20100507投資日誌：該買還是該賣?

在美股創下誇張的跌幅後，今天早盤亞股全面重挫。台股以極低點開出，但是因為短線乖離幅度太大，因此指數不 斷向上拉升，尾盤僅小跌坐收。外資賣超百億，但期貨部位卻大幅回補，大戶的期貨部位仍偏空，但偏空幅度縮減。
我們認為短線下跌幅度過大，會帶來反 彈，但目前趨勢仍向下。

今天早上大夥不免討論起美股前一個晚上的大跌，到底是什麼樣的原因。
媒體說是胖手指按錯，或者是電腦快速交易產生的錯誤，但是這麼大的單位是否真 的能夠順利成交，背後也表示只有這樣的機構才有這種能耐。

無論如何，市場大跌後迅速回檔，尾盤雖仍下跌，但是也算先幫投資人打了預防針， 告訴投資人現在市場評估的價值在哪裡。

台股早盤大幅下跌，但是隨著跳空之後又是連續多日百點以上的跌幅，短線資金進駐，拉升台股走勢。

我們認為短線上的跌幅過大，市場會稍做修正。
雖然希臘與西班牙的問題看來嚴重，但是市場反應短期而言是有些許過度反應。

(圖片來源：經濟日報)

就過去而 言，除了突發性的事件之外，似乎很少見到大家都知道的事情，還能夠有如此大的反應。

因此我們會覺得短期內指數或許可回穩，或者因為修正幅 度太大而有反彈。
但在季線之下，現行趨勢仍是向下走。

在指數反彈走升下，我們檢視了一下手中一些放空的部位，有些看來已經跌幅趨 緩，所以預計下週可能考慮先回補。另外有些則持續弱勢，也許有法人趁著這個機會順手調節，這部分的標的我們就會繼續抱著空單。

同樣延續先 前的看法，短中期內，也許數個月，因為資金供給動能減少以及Q1基期過高，股市勢必會有比較大的修正，也許未必是瞬間走完，也有可能是分階段震盪走低。

但投資人可期待，在這波修正完畢之後，會是另外一個不錯的買點。
把時間拉的更長，持有股票仍是最佳首選。

有網友是持續抱著股票，並透過避險的方式來規避下檔風險，我覺得這種調整也是相當好，至少核心部位不會因為市場巨幅波動而把持不住。

另外，雖然從去年底講到現在，但是人是健忘的，所以我們不厭其煩的拿出07年的走勢來看：

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今日可轉債主要熱門交易標的為益通三、一詮四、億光三、聯強一等。

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全球市場本身已經夠差了，結果大陸股市表現又更差。

我們推測這主要仍是因為大陸資產投資膨脹過為迅速，若沒有強烈的手段去壓制膨脹泡沫，對整體經濟的將造成相當大的傷害。

因此中共寧可採取比較溫和的政策與調整，不斷去壓抑市場的漲勢。
這需要高超技巧，在壓抑市場的同時，又不會因為過度強烈的動作讓整個經濟受傷。

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代表恐慌指數的VIX指數快速飆高，表示投資人在不明不白之間受到相當的驚嚇。

希臘債務的問題在於如果他違約，可能造成原有借款人的損失，同時後續的發債利率也可能隨之飆高，影響該國經濟或周邊國家經濟，同時也有可能傳染至其他同類型的PIIGS國家，進而傷害一些金融機構的資產。這一連串的問題可大可小，這或許也是希臘總理之所以不擔憂的原因，因為歐盟救希臘就等於救自己，如果放棄了希臘，歐盟其他國家也不會好過。


 我覺得這市場相當有趣，之前連續三個月景氣亮紅燈，大家才說這沒什麼，結果馬上就是相當大幅度的回檔修正。

在市場待的越久，就有機會看到越多的現象，一點都不會乏味。
很多事情也是一再的重演，只是換個題材出現。


若為價值投資人，預到這類型的恐慌事件反而應該特別開心，這表示市場先生又在鬧情緒，想要把手中的標的拿出來便宜賣。


與其在之前市場先生開心的抱緊時，逼著你用高價向他買，不如等待他內心恐慌時慢慢收購他手中的好貨。