存股的各種形態

最近看到很多書都在講存股，相關的投資部落格也有不少，理念上差不多，但是手法也各有巧妙。





有一種方式，用一籃子的組合來建構存股部位。先找過去一段時間都配息穩定，而且在該領域還算是具有特色或產品領導地位的，透判斷配息率有在一定水準以上，然後購入許多類似的組合，一來透過較高的配息率用配息壓低持有成本，二來是若股價提前上漲，就可以賣出標的轉向其他高殖利率的標的。

另有一種方式，則是強調成長性與高配息，專注在配發股息且獲利持續成長的公司，然後單純持有，並不會太積極調整，主要獲利來源會是在於公司的成長，至於股息則是附加的效果。

還有一種方式，是專注在有配息，且為民生必需的產業，產業可能有循環，可能有時配息高或低，但長期來說這些產業不可或缺。而這類的投資策略，就是不斷的買進，尤其是在景氣低迷時期，大量壓低持有成本，並透過配息與價差調整來獲利。


巴菲特也是在玩存股的遊戲，他厲害的地方在於能夠精準找到具有長期競爭力的公司，透過年報與股東會的問答，可以看得出來在市場上的選擇很多，譬如麥當勞、NIKE等，這些都是知名品牌且具有高獲利與配息，但卻都不是他偏好的標的。他要求的是當客戶面對各種選擇下，有強烈選擇這家公司的理由，且這理由不容易改變。

每個國家都有不同的企業形態，在台灣比較不容易看到美國那種具有壟斷性的全球知名品牌，取而代之的，就是用相似但嚴謹的規則，提高整個組合表現的持續力。