抹去泡沫後的市場

 近期同時受到俄羅斯與烏克蘭的軍事衝突，加上聯準會對於升息的態度趨於積極，市場接續了年初的下跌，繼續震盪走低...

軍事衝突大多屬於短期事件，會帶給人不確地性，但較少影響長期市場。

另外升息對於市場的表現，感覺比較類似網路時代的泡沫一樣，靠著題材夢想，創造出無法合理評價的高市值，無論在哪個時代，都會有種新的評價方法，將這些高估值合理化。

但本質上，無論用什麼估值，都免不了參雜大量泡沫的成分，這些估值在一定程度以上，沒有太多可信賴程度，也就是所謂「大傻瓜理論」所說的，那個價格之所以合理，是因為預期有人會用更高的價格買走。

從2020以來許多事務的創新，帶給人完全不同的期待，包含新的網路業務、潔淨能源或是疫情後人們對於生活型態改變而認為受惠的產業，更不用說前陣子莫名很紅的元宇宙，這些新鮮事加上低資金成本推波助瀾，讓價格有更多想像空間。

現在利率上漲，機會成本提高，同時高成長的動能也趨緩，讓整體市場對高成長的評價重新思考，於是啤酒上的泡沫就慢慢抹去。

抹去泡沫後的估值應該到哪種程度才算合理並不是那麼確定，目前的估值有將較瘋狂的泡沫戳破，對於大型類股來說也沒有太大程度的修正，不過風險略為降低，如果有機會看到明顯的修正，應該是不錯機會。