最近可以看到很多批評宏達電的聲音，說產品不夠有特色，行銷不夠強，產品線太雜亂，諸多原因都可能導致這家公司股價目前的慘況，但事後要來講都很簡單，在之前判斷就比較困難。
首先提到產品策略，雖然在部落格常批評這家公司，但自己身為產品與行銷的從業人員，自己也很清楚，很多人都想做出iPhone，但是實際上並不容易，從自己要如何了解市場需要甚麼、客戶喜歡甚麼就不簡單了，還要能夠在公司內部爭取支持，各部門間要能夠協調溝通，還要老闆們能夠接受提案，最後還得把辛苦做出來的產品推向市場，這一連串的作業都是艱困且充滿挑戰。
也就是因為明白這些挑戰，自然就不會覺得追逐這樣競爭的產業，能夠買的多心安。
過去宏達電HTC的手機幾乎是智慧型手機的首選，但對手機略為了解的人都不難察覺到這種優越與差距越來越小，很多人說不出來為什麼，但很多身邊的人會說因為不喜歡韓國貨，所以買HTC，但也有人覺得雖然不喜歡韓貨，但仍覺得三星比較好。為何如此，原因眾多，也很難一一解釋，但市場觀察的結果如果是這樣，就不難覺得這家公司的未來會相當具挑戰性了。
有金控用相當高的價格買入宏達電的股票，當媒體說宏達電的失敗是過於自信，而用高價買入這家公司股票的也是一樣的觀點，我在別的網站上看到人家分析宏達電的財報，前面怎麼看都很亮眼，就算有些轉差，也感覺上沒那麼誇張，但股價就是相當不留情面。
翻開葛拉翰的「智慧型股票投資人」裡面第二十章關於「安全邊際」的就有提到投資人應該評估公司未來的表現，並對未來的表現預留一段空間，避免不確定性，這就是安全邊際的概念。營運表現越穩定月明確的公司，不確定性的空間小，安全邊際的範圍可能就小，但對於高度波動性的產業或公司，表現良好常有可能是曇花一現，面對這樣的標的，預留可能犯錯的空間就要夠大。而用高價追這家公司，往往是誤判決的這樣的優勢能夠不斷的持續下去。
接下來要落井下石，我們之前也已經提過了相當多這檔公司的評論，回過頭來看，我對他的意見還真多.... (看「大家都來當踹踹隊」)
沒有留言:
張貼留言