獲利從哪來?

所在的公司，已經算是業界的翹楚，外界看來形象與經營能力都不錯，客戶的口碑也佳。
不過我們仍持續面臨著最基本的問題，公司要獲利，要成長，未來的機會從何而來....

同樣的，相同的想法，也會套用在所想要投資的公司上。

投資標的的產業地位，未來市場與產品特性，始終是我比較在乎的點。
相較於很多人大多關注財報數字，我是更多心思放在公司營運上。




財務數字並非不重要，畢竟這是最容易，且最快速看出一家公司表現的方式。
就連巴菲特也是狂看公司財報...

不過數字是個表徵，還有更重要的是公司的本質，過去我也曾經光看數字，投資很多公司，在公司成長期，搭到了順風車都能賺上一波，公司營收持續成長，獲利看起來漂亮，股價節節上升。

但美好的情況不見得都能夠維持長久，我也有投資過一些美好的夢幻期間很短，然後就開始走下坡的公司。

或許有些人會說，可以在看到營收下滑，或獲利衰退時提早出場。但實際上很多現象並不容易判別，譬如我有投資過一家IC設計公司，營收還是持續成長，但股價已經先行走跌，市場訊息還是一樣大力喊好，但是等到股價已經跌了很大一段空間後，負面的訊息才逐漸浮上檯面。

另一種則是當市場負面訊息出來時，到底要低接，還是要逃跑? 當股價跌到一個低位，除非是整體市場表現都不佳，不然大多是會伴隨著市場看壞的訊息出現，公司營收會衰退，獲利減少，分析師看壞，網路討論區喊賣，投資人信心動搖，價格才會不斷往下竄。

這時候，對公司營運能力的了解就比較能夠分辨接下來應該有的作為。


對於很多公司，我現在還是抱持著很多的疑問，為何會有些公司突然前幾年沒沒無聞，然後突然間業績大增，馬上成了當紅炸子雞，但也有些明星公司，也同樣好了好幾年，卻又在一瞬間垮台。


投資一家公司，對我來說，是回歸公司營運的本質。

我比較會去想，這家公司過去賺什麼錢，未來還有哪些成長空間，有沒有可能更多的機會帶來新獲利，或是目前的獲利是否能持久。未來公司有哪些作為，是否要帶來大筆投資，成功機會高不高。