多種投資目的該如何給建議

最近被交辦研究的一個議題，是如果一個投資人，手上有單筆的投資，有定期定額的投資，同時也有投資組合的配置，這樣的情況下，擔任顧問角色的該如何提供建議....




這個問題似乎有點好笑。

但很符合我們大多數看到的狀況。
去看國外的例子，大多數都是在跟投資人溝通，透過個人的人生階段，承受投資風險的程度，去包裝一個風險與報酬衡量後較佳的組合，然後透過主動，或者被動的方式去調整。
有些是固定比例，有些是動態比例，總之就是盡量透過整個完整組合的配置幫投資人達到投資目標。


不過面對我們這邊的情況，民情與投資性格有非常大的不同，台灣推過很多目標基金，但是都失敗，面對多變的市場，除非有非常過人的績效，不然投資人很難相信把一筆錢買某個投資商品放個20年或30年後，就可以幫他達成財務目標。

更何況，投資這麼難，有多少機構能夠持續有把握面對各種市場狀況都能做出正確判斷.....

再加上台灣投資人過去在投資市場累積的經驗與傳承，大多數的投資人還是希望能夠多保留自主權，遇到市場變動，希望有顧問可協助提供建議，但無論最後結果如何，大多會想要有參與決策的權利，因此包裹好的投資模式，通常不太有賣相，很多人還是寧願自己來。


對於大多數投資人來說，單筆投資，大多是看市場的View，無論是追高，還是逢低佈局，都會對於特定市場方向有想法，去做進出動作。

定期定額，除了一部分的對市場不確定性之外，還多了累積的效果。

所以當單筆與定期定額的投資部位放在一起，就會有定額的資產，以及隨時間持續累積的資產同時放在一起檢視，不只是市場會調整，整體部位的比重與風險也會不斷在變化。加上單筆與定期定額通常認知的投資時間長短也會有差異，也是有可能發生短期單筆不看好該減碼，但以長時間投入的定期定額卻可以繼續進行的情況。

除了一般這兩種方式之外，也會有投資人接受專業顧問的提議，對於自己的特殊目的，採用投資組合的方式投資。

當投資人同時持有單筆、定期定額，甚至不同目的的投資組合，到底該如何提供投資建議，而又不會讓投資人困惑，這是一個頭痛的議題。

目前大部分的做法，是不管投資人怎麼買，都把投資人所有的部位，直接視為一個最大的投資組合，只針對這個最大的集合，直接套用一個配置，給統一的市場看法與調整建議。至於投資人是要調整單筆，還是調整定期定額，還是要調整投資組合，都在這最大的集合內自行做決定。



目前想到的方式，會覺得把單筆 + 定期定額 或是其他非特定嚴謹目的的投資部位包裝起來，當成一個零散的集合，提供一般性的建議。這是個鬆散的管理，這個集合的狀況視為A

如果有特殊目的性，則單獨包裝這個特殊目的產品，單獨了解狀況，這個集合則視為B，B當中可能有B1、B2、B3，每個小B都是一個單獨的集合，不與其他資產放在一起。

而整個投資人所持有的A以及B集合，都再放在一個更大的集合當中，這個集合提供的是總風險，總報酬結果的衡量。