能會再回檔後打第二隻腳(類似去年那樣),隨後站穩才有可能繼續上攻。

悲觀的人認為,這波算是反彈波。因為先前大跌幾乎連法人都來不及跑,所以趁著這波拉抬指數趁機賣出持股,釋放回穩利多讓散戶接手,隨後的跌幅才即將到來。

光是當下時點的判斷,主要就分這三大項,不曉得各位的身邊的朋友是不是這三種類型的看法。

我們的看法是若是要續漲,有可能沒有外資參與嗎?
除非外資放棄低點吃貨,直接追上來大力買超,否則以外資賣超這麼多的情況下,不先壓低吃貨實在說不過去。

網路上有人說投信與國安基金聯手嘎空外資。

我們想向下還是有機會的。

松翰5471


可留意!

‧蓄勢股:

典範(3327)、金像電(2368)、2360(致茂)、宜特 (3289)、美律(2439)、蜜望實(8043)、松翰(5471)、義隆(2458)、久元(6261)、點晶(3288)、益通(3452)、類 比科(3438),唐榮(2035)等的三月營收成長題材將有利股價開始進行加溫而適宜逢低佈局。

2007年3月8日 星期四

2007-3-8盤後評析

今天大盤開高走高,分三天消化完將近三百點的跌幅。

外資依然賣超,不過賣超幅度縮小,投信與自營商則是持續加買,使得特定小活蹦亂跳。

另外最近有些外商投信開始改變作風。

似乎過去開創新投資方式的新基金已經逐漸不受投資人青睞,因此在大家都喜歡海外基金下,透過包裝去複製海外基金已經成了新的方向。
很多外商投信會把一些國外部門賣向不錯的基金以台幣計價的方式包裝回來。
所有交易策略與選股方向完全是由海外研究部門複製,在排除掉一些台灣本身的投資限制甚至經理人主觀的微調過後在國內銷售。

好處是投資的概念與績效雖然是新基金,但是在海外基金上都可以看的出表現如何。但是這種基金能否熱賣,可能還是個未知數。

2007年3月7日 星期三

2007-3-7盤後評析

台股今天收小紅,不過還是尚未脫離下跌格局。
說這沒意義,美股昨天反彈,台股接續反彈也算是合理。
只是景氣趨緩下能否回到先前下跌前的價位還是個問題。

今日外資依然賣超,但是看到盤面上許多紅通通的主流股大漲應該可以料到投信積極選定個股作多。
或許也是績效壓力,認養的股票基本上不太會放棄。
之前擔心投信會認賠砍出,不過可能還是不希望績效太難看。
這陣子投信大力買超的個股應該還可以續抱。

前陣子有人問我,很多經濟數據都大好,為什麼會看壞?

我的習慣是,股市走在經濟數據之前。
大家上課都聽過「股市是經濟之窗」。股市表現出未來景氣的方向,而非經濟數據。
數據經過一個月的統計分析之後,所拿出來的數據頂多作為過去這陣子以來的參考,卻不能代表未來的方向。
因此很多人習慣看到經濟數據出來之後,再來對未來做預測。
只是人是慣性的動物,看到上個月經濟數據好,就會直覺認為下個月也是好;反之亦然。

所以當經濟數據是正面的,而市場表現卻未能夠相對亮眼的時候,就該思考到潛在的風險。

茂達6138



今天是適合的進場點。

產品通過華碩認證並開始出貨,今年獲利與營運具轉機性。

謝金河-全球股災後的新投資策略2007-3-5

壹、全球股災的最新透視

一、為何源自中國?
過去二十年,全球股災都源自美國→中國崛起,經濟實力大增
2月27日
上證跌268.81,跌幅8.84%
上海A –282.44,-8.85%
上海B –15.64,-8.28%
深證 –66.31,-9.29%
深圳A股 –68.92,-8.54%
深圳B股 –46.55,-8.65%

2月28日
上證漲109.28
上海A漲114.99
香港恆生指數-496.26(最深跌765.99)
國企指數-302.56(最深跌608.16)
紅籌股-118.75(最深跌222.7)
美國道瓊指數-416.02
NASDAQ –96.65
日經指數 –515點

二、股災源自中國,但深滬股市跌幅不是最重
上證指數從3049.77 →2734.17,最大跌幅10.33%
上海A 3202 →2871,-10.24%
美股道瓊12795 →12059,-5.75%
香港國企股10877 →8978,-17.45%
印度股市 14723 →12886,-12.48%
巴西股市 46752 →42269,-9.37%
俄羅斯股市 1971.35 →1795.89,-8.9%

全球最抗跌市場
越南 1167.36 →1147.66,-1.69%
南韓 1471.04 →1414.47,-3.85%
台股 7999 →7670,-4.11%

三、股災新衝擊:
1.美國股市市值縮水8370億美元
2.全球股市市值蒸發1.5兆美元
3.深滬兩地股市市值減少1兆人民幣
4.海外基金資產全面縮水
拉丁美洲股票型基金單週大跌7.16%
全球新興市場股票型基金-5.01%

貳、全球經濟的新焦點

一、關鍵的問題在美國
1.葛林斯班的示警:
美國經濟在年底前將陷入衰退
當我們以為離經濟蕭條越來越遠,往往又製造另一次蕭條
房貸風險的困境將出現全面性的緊縮

2.美國經濟指標的警訊
元月新屋開工-16.6,140.8萬戶,06年全美獨棟成屋銷售650萬戶,-8.4%,建築活動比預期疲軟
愈來愈多的企業與個人出現手頭拮据,難以償債的困境:匯豐說提早呆帳準備
美國銀行呆帳準備降到1990年以來最低水準,只有1.09%,1990年1.48%,1992年1.63%
元月耐久財訂單-7.8%,三年來最大跌幅
庫存過多,企業減少支出
芝加哥採購經理人指數47.9
美國4Q GDP修正從3.5% →2.2%

3.FED主席柏南克送利多
柏南克:通膨壓力明顯減輕,不過我們仍必須進一步等待數字的印證,才能確定通膨的壓力比我們預期緩和
柏南克:美國經濟在年中將恢復成長,ISM製造業指數52.7比預期高

二、日圓利差交易:一兆美元的遊戲
(一)CARRY TRADE的奧妙
投資人借0.5%利率的日圓→轉換成5.25%的美元資產/或5.25%的英國資產/或3.5%的歐元資產→同時放空日圓
→造成日圓長期趨貶
1.日本4Q GDP成長達6.8%,但日圓仍在120左右
2.過去三年日本經濟持續好轉,日圓卻持續下跌

(二)日本從零利率到二次升息
正面:
1.確立日本經濟可望擺脫通縮陰影
2.日圓趨貶,日本資產增強競爭力,增加日本經濟復甦力道→汽車等出口產業大好
負面:
日本經濟復甦→升息→資金成本推高→國際熱錢拋售各國股票→還錢給日本銀行→日圓升息
日圓從122.19 →116.44

(三)解讀國際股災源頭:
日圓利差交易熱錢大舉回補
國際熱錢部位與中國外匯存底相當
日圓若持續升值→熱錢恐有緊縮之虞,恐重創全球股市

三、中國經濟熱度不易降溫
(一)中國股市長線多頭格局不便
這次股災是技術面、資金面的調整
銀行存款準備金→10%,凍結資金效益
上證指數的技術調整
1/24 →2994.48,成交值1642億人民幣
2/27 →3049.77,成交值1983.91億
形成M頭結構

(二)中國的基本面優勢
1.人民幣升值是個長期趨勢
新台幣與人民幣
台灣經濟有逐漸否極泰來機會
2.中國GDP成長連續四年超過2位數,2006年達10.7%
3.中國經濟總產值20.94兆人民幣(2.68兆美元),2007年可能超越德國(2.68兆美元)
4.中國進出口貿易1.76兆美元,07年可能超越德國,順差1774.7億美元
5.中國外匯存底1兆667億美元

四、股災後的國際金融市場
(一)原物料與貴金屬行情:
1.油價從78.4美元→49.9美元,再度越過60美元→61.64美元
2.金價從730.4美元回檔,逼近700美元之後,重挫拉回642.45美元
3.貴金屬以鎳、錫最強勁,鎳價創42200美元新高,錫價到達13975美元
4.銅、鋅、鉛仍在高檔震盪
銅8800 →5172,目前6020
鋅4580 →3320
鉛3310 →2781

(二)國際匯市:日圓強勁升值是觀察重點
亞洲貨幣升多貶少
南韓從2000→946
馬幣3.8 →3.5
泰銖56.5 →33.67
印尼盾16950 →9183
菲律賓披索58.5→48.735

雷曼兄弟:中國資本帳改革,放寬資本流出管制,人民幣升值步伐可望加快
中國已從吸金大國→資金輸出國
國際大型購併案積極進行

五、投資大師的新觀點
1.巴菲特加碼亞洲
→中國石油
→浦項鋼鐵
亞洲鋼鐵股值得觀察

2.麥嘉華:
(1)股市會繼續下跌,目前的修正只是“前菜”而已
(2)我們正處在歷史上最大的資產泡沫
(3)股市將持續再失血,美國將無力再舉債支出,未來數月股市會再有一次大修正,幅度會比目前大很多
(4)建議買進黃金、石油、銅等商品

參、台股投資策略


一、全球股災危機,台股表現穩健
1.3/1狂跌223點,外資賣超282億,創歷史單日最大賣超紀錄,台股僅以小跌調整腳步
2.法人退場,散戶進場→整理期會拉長
外資3/1 →282.68億
3/2 →126.17億
3/3 →-92.05億
其他投信、自營商均賣超

3.避開漲幅大的個股,逢低佈局漲幅小,全年業績成長的個股
宏達電、大立光、玉晶光的高價股修正→原相、立錡、可成、鴻準、網龍、智冠
頭部型態形成的個股

二、台股的多頭憑藉
(一)兩岸的開放,一波三折,但是台股最大的期待
從大陸觀光客來台→觀光類股長多效應
→台灣內需股:遠百、欣欣大眾、統一超商、三商行
兩岸直航議題→航空股:華航、長榮、遠航

台商資金回流→豪宅效應,台灣豪宅上看150萬一坪
資產、營建股→資產股(都會區資產炙手可熱,低價營建)
士林三寶、厚生、達新、勤益、台肥
營建股:高價股→鄉林、勤美
轉機股→華建、志嘉、力麒、國產實業、宏璟

(二)高息股:
1.鋼鐵股:不銹鋼
大成鋼、唐榮、允強、新鋼、有益、燁聯、榮剛、華棋
業績股:東鋼、豐興
2.航運股:BDI指數頻創新高,裕民、新豐、四維、中航、臺航
MAESK效應:貨櫃輪調高運價,陽明、長榮、萬海
3.DRAM族群
DRAM現貨價下跌→合約價下跌漸進尾聲
華亞科、南亞科、力晶、茂德、茂矽、華邦
iPHONE效應:NAND FLASH四月以後供不應求
威剛、創見、勁永

(三)低基期、業績轉機股、新概念
LCD TV效應:歌林、瑞軒
併購概念:日月光、佳能(精熙)
減資概念:凌陽、瑞昱、光寶
被動元件的整合效應:
國巨→旺詮、大毅
華新科→弘電
封測族群:超豐、菱光、台曜電
LED:億光、晶電、光磊、華上

(四)低價股:
紡織:利華、力麗、力鵬
塑化:台聚、中石化、國喬
紙業:正隆、榮成

(五)跌深金融股


資料來源:財訊事業執行長 謝金河先生

猜對與做對

我很喜歡在盤中逛逛各大財經討論區。畢竟我所處的環境並不是券商大廳也不是什麼研究式。我需要在盤中的時候多聽聽人家的意見,才能來匯集思考可能的走勢。其中難免會遇上很多網友,喜歡所謂的帶單或是喊單。希望透過自己的建議,來吸引網友的支持與肯定。不過至於實際上自己是否真的照著自己所說的做,那可就不一定了....

網路上說這叫做「空氣單」。用喊的不用付錢,就算喊錯了,頂多稍為沉靜一陣子。不過萬一說對了幾次,可能就能把自己當成大師級的人物看待。姑且不管人家到底是否真的有照著自己說的那樣去做。不過我們身邊也會出現不少人,喜歡談論未來市場的走勢。如果說對了,事後可能會在身邊不停的重複「我就說市場會這樣吧! 早在xxx之前我就這樣看了....」。

不過市場很好猜,不是上漲、盤整、就是下跌。扣除盤整時間短,要真的不動也很困難下,等於是二分之一的機率讓我們來猜。說實在的,猜中也沒什麼了不起。重點是判斷的方式是否正確,或是到底能不能真的從中賺到錢。

我有朋友在先前一路看空,看到超悲觀。直到大盤不斷的漲上去還在看空,直到市場下跌了,跌破之前他看空的位置。終於能夠讓他揚眉吐氣的說「我就說這個盤會跌吧。」但是這種人,上漲的時候沒賺到,就算被猜中下跌了也同樣沒能賺到半分錢。要說誰都能說,不過這並沒有實質效果。無論方向看對看錯都不重要,重要的是自己的看法與是否能學到收穫。並不是說胡亂猜對了方向,就認為自己很有一套。

以我自己為例,透過部落格的文章,可能網友或許知道我認為八千點難過,並且第一季末比較看空。我也不只一次不斷的說自己的看法認為一月份過後會向下盤跌。大盤是跌了,跌的比我想像的還要快。但是我並沒有買進任何賣權,也不像去年還有透過ETF放空來避險。我讓我的股票上上下下承擔莫大風險,卻也同樣沒有因為方向看對而有所獲利。

跟大家分享,看對方向沒什麼了不起!投資上也能夠做對方向才有意義!!

共勉之~~~

2007年3月6日 星期二

2007-3-6盤後評析

今天盤勢開低走高收在高點,在昨日大跌之後總算反彈。

一般人認為跌深反彈就是空點,也確實空方趨勢還沒有止緩的跡象。
只是之前沒有放空,這時候放空的風險未必比較小。
若是說要減碼是還有些道理。

雖然法人還是持續在賣,不過許多熱門股卻相當火熱。
幾檔業績反轉的股票,大漲不追高,有回檔再來承接。
除非市場一直壞下去,否則該漲的股票修正後還是會繼續上漲。

以冒險一點來說,昨天大跌兩百多點是第一個最適合加碼基金的買點。
若是以保險一點看待,可以看這幾天的外資動向。
同樣認為當外資反賣為買的時候即可進場。

相信今天還是以跌深反彈來看,下跌幅度過快,需要一些喘息。
想賣股票的投資人,反彈就了結。
想進場的投資人,反彈不追高,寧願等落底跡象比較穩健再來
佈局。

非常想進場的人,可以留意外資的買超標的。

瑞昱2379


根據本報研究,投資人可以進場佈局。

凡喬伊2007年投資展望

初次刊載於「投資客日誌」2007/1/10

美股:觀察S&P500指數上升趨勢,若有明顯回檔跌破趨勢則視為多頭反轉的可能。

美債:預期第二季後降息,可注意美債商品。若是以台幣投資,則可以選擇台幣過年前後相對走強的時機加碼。

拉丁美洲:漲幅已大,酌量減碼。注意商品走勢是否有漲多回檔的跡象。

歐股:大型股小額佈局,預期收益持穩但不認為會有大幅收益。新興歐洲可獲利了結。

歐債:年初還有可能升息,台幣目前相對弱勢。可等升息末端或是台幣反轉走強之後再來佈局。

新興市場:長期依然看好,但是今年應該是修正年。

亞股:日本維持中立看法。大中華地區從去年度大力推薦加碼改為持有,並不繼續推薦大幅加碼(侯總的看法是要注意中共是否有可能調節景氣,同時對台股並不認為體質能夠上看萬點)。印尼、韓國、泰國等東南亞國家不建議持有。

台股:八千點應該為上限。我認為台股2008年的行情可能已經在這陣子前後會提前反應。2007年台股不會創新高,頂多六七千持續震盪。

今天聽到有些經濟數據表現還不錯,不過已經有趨緩的現象。
我在推測,到底是經濟數據走在股市前面還是股市走在經濟數據前面。
就如同去年五月全球指數在經濟數據最樂觀當中回檔。
因此以月結後產生的經濟數據去推敲未來的方向,是否有些衝突。

2008年大陸辦奧運,股市會在辦奧運的時點達到最高點,還是會在提前一年反應?

很多市場認為台股好歹也會漲到2008年。這個觀念可能需要做些修正。

擇機佈局體質優之法人標的

本報看法,昨天法人狂砍手中拉上來的類股。
許多股票殺到跌停或是調節主要是因為想要避開部分跌幅,與股票基本面無關。

體質不錯,有題材的股票還是可以留意。
可看法人先前買了哪些不錯的股票,漲到一半又因為股災掉下來。
逢低低掛加碼,等到跌勢告一段落,應該還是會透過這些股票重新拉回來。

本報留意LED與通訊題材、與IC基板類股。

參考標的:晶電、億光、智原、景碩、合勤、前鼎、聯光通

2007年3月5日 星期一

不妨趁假日看完整個禮拜的報紙

之前我有貼一篇勵志文章談到幾個增加自己判斷力的做法。其中一項就是趁著假日時候,去把過去一段時間所發生的事件看完每天的報紙。

很多人的習慣應該跟我很像,每天早上買份報紙,有時間就多看,沒時間就可能等到中午或是下班才草草看過。為了怕浪費錢,還堅持每篇文章都大概看一下,不過到底有沒有吸收過濾就不得而知了。很多人可能比較幸運,公司本身就有訂閱相關財經書報。不過也可能每次要看的時候剛好都被人家搶去,很多新聞是看一天停一天...後來早上比較晚起,沒時間利用早上時間看報紙,大多都是到公司之後才上網看網路版的新聞。

不過其實大家都知道現在青少年閱讀能力變差,這我覺得跟閱讀習慣有差。雖然看網路跟看報紙都是看著一樣的文字。但是我真的覺得,透過紙面的閱讀會比看網路還要容易吸收,也比較能夠去多方思考。網路螢幕的文字,像是走馬看花,頂多知道發生過什麼事情,卻沒辦法認真去思考。尤其是資訊越多,就越缺乏獨立思考的機會。

既然平時不太有時間好好看報紙,那麼趁著假日時候,把過去一週以來的報紙重新看過一遍。這時候雖然不叫新聞了,但是很多事情的後續發展自己也已經很清楚。回過頭去看當時發生時的跡象,對自己往後的判斷會有所幫助。同時若是像這次股災一樣一連串發生的事情,回推到事情發生的第一天看到現在。很多跡象與現象都會逐漸明朗。之前很多訊息都是一個單點一個單點的拼湊。但是透過這樣的機會把每個資訊串聯起來,或許短期內學習到的有限。但是長久下來,往後遇到類似的狀況,判斷的能力必定能夠隨著提升。編者覺得這個方法很不錯,大家不妨也來試看看!!

信昌電


華新科 2492(TW)與信昌電 6173(TW)今 (5)日宣布已分別於今年 2月底以每股約15元取得興櫃掛牌的弘 電電子 8165(TW)股權各 420萬股,合計斥資約1.26億 元持有弘電電子 17.6%股權。今日三方特別舉辦弘電加 入「華科事業群 (PSA)」簽約儀式,也宣示華科集團開 始跨入電感事業佈局,產品線將橫跨被動元件電阻、電 容以及電感三大領域。

絕望投資法浮現

之前說過凡是以美股走勢為依歸。當美股跌破趨勢,就是多頭停止的開始。雖說回檔的速度比我來的要快,不過也算是減少損失了。今天盤勢大跌將近270點,氣勢真是嚇人,不過近期也可以靜待台股基金單筆投資的買點。

早上有不少投信打電話給我,問我後續怎麼看。由於先前對方一直希望我們能夠加碼,我總是以風險太大來拒絕。就算對方說海外股市屢創新高,台股會上八千,不過我還是不打算加碼。後續跌下來了,總算有對方告訴我說「你們真高招」。其實不是高招,只是風險考量當上漲獲利有限,而風險過大的時候,寧願別賺這種錢。不過現在時機比較好了,目前的價位是我覺得比較合理的區間。雖然公司老闆認為還要在等待看看狀況。但是今天以來的跌勢,可以適合台股基金單筆加碼。

很多人會很訝異,怎麼選這時候加碼?我反而認為,買基金就是要等跌的時候買,習慣看到市場一遍好再去追高的人,風險遠比這時候加碼來的大。如果是定期定額的,基本上可以把電腦關掉,反正漲跌跟自己的操作沒有太大關連。但是很多人喜歡單筆投資,如果要買,就趁這幾天先下個一筆吧!!

詳細內容可以看之前的「絕望投資法」一文。
http://blog.sina.com.tw/appleibook/article.php?pbgid=234&entryid=64414

2007-3-5盤後評析

這幾天突然的大跌。說實話,能預測到的人真的是非常的少。每次的大跌總在最樂觀當中產生,就如之前文章寫到大家等著印證「擦鞋童理論」。事過沒多久,果然準到不行。


不過盤勢下來的速度比我想的還要快。說沒有受傷到是騙人的! 至少晶電就跌破我的成本價。所幸中美晶已經賣掉,其他投信與外資先前買超的部位,最近似乎都接連被砍出。跑的慢的只能說少賠算贏了。對於本身體質與題材都還不錯的股票,說要殺低賣出也慢了些。要出早在大跌之前就該去注意。若是沒注意到的,我選擇繼續抱著度過難關。今天外資還是持續大賣超,我想以外資的操作當成指標算是相當準確。置於災難投資法的加碼點,我是選擇等著看外資是否出現買超。這波下跌,如果外資止跌轉買,那麼大夥就跟著加碼攤平吧。

這次一下子跌到去年十一月的水準,在山頭上死的大多還是散戶,雖然基金不致於賠錢,但是收益確實一下子少了許多。一兩年來股市波動算是相當劇烈,多個幾次之後,相信大家也能夠逐漸印證到有些事情是不會因為時間而改變的。這次已經再度証明,當市場一遍狂熱時,就是賣出的時點。接著我們來看,當市場又一片悲觀之後,換我們進場了。

投資報公告

透過先前在sina的投資客日誌,在此地希望嘗試轉型成散戶自編的投資日報。
資料來源或許都還是透過一般報章雜誌媒體而來,但是希望許多判斷與分析是能夠用自己的角度來解釋。
無論正確與否,希望都能夠當做一個參考!
如果大家有任何意見,也歡迎留言或是來信與我討論!

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