配息越多次賺越多?

 (圖片：unsplash.com)

這陣子看到一個很有趣的投資論點，議題是有人詢問投資標的，回應的人表示XX標的配息比較多次，所以比較能快速獲利。

類似的議題，之前也有聽過別種論點，是在詢問沒有配息的標的到底賺什麼，感覺有配息才是獲利，而配息的頻次越多，金額越高似乎就等於越有賺頭，將配息拿來運用，又比不配息有利潤。

這些論點很有趣，雖然都是錯誤的認知，但在理財網站卻有很多人認同，並也四處分享。

回想配股與配息這兩種論點，在我剛踏入投資領域時，當下的顯學是配股，邏輯是一股可以配出0.3股，公司每年賺錢，配股就越來越多，股數就可能變成2股、3股.....持續成長，所以被稱為「股子」會一直複製，買一張放長期會變兩張，而股價若又成長，複利效果就很可觀，因此當時很多投資人喜歡配股又成長的股票。

偏好的轉點，似乎是08年的金融海嘯，因為一場大崩盤，澆熄了投資人對於長期成長的信心，取而代之的是一鳥在手勝過多鳥在林，覺得公司有賺錢，趕緊先拿到現金比較實在，如果公司有繼續成長，那就再說，但倘若再次遇到市場不佳，至少有現金可放入口袋。

加上低利的推波助瀾，對於現金需求的偏好也隨著提升，配息取代配股成為投資人的最愛，大家追求的不再是配股生了多少股子，而是配多少現金。

對於現金的追求，瘋狂到重視殖利率更勝於成長，彷彿公司能把越多錢配出來，就表示公司越有能力，但是否如此，投資人並不一定認真研究，其次則是配息頻次，把一次變成多次，感覺就越有利可圖，彷彿頻次越多，錢拿的就越多。

除了股票市場外，甚至連投資型保單都順應這種偏好，設計出所謂「高撥回」的名稱，暗示著投資有賺到錢就會回饋給投資人，這種回饋率可以到十幾趴，但投資並沒有這麼好，每年都有十幾趴的報酬，投資人拿到的仍然是自己的本金，不過投資人並不在乎邏輯，只要數字漂亮，什麼都好。

此時整體投資市場的氛圍，正處於一個充滿不確定性的時刻，投資人對於配息的需求源自於對未來不確定的擔憂，認為至少把賺到的一部分利潤能提早放入口袋，再將剩餘的資金放在市場上累積，而配息頻次、金額高低等，顯然不等於獲利的高低，只是高配息率與高頻次仍然吸引投資人的關愛，這是一個錯誤但很多人都愛的投資思維。