20100528投資日誌：何時該買進?

近期指數在破底之後接連幾天反彈，重新挑戰之前的跳空缺口。三大法人雖處賣超，但數字上看起來還不算太大，外資與大戶的期貨部位多單略顯增多，對這幾天的反彈走勢有些支撐。
但就趨勢上來看，目前向下的方向尚未改變。

前幾天因為較忙碌，所以未能及時更新日誌，這部份請常光顧的網友見諒。
我們先來學投顧老師一樣，回顧看前幾天的觀點：

 也許是政府有意守住這個價位，也許是因為瞬間下跌的乖離過大，因此許多覺得可以進場搶短的投資人紛紛進場，同時外資似乎也小賭短多。

但近期發現普遍投資人雖然有搶短意願，但是基本上投入的資金都不大，僅算小小試單，想要參予一下反彈，但是又不敢在這時候下大注。

就此推測，指數應仍有反彈機會存在。

但就整體指數方向來看，全球市場無論哪個地方，幾乎都已經跌破季線相當幅度，因此對趨勢上也不能太過樂觀。
從年初開始，我們的態度是反彈就賣股票，或者就反手放空。
就目前的位置來看，會覺得這算是不錯的決定。
這波下來，我們手中持續新增的空單，在這個時點作了相當好的保護。
只是接著我們要判斷的，就是何時該回補空單。

我們現在先來看一下歐美主要股市的走勢：

美國股市連續收了多根下引線，我們覺得短期內這個位置仍有相當的支撐在。

其次是英國股市，英國之前算是歐洲走的比較領先的市場，近期跌破季線後修正了相當幅度。
但是每次反彈皆未能明顯反轉局勢，看起來還是偏弱。

 一旦市場大幅度修正，習慣多頭市場的投資人難免會想，我是不是該跟之前一樣，只要遇到大幅度的修正就立即搶進，只要方向上持續偏多，我就有機會趁機賺到一筆。

就之前過去一年的例子來說應該是如此，但今年以來，指數開始逐漸跌破前波低點，且反彈未能比之前要高，加上Q1的樂觀數字以及資金湧出影響，後續幾季要能夠持續亮眼的機會實在不太大。
就此推估，下跌走勢可能仍會維持一大段時間，中間也許震盪，但方向上是逐步往下。

在任何一個大跌的時點買進，短則有機會搶到反彈，但時間落稍微拉一些，則風險可能比搶到的利潤要大。

這時候有朋友問我們，如果認為未來一段時間還有可能持續走跌，那麼可能跌到什麼位置才會停?

如果下半年只跌到六千多點，甚至六千五百點以上，那麼與之前七千點的位置也差不了多少，甚至很多股票可能價格也未必會持續探底，這時候真的該繼續賣股票或者停止買進嗎?

關於這點，我們一直持續在留意我們覺得很的股票，並且很希望能夠用更好的價錢買進。
我們覺得未來市場走低，但仍比去年的情況要好，因此若要再等到極低的價錢不容易。
去年的價格可能比許多人預期的安全邊際來的略低，但今年下半年應該可以調高價格下限。
對於未來而言，下半年到明年初會是很適合留意買進的時點。

但是價格能壓多低這比較難判斷，因此投資人可先預設覺得合理的價位，再從合理的價位以下開始分批去投資所謂具有長期投資價值的標的。

另外有些人比較偏向趨勢性的操作，這部份則建議等到市場翻轉到季線以上再來考慮。

有時候季線下的機會可能有，但是往往來的短暫且快速，很多人因此賺小賠多。
趨勢與題材總是在樂觀的時候比較強勁且持久，因此這部份可建議耐心等待指數翻上季線。

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最近市場訊息仍持續傾向樂觀，除了在多頭時期價格走低給人帶來期待之外，最近景氣訊號連續四紅，且三商銀報告明年台股將破12,682點，回檔僅延續到第 三季初，之後就是「財富重分配的最後買點」，但是又遇到歐洲的市場問題，全球價格走低。在市場訊息分擾的時候，投資人這時候該堅持的，是自己過去慣有的操作模式，堅持自己的判斷，再來隨市場狀況調整，而非看到市場訊息，盲目隨著訊息走。