0056高股息編制疑慮?

隨著近期缺貨題材發酵，很多循環性產業在這時候都表現出亮眼的獲利成績，而這也進而觸發0056這種高股息ETF的選股邏輯。

市場上出現質疑聲音，為何長榮、友達這類標的會被選入，似乎跟過往大家所知的存股有所不同......

其實身邊偏好高股息ETF的親友也不少，他們認知希望於透過這套機制，可以選到股息比較高的標的，讓投資相對穩健，體質較佳，又有好的現金流的公司，作為可長期存股的一籃子標的。

但就長期的觀察下來，只能說這是一種理想，投資人想的也許是ETF裡面選到的標的都是能長期賺到現金的好公司，從台灣股票中選出類似國外的P&G、聯合利華、嬌生那樣子的長期現金增長公司。

只不過實際上沒那麼多想像，ETF的設計機制是針對未來一年的殖利率做判斷，因此如果有人長期追蹤，就會對成分股的改變感到有趣，個人經驗曾經看到大幅佈局金融股，也有在房地產好的時候滿滿的營建股，最近受到缺貨題材影響，航運與面板的預期股利高，自然就會被納入，所以替換頻率應該是頗高。

其次，投資人應該思考未來現金殖利率代表什麼意思? 這並不隱含股利是否持續成長，而是成就在於幾個關鍵變數，如認為明年現金股利數值是多少，以及股價是多少等，希望展現一個買個便宜的組合，但這些數值是否穩定? 也許有些是，有些不是。

這當然沒有對錯可言，只是投資人在投資之前，應當瞭解理想與現實之間是否存在落差。