雖然才看了一半的2014波克夏股東會NOTE，不過已經先有些感想，自己也記錄一下，作為日後參考。
1.巴菲特直接買入持有公司，主要買的是能夠創造現金的企業，創造現金後，在波克夏體制下得以互通資金，有些企業負責產出資金給其他企業使用，巴菲特讓業主努力經營創造現金，並由他負責做配置。
2.有些公司的地位類似負責產出現今的金牛，持續提供讓巴菲特去新增購併其他企業的現金。每年這些金牛產出現金出來，就可供巴菲特使用，巴菲特再去併購其他能提升價值的企業。
3.購併不只是為了增加整體公司營收的來源，同時也可能為了旗下公司的經營而併購相關產業，以強化旗下公司競爭力。
4.投資的公司可能有兩種形態，一種是持續成長型產業，有堅強的經營能力作為基礎，在拓展市場上還有很大的空間，依照現有的能力持續發展，可以持續擴大經營版圖。另一種則是未必大幅成長的產業，但是這產業相當穩定，易於判斷與預測，需求持續，而所投資的公司在這產業具有絕對的優勢或壓倒性的地位，市場雖可能有變化，但仍能持續透過寡占獲利。
5.投資各公司的目的在於擴大Earning Power，也就是看的是這些公司能夠帶來的利潤，因此併購的錢付得越低，能夠買的範圍與公司就越多，相同條件下，就越能夠換得高收入。
6.傑出的經營者。
7.隨時要思考，有哪些情況可能摧毀現在手中的企業優勢。
8.面對同產業競爭的公司，要看誰能夠創造出更好的營運利益。
9.當投資機會多，不知道如何配置選擇時，就選自己最能心安的。
10.競爭優勢，找自己熟悉的產業，巴菲特最熟悉美國，所以大部份的投資還是在美國。各種產業中，巴菲特最熟悉零售業，因為零售業最容易觀察，所以他也最喜歡投資這產業。
11.投資人可以學著這樣做，去問一家公司老闆，除了你自己的公司以外，要你把所有的錢都丟進去，你會選擇哪家公司?為什麼? 如果把錢丟進去後放著10年不管，你會不會仍繼續把錢丟進去?為什麼? 相同的道理，Google跟Facebook不適用，又為什麼?
12.你能否知道你投資的公司，所創造出來的優勢是來自於哪裏?公司哪塊環節做的比競爭對手好，哪些地方是公司所擅長的。
13.公司所創造的投資收益不是只看收益跟資本支出，而是看資本支出用在哪裡?這筆錢投入進去是否可以帶來更大的市場跟利益，收益與折舊還有支出之間能否有效的運用。
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