下跌後的市場看法

台股或美股都經歷了一波顯著的跌幅，台股指數從最高萬點快速下跌到七千多點，手上很多股票的市值都掉得很兇。

通常在這個時候，就會開始觀察四周的投資氣氛。




首先我觀察了身邊的投資人，很多人都相當恐慌，顯然在高點的時候太過衝動，尤其是在中國等市場大筆投入，造成許多短線的投資人損失慘重，接連快速下跌後，許多人在心態上都紛紛投降，選擇暫時不看，或是退出市場。

接著問一下投資界的訊息，包含基金公司的論點以及投資機構的報告，目前大多認為經濟體質沒有太大問題，唯一關注的是中國的經濟成長力道快速滑落，許多產業會跟著跌進這個洞。

接著問身邊投資大師的看法，則大多對後續不看好，包含認為中國問題比想像中嚴重，以及美國成長是QE泡沫堆疊，終究要破滅，以及所謂的七年魔咒，從2000年、2007年，到這波也差不多該有明顯的回檔。

我每次都想試著預測市場，不過每次預測的通常都不準確，譬如前一兩年我就覺得股價太高而減碼，減碼原因很簡單，就是許多定存股價格高得離譜，明明EPS沒有太多成長，但本益比就能從10倍出頭成長到15~20倍。

用這種方式判斷市場有個缺點，就是當資金真的氾濫的時候，只能看著股價持續飆高，卻買不下手。這時候的預測都相對失準，我跟朋友說股價太高，但每天都創新高。

直到最近市場大幅度下跌後，不知道是恐慌還是有我所不知道的問題，指數跌幅還沒到可怕，但許多之前熱門的定存股卻是腰斬嚴重。

我先用最新的業績狀況去推估，覺得到7000點這個位置價格算還合理，所以重新開始加碼。

許多朋友給予忠告，說這波沒那麼簡單，任何反彈都是減碼。我自己目前的模式就是先避開跟中國關聯性大的公司，然後再次重新用查理孟格的思考模式，想這家公司的競爭優勢還是否強勁，表現不好的就減碼，覺得經營地位沒太大問題的，就分批加碼。