2011年3月23日 星期三

阿斯匹靈:何謂融資維持率

這篇文章由知名部落格版主,也是我的好友阿斯匹靈(aspirin)所提供。
教導投資投資朋友如何判斷「融資維持率」


許多朋友對於融資維持率都不了解
這篇文章幫助大家知道融資維持率的意義
還有計算方式
 ( 歡迎轉寄,請註明來源喔 )

在台灣操作股票一段時間後
券商由於投資人的信用良好
因此就會開放信用交易給投資人

信用交易就是可以讓投資人和券商借錢買股票
或是借股票來賣
本篇文章先介紹第一種
[ 和券商借錢買股票 ]
也就是所謂的[ 融資 ]

那麼可以和券商借錢買股票
是可以借多少呢
以目前的情況來說
是能夠融資六成的

如果一張股票的價格是100
他的價值是10萬元
那麼券商就會借你6萬元
也就是說你只要花4萬元就可以買到10萬元的股票
槓桿程度就是

10萬/4萬=2.5倍

這就是目前融資的情況

那麼融資維持率就是券商來評斷他借的錢是否有危險的數據
也就是

股票的價值/券商借你的錢

從上個例子來計算的話
一開始的融資維持率就是

10萬/6萬=166%
(小數點後面直接捨去)

也就是說如果你只融資買一檔股票的話
你一開始的融資維持率一定是166%
如果股價上漲的話
融資維持率就會上升
相反地,如果股價下跌
那麼融資維持率就會下降了

如果某天股價是50元
也就是價值剩5萬元
那麼融資維持率就是

5萬/6萬=83%

由於券商當初是借你6萬元
現在股票價值剩5萬
這樣券商就是虧錢了
所以當融資維持率是100%以下
就表示券商面臨虧損的危機

因此當股價小於72元

融資維持率=7.2萬/6萬=120%

券商看到融資維持率降到120%以下的時候
就會請你在補錢進來
這樣券商才可以免除虧損的情況
這就是[ 融資追繳令 ]

如果投資人在通知追繳後的兩天內無法補錢進來
券商為了避免自己虧到錢
第三天就會強制將你融資的股票賣掉
也就是所謂的[ 斷頭 ]

所以當大盤大幅下跌的時候
往往會聽到新圍報導

[ 融資追繳令,萬箭齊發 ]

就表示大部分的投資人都要補錢才能保住手中的股票
不然就要被強制斷頭了

上述是指一檔股票的例子
如果同時融資買進兩檔股票呢?

這種時候券商就會合併計算你的融資維持率
計算公式如下

所有融資股票的價值/所有券商借你的錢

舉個例子

融資買進兩檔股票A+B

A的股價為120(12萬)
B的股價為80(8萬)

所以可融資金額為
A=12x0.6=7.2萬
B= 8x0.6=4.8萬

過了一個月之後
股價分別為
A=160(16萬)
B=40(4萬)

如果分別看融資維持率的話
就是

A=16萬/7.2萬=222%
B=4萬/4.8萬=83%

照理B股票應該早就被斷頭了
不過由於券商是合併計算的
所以合併後的融資維持率為

(16萬+4萬)/(7.2萬+4.8萬)=
20萬/12萬=166%

所以融資維持率還是不用被追繳的

因此從以上的概念出發
可以知道
如果要計算所有人的共同融資維持率
也就是大盤的融資維持率的話
計算公式就是如下

所有融資的股票市值/所有券商借出去的錢

=(所有融資張數x股票的股價x1000)/大盤融資餘額

也就是說要去證交所
先把所有股票的融資餘額張數找出來
再分別找出他們的股價
最後查出當天大盤的融資餘額
利用EXCEL表的計算
就可以算出大盤的融資維持率了

最後利用2011/3/18的數據
來示範怎麼計算融資維持率
請先到看附檔
[ 融資維持率計算範例 ]

檔案下載後
可以看到C欄就是3/18的融資餘額
D欄就是股價
E欄就是將融資張數x股價x1000得到的融資市值

之後把所有的股票市值加總就可以得到

[ 融資股票總市值 ]

再找出3/18的大盤融資餘額

將 融資股票總市值/大盤融資餘額

就可以得到融資維持率為153%了

2 則留言:

提到...

請問大大~
關於~
當天大盤的融資餘額(所有券商借出去的錢)
除了可以到證交所查詢之外
是否有公式可以求得~

另外~個股的融資餘額(該個股~從券商借出去的錢)~(小弟指的是總金額,非張數)可以到哪裡查詢呢~

如何求得「個股」所有人的融資維持率呢?

謝謝您 ^^

Albert Hung 提到...

Dear 卡

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