年中回顧：一個意外的上半年

2023上半年過去，市場的走勢與很多投資人的認知大大相反....

在檢視上半年之前，可以先回顧去年底的市場氛圍

機會? 還是衰退? 市場反應完了嗎

 我也擷取重點如下：

寫部落格最大的好處就是可以回顧很多過去發生的事情，而就去年底的市場氛圍，我還記的很清楚，雖然度過10月的低點，但投資人大多對於市場是有相當疑慮的，大多數的投資人認為急速拉升利率與殖利率曲線倒掛下，衰退勢必接踵而來。

當下投資人對股市非常沒信心，我所接觸的投研團隊更是看壞第一季，反之認為美國殖利率見頂下，馬上就可見利率反轉使債券帶來大好行情，所以許多網紅也鼓吹加入債券ETF行列，讓國內許多債券ETF的規模大幅飆升。

當初我記錄的負面氛圍，其實給投資人相當好的介入機會，能在這種氛圍下投資的人，今年上半年應該都會很開心。

這也再次提醒了投資人，預測並不準確，尤其是大多數人的共同預測。

反之，美國科技股大幅上揚，在一個意外又一個意外下帶著指數與許多關聯個股網上飆。而債券價格則是仍持續等待著殖利率反轉的甜蜜點到來。

目前賭殖利率大幅下降的投資人仍不少，為了賺那筆資本利得，都把存續期間拉長，但也暴露在相當的風險下。

未來利率是否大幅走低難料，我是比較偏向利率持平或緩降，但畢竟預測不是重點，價格才是。