對價值認知的差別可能在時間

(圖片：pexels.com)

最近觀察身邊的人，以及網路上許多號稱「快畢業」的股民，想知道對於投資價值認知差異在哪......




這篇並不長，我只是試著想講看到的結果，答案可能是「時間」。

對於許多投資人來說，投資並不是長期的事情，除非被套牢，不然這應該是很短暫的事，最好是幾天，不然頂多幾個月，但很少會用年的角度在看。

很多人會用很短期的EPS去預估股價，平時看起來很有道理，但股價大漲時，就顯得沒道理，而最近市場大跌，也讓股價變得沒道理。

很多人存金融股，用穩定的配息殖利率去推估股價，但最近很多人存的金融股都直接下跌30%左右，現在再問同樣的人，配息率怎麼算？股價怎樣合理？似乎突然又失去了準則，當大家在殺盡殺出的同時，那些大股東們在做什麼？

巴菲特說看到一個人，你不知道他幾公斤，但至少說得出是胖還是瘦，有時候市場也是如此，怎樣的位置會止跌，接下來會低迷多久，說實在的應該沒多少人知道。

我永遠記得在2009年金融海嘯後，那時為什麼很多人不敢投資，原因就是市場認知會慘10年，但結果不到一年就反轉，上漲還被大師們稱為「無基之彈」(沒經歷過或忘記的可以去google一下)。

2000年的問題出在現金流，2008的問題出在債務流，2020年的問題看來是出在物流、人流，這會延續多久呢？不知道，但若看待市場的時間不一樣，是否答案也就不同。