還是持久競爭力

巴菲特買了他之前說看不懂的科技類股，又再買了他之前認為沒什麼前景的報業類股....

有很多人質疑他這點，他也提到，他自己也很久沒有買鐵路類股，不過如他所說，大部分的公司他並無法明確的預測前景，他能做的是那些經營卓越，同時競爭力可以持續維持的公司。(他認為報業雖然不像過去那麼輝煌，不過仍會有相當存在的必要，而且可以長存)

至少這個理由對我而言，是越來越重要....

前陣子看到宏達電的股價大跌，雖然過去也曾經多次大跌之後快速翻轉直上的經驗，但是這家公司仍面臨著相當的不確定性。

過去在智慧型手機上，HTC擁有領先的地位，雖然在微軟的平台式微之後，能夠順利透過Android平台承接，再創新的高峰，不過現在並不難從市面上的聲音感覺到，這個領導地位逐漸無法持續...

在智慧型手機逐漸普及的初期，HTC的產品始終是「機王」的領導廠商，幾乎所有最新的硬體規格，最大的螢幕等，都是由HTC來帶動，去逛逛相關的討論區，不少聲音都圍繞在這家廠商身上。

不過現在再去看，則會發現，這樣的光環，在三星S2等機種問世之後，就開始被取代了。取而代之的則是三星的產品。HTC如果不能夠明顯的拉開差距，那麼之後可能也只是知名手機品牌之一。而在新創的微軟芒果機平台中HTC能夠比NOKIA好上多少，這我則是不太了解。

總之，對於科技產品不太了解的人，也應該能夠感覺到，三星的產品價格夠殺，而且品質並不劣於HTC，如此一來，這家公司的長期競爭力，就仍是個大問號，也許是更好，也有可能變相當差....

另外一個最近聽到的例子則是賣鳳梨酥的公司要掛牌，喊價3位數以上，我對於這家鳳梨酥的公司並不是很了解，但就基本認知，能夠做鳳梨酥的公司並不少，而做的好吃的有名的也仍是相當多，很難確定這家公司有多大的誘因，可以擊敗對手長期賺到好的利潤，而且有夠長的期間支撐獲利。

雖然現在很多新的題材聯想到吃，就覺得市場潛力無限，但是只要競爭門檻不夠高，未來就是相當的不確定性....(台中某間傳統太陽餅老店也許就還頗能維持特有競爭力的)

巴菲特說，這些公司必須是人們所想要，難以找到替代品，公司可以不被價格所設限，我曾經一度相當看好某些產業，覺得未來市場大好，前途無量，但是卻慘賠收場。

回過頭來看，就是不符合巴菲特所提到的這幾點....