2011年12月4日 星期日

還是持久競爭力

巴菲特買了他之前說看不懂的科技類股,又再買了他之前認為沒什麼前景的報業類股....

有很多人質疑他這點,他也提到,他自己也很久沒有買鐵路類股,不過如他所說,大部分的公司他並無法明確的預測前景,他能做的是那些經營卓越,同時競爭力可以持續維持的公司。(他認為報業雖然不像過去那麼輝煌,不過仍會有相當存在的必要,而且可以長存)


至少這個理由對我而言,是越來越重要....


前陣子看到宏達電的股價大跌,雖然過去也曾經多次大跌之後快速翻轉直上的經驗,但是這家公司仍面臨著相當的不確定性。

過去在智慧型手機上,HTC擁有領先的地位,雖然在微軟的平台式微之後,能夠順利透過Android平台承接,再創新的高峰,不過現在並不難從市面上的聲音感覺到,這個領導地位逐漸無法持續...

在智慧型手機逐漸普及的初期,HTC的產品始終是「機王」的領導廠商,幾乎所有最新的硬體規格,最大的螢幕等,都是由HTC來帶動,去逛逛相關的討論區,不少聲音都圍繞在這家廠商身上。

不過現在再去看,則會發現,這樣的光環,在三星S2等機種問世之後,就開始被取代了。取而代之的則是三星的產品。HTC如果不能夠明顯的拉開差距,那麼之後可能也只是知名手機品牌之一。而在新創的微軟芒果機平台中HTC能夠比NOKIA好上多少,這我則是不太了解。

總之,對於科技產品不太了解的人,也應該能夠感覺到,三星的產品價格夠殺,而且品質並不劣於HTC,如此一來,這家公司的長期競爭力,就仍是個大問號,也許是更好,也有可能變相當差....

另外一個最近聽到的例子則是賣鳳梨酥的公司要掛牌,喊價3位數以上,我對於這家鳳梨酥的公司並不是很了解,但就基本認知,能夠做鳳梨酥的公司並不少,而做的好吃的有名的也仍是相當多,很難確定這家公司有多大的誘因,可以擊敗對手長期賺到好的利潤,而且有夠長的期間支撐獲利。

雖然現在很多新的題材聯想到吃,就覺得市場潛力無限,但是只要競爭門檻不夠高,未來就是相當的不確定性....(台中某間傳統太陽餅老店也許就還頗能維持特有競爭力的)

巴菲特說,這些公司必須是人們所想要,難以找到替代品,公司可以不被價格所設限,我曾經一度相當看好某些產業,覺得未來市場大好,前途無量,但是卻慘賠收場。
回過頭來看,就是不符合巴菲特所提到的這幾點....

4 則留言:

AngusLee 提到...

HTC一直都沒放棄跟微軟合作的機會啊~
HTC的WP機也出很多台了...
不過的確缺少了那股不可替代性...@@
雖然現在優勢還在,但以後就真的不敢肯定

跟手機相依存的電信業則可靠多了XD

peter 提到...

小弟正好在台中
其實太陽堂除了一直強調自己是老店外
似乎也沒辦法擺脫一堆的太陽餅店
食品業不能只比食品內容
要用其他的東西(ex.服務或特色) 才能分出高下吧!
我想~

匿名 提到...

Google的android開放系統已轉與三爽合作,HTC又無自已的系統,邁向微軟需付出龐大的授權費,HTC是否還能擁有高獲利 ???,這才是投資者的本質,難以再高獲利成長的公司自然會被賤踏,HTC卻大罵台灣人對自家產品沒信心~~~試問,在HTC大獲利時,怎不想辦法開發自已的系統呢 ? 只想賺錢卻無長遠目標,這就是台灣人的長遠規畫嗎 ?
台灣一味的談論高科技產業,真的是高科技嗎 ? 充其量只是一些代工廠罷了 ?
政府若為科技業發展,應該以龐大的外匯,主導購買、併購各產業的關鍵技術、專利,導引入台灣內部,再行開發生產,如此才能建立國內的產業革新,真正的往高科技發展 不是嗎 !
Gary

Albert Hung 提到...

我非常不爽他說我們對自家品牌沒信心這句話,宏碁、華碩、仁寶、廣達、英業達、大霸都有做手機,不過下場如何?

另,不建議外匯存底做風險投資!因為不能亂用!

<公告> 關於這個部落格 與 Albert Hung

「投資客日誌」 這個部落格成立於2005年。 想了解版主、部落格,或合作提案請點選這頁