指數走低，但趨勢上還沒太大改變，法人小幅買超，量能略縮，大戶期貨部位也沒太大改變，趨勢看來應震盪或維持向上。
指標短多、中多、長多
最近一篇關於REITs的訊息，大多數人沒注意，不過我覺得頗有趣，所以還是紀錄下來。
回想起REITs，曾經給人帶來相當多的夢想，回想當初REITs剛剛發行時，券商給了我們一些相關資料，也稍微評估後呈報給老闆，不過後來老闆打回票，理由是不覺得台灣的REITs有什麼發展性，所以暫時不投資。
這部分似乎被老闆給料中，國內的REITs除了一度因為扁嫂投資造成熱門之外，大部分的時間都平淡無奇，對於管理公司來說，或許法令相關限制太嚴苛也是個原因，當主管機關越怕會出狀況，給予越多限制，也就越難成長。
在大部分的情況下，投資REITs似乎只能享受配息，但是比較難賺到資本利得，可能是因為房地產的增值難以衡量，所以大多維持不動。而近期有基泰之星與三鼎兩檔REITs打算清算，並將看起來應該可以賣到更好價錢的標的物售出，將收益歸還給投資人，市場預期清算價值與目前標的價格之間仍有16~20%的價差。
我們在Wiki上面也可以看到這兩檔REITs的特色。
首先是「三鼎」，由大陸工程、誠品跟頂好企業擔任發起人，規模38.5億，持有三棟大樓包含前瞻21大樓、香檳大樓跟誠品物流大樓。據說這些大樓的市價與淨值有落差，因此有券商發起希望乾脆清算賣掉比較划算(現在市價估約40~50億，估價落差頗大)。
從06年發行以來，各年度分別配息161、346、371、364元，股價走勢如下。
另外一檔預備要清算的是「基泰之星」，由台灣基泰建設發起，成立規模24.7億，包含兩棟大樓，分別是基泰建設世紀羅浮，以及大湖商旅大樓。一年分配兩次收益，各年度合計收益分別為347、408、339、273元。預估市價約上漲到30億左右。其歷年價格走勢如下。
兩檔REITs在十月底都召開受益人大會，最後也都決議通過要清算。若投資人參與清算，也要看主管機關的態度，最快要明年第一季左右。
根據券商預估，三鼎的每股清算價值應有15元，高於現價12元，另外基泰清算價值約12元也高於目前現價10元。不過是否真能夠賣到這些價錢或許仍有點質疑，所以目前價格並沒有馬上反應，就今周刊報導刊出的增值幅度來看，似乎落差沒有很大，但也許其他持有的機構法人認為清算還是比繼續持有有利，因此達成共識的速度頗快。
但這兩檔算是現行發行的REITs當中比較弱勢的標的，我想投資人是否會將眼光轉移到另外幾檔比較優質的投資標的上??
以今周刊的報導，預估市價增幅最多的應該是「新光一號」，由新光人壽發起，規模113億，持有新光天母傑士堡大樓、新光國際商業大樓、台証金融大樓、台南新光三越百貨大樓、新光信義華夏及新光人壽中山大樓等六棟，預估目前這幾棟大樓的市價為172億左右，明顯比當初發行淨值高出許多，但是可以從下圖看到價格並未能夠反應這些差價，我想這些大樓應該也沒有什麼清算出售的意願。
過去幾年的配息分別為378、394、391、375元，換算每年的殖利率約將近4%。
再來是「國泰R2」，由國泰金控發起，成立規模72億，目前估市價91億，持有民生商業大樓、世界大樓以及安和商業大樓三棟，過去配息為07年288、08年416、09年417、10年381。歷史價格走勢如下。
再來是「駿馬一號」，由台灣國產實業、中興保全等機構發行，規模42億，現估49億，在雜誌中頗看好駿馬一號的處分潛在利得。歷年配息為08年486、415、299。股價走勢如下。
再來則是「國泰R1」，由國泰金控發起，成立規模193億，目前據估市價145億，持有台北喜來登大飯店、台北西門大樓、台北中華大樓這三棟。過去歷年配息為117、415、436、479、444元，股價走勢如下，換算殖利率約也是4%多一些。
最後我們似乎可以感受到，這些REITs在現行來看，拍賣掉似乎頗有利可圖，不過到底持有人會不會這麼作就得看背後主要持有者的意圖了。
對於相關REITs的經營狀況，有興趣的人都可以透過公開資訊觀測站 / 資產證券化 / 不動產投資信託收益證券 / 的項目下取得各標的每季概況，了解出租率以及收益狀況。
另外，我也想起我在很久以前寫過的一篇文章，或許也可以在這時候拿出來分享。
這篇寫於2008年2月5日，當時REITs的折價嚴重，提到這時候最好的方式就是買下來後拆解出售賺取獲利。(http://blog.sina.com.tw/appleibook/article.php?pbgid=234&entryid=576744)
最後，因為REITs的背景仍有許多關係不為人知，有興趣的人可以留意這兩檔標的清算後的後續處理狀況，並且留意其他幾檔REITs的價格反應，畢竟價格走勢可以看出一切。
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