從債券到保險都能槓桿，這場貪婪的遊戲誰會先出事？

 

最近市場不斷上漲，而這兩年來也出現越來越誇張與高風險的投資傾向----「借錢投資」

在銀行，號稱投資海外債不僅到期保本，中間可以領高息，加上利率在高位置，未來降息後還有豐厚資本利得。

然後鼓催用債券來抵押，融出資金，再買債券，再拿買的債券繼續抵押融資，再買債券。

如此一來讓一個本金可以複製出兩三倍，甚至四五倍的債券額度，讓配息大量放大。

在券商，號稱長期存股或是存ETF有豐厚股息，靠著股票抵押可以融出資金，繼續買股票，快速擴大現金流，扣除低成本的資金後，投資報酬與股利都放大，可以提早達到財富自由。

在保險，業務員也要保戶把保險拿出來借錢，繼續再買保險，甚至說賠錢也沒關係，等人離開還可以拿到一大筆錢來還。

在低利率與資產價格上漲的過去十年，這些操作看似聰明，實則是一種「放大槓桿、壓縮風險意識」的典型行為。許多投資人早已習慣了「只看到報酬，不看風險」的投資環境。

在槓桿驅動的繁榮下，投資人不知不覺被推向風險懸崖。當風險來臨時，他們才驚覺——原來自己不是在駕馭工具，而是被工具反噬。

巴菲特曾說過：

「永遠不要借錢買股票」

如今的市場，槓桿已經推高了潮水，但當它退去，會有多少人措手不及？