20130620投資日誌：Fed資金回收失望賣壓

眾所期待的聯準會發表會議內容，市場認為聯準會覺得市場開始回穩，考慮在達成一定經濟數據下縮減寬鬆政策或者看情況是否升息。

今天台股再次跳空下跌，再一個缺口出現，外資與大戶期貨還是偏保守




美國在昨天公布會議結論，但是沒有太多跌幅，今天亞股才有比較大一點的反應，感覺就像在等著分析師消化訊息一樣，散發出來的結論是偏保守，結果就各國齊跌。

到了歐洲開盤，跌勢有再擴大一些，但其實也不清楚這是在下跌什麼。

如果聯準會因為經濟回穩而停止寬鬆資金，應該是好事，但是市場卻會因為擔心資金回收而下跌，感覺就像是啤酒上的泡沫太多，口味不佳，所以把一層泡沫刮掉，整杯分量少了些，但味道應該更好才對。

此外，這次發表回收資金的看法，對於我過去很長一段期間以來的困惑，看來將有機會看到答案。

這個困惑是什麼?

主要問題是升息循環這個東西，過去太多人跟我說過，連最近許多專業的報導都拿過去兩個循環的結果來說，當出現升息循環，就是大多頭時代的來臨。

但很有趣的一點，是這次聯準會與各國政府持續幾年的壓低基準利率，結果房地產與股價開始向上攀升，債券價格也狂飆。而美股甚至在所為失業率仍高，經濟狀況還不穩的氣氛下，突破了過去的歷史高峰。

我們用現在市場上的分析方向來看，美國經濟目前仍然不好，但是股價已經創了新高。

看起來很高很嚇人，不過各大分析師說其實升息循環才是真正大多頭的開始，現在是處於利率低點，似乎隱含著目前其實只是起漲點，股市更高峰大有可為。

此外，低利率推升債券價格，話說一堆錢在債券，一旦進入升息循環，債券資金大逃亡，大分析師都說這些資金會改往股市衝，所以現在相對股市算便宜，等到債券這麼龐大的資金湧入，股價更可以往上推升。

如果這些推論都是正確，那麼現在是在恐慌什麼?

就如同問到房地產的問題，說現在低利率，所以房價高，但是升息呢?
喔! 升息的話，因為經濟更好，通膨升溫，房價能保值，所以房價會更高。

因此股價與房價目前都處於一個降息會漲，升息也會漲的格局，看來真是萬無一失。