定期定額投資就要扣高波動的?

(圖片來源：http://blog.sheffieldmutual.com)

最近和別人討論到定期定額，這種投資方式在各金融機構跟雜誌媒體都講了很久，但發現似乎很多人都被理財媒體的觀念影響，而在奇怪的環節堅持。




起因是提到一些全球型的股票基金適不適合定期定額投資。

很多人的認知是「不適合」。

為什麼? 因為從過去長久以來的投資教育，就是告訴投資人，定期定額要賺錢，必須堅守兩個原則，第一是要扣款波動大的，波動越大越有效。第二則是要扣款未來長期看好的。

看起來合理，其實不太合理。

首先提到波動大，投資的收益來自於投資標的本身的增值。譬如美國長期的成長率在一定水準範圍內，如果用太高的價格投資，就會抵銷未來的獲利空間，而以較低的價格投資，就可享有更好的獲利，這跟價值有關，跟波動則沒有絕對關係。

在追求高波動的前提下，讓投資人誤解，因此放棄美股、全球股這類型投資標的，反而追逐如邊境國家、拉丁美洲、俄羅斯、世界礦業這類型波動大到驚人的市場。

他們投資的前提，是以波動大為首要評估，但對市場的估值卻沒有個合理的判斷標準。

其次提到未來長期看好，這個理由充滿了不確定性。

就如同我先前曾建議人家直接投資美股或是全球股，很多人會跟我說，現在全球股市已高、現在美股已高。我想未來本身就具有相當不確定性，我相信許多人盲目追隨的生技、新能源、原物料、金磚四國、新鑽11國，不確定性會更高。我很懷疑認為美國價格已高，但卻持續投資世礦基金的投資人，對於礦業未來的掌握度會比美國要更高。

同時，也因為理財雜誌媒體不斷灌輸投資人要追求未來持續成長的產業，導致投資人不斷捨本逐末，總是追求熱門且高估的市場。

回過頭來再講定期定額，定期定額我認為就兩個特點：

第一是透過不同期間的投資，分化時間風險。有可能你買到高點，也有可能買到低點，透過分散的投入，買到的價位可能是一個均值。

其次大多數的投資人都處於資產累積的階段，用這種類似定期投資的方式，可以幫助投資人紀律性的累積資產。