20111025投資日誌：巴菲特與指數基金

今天指數小幅上漲，量能相較於前幾天略增了些，指數逼近7500點，市場距離恐慌階段有稍微遠了些，外資與大戶略為偏小多。今天要講的內容是關於巴菲特與指數基金的故事.....

指標：短空、中空、長空




最近歐洲的債務問題持續無法有效解決，拖到後來很多投資人也覺得有些疲乏了。

我是一直覺得這是政治問題...

很多人對於明年的市場相當看淡，很多連投資高手對於明年都悲觀。
不過我是樂觀投資人，有下跌對我來說都是好事，就怕4000、5000點不出現。


最近又看到有人在討論巴菲特以及指數基金的關聯。
因為巴菲特在很多次場合都推薦投資人投資低成本的指數基金，因此有很多人感到疑惑，到底是該學巴菲特的價值投資呢? 還是直接去投資指數基金?

其實關於指數的投資，在巴菲特的老師班傑明葛拉翰的著作當中就有提到了。
他也是相當建議投資人應該買進一籃子卓越的企業，類似道瓊指數那樣，但是實際上他本身的投資，則是仍以套利以及買進一籃子低價股一樣。

他跟巴菲特一樣，核心價值都沒變，仍以價值投資為主軸，但是在標的的選擇上則略有些出入。像是葛拉翰或者巴菲特，在標的的選擇上，有各自觀察的特點，當然也有他們自己獨到的一面，加上兩個人的背景與身分或許都有些異於常人，因此接受到的訊息也會與一般人有所差異。

對於一般人而言，短期內也許能夠挑出哪些公司是好公司，哪些經營者表現不錯，但是歷史經驗證明，把時間拉長到多年以後，能夠脫穎而出的企業仍是少之又少。

也許有的人會覺得，如果觀察的公司經營狀況變差了，就換掉再買當時經營好的公司不就得了。但這畢竟是比較美好的想法，不可否認有些人對市場趨勢比較敏銳，能夠適時汰弱留強，但大部分的人也許自認為眼光卓越，但仍未必可分別的出哪些企業只是暫時表現不好，哪些是真的無藥可救。

因此，直接投資指數則是比較簡單且普遍可行的方法。

雖然指數有過度價格加權的問題，但也有自動汰弱留強的機制，透過把價值投資的核心觀念加入投資方法中，仍可以適度去化價格加權膨脹的問題。

總歸一句，投資指數仍是最佳的選擇，除外條件是，你要非常的會選股票。