紫光效應

最近接連看雜誌，都在報導大陸紫光到處併購的故事。

這故事的背景當然有許多神秘的地方，包含為什麼他有辦法賺這麼多錢，他到底有多少能奈併購這麼多家公司，但是又能讓英特爾投資，也讓台灣這邊的DRAM教父跳槽過去。

不過想提的是資本市場有趣的地方......





報導的文章中持續提到，因為大陸官方支持，讓這家公司有很高的本益比，其實應該說很多類似的公司本益比都超級高。

在高本益比下，只要有利潤，股價就能往上翻。因此他們可以用高股價換來的現金或是股票，併購公司，如果低本益比的公司被併購，但是本身有好的獲利，當獲利納入公司後，再透過高本益比變出新的現金，這遊戲聽起來還頗神奇。

這就像是門前有兩個餐飲店相互競爭，爭得你死我活。

明明兩家營業額跟獲利都相當，結果一家餐飲店的老闆搞出很多噱頭，說自己有新招，未來相當有前景，結果受到投資人追捧，老闆把一部份的經營權(股權)用很高的價格賣出去，賺到的大筆的現金。然後就直接把隔壁競爭的餐飲店買了下來。

兩家店的獲利合併後，老闆用同樣高的價格，再次把另外一家店的部分股權也賣出去，套進了新的現金，依此類推持續併購。