可憐的報酬

債券天王比爾葛洛斯提到，過去大家習慣認為股票長期能夠帶來不錯的報酬，只要長期持有股票，獲得的長期利潤可望有6%以上。

但是這樣的利潤是建築在過去良好的經濟成長下，而未來經濟成長減緩，甚至幾乎不太有成長，那麼股票市場整體能帶來的報酬，就不可能這麼樂觀.......




這是整體市場而言，但細分到各個類別，勢必會有很多公司依然能夠表現良好，賺得穩健的收益，相較之下，另外一些過去曾經讓人高度期待的類股，未來能有亮眼表現的機會就不高了。

在體質較佳的標的上，照常理來說，依然能夠帶給投資人好的報酬，或者如果有發生較大的跌幅時，投資人買進的報酬可能更高，但最近能看到的是當市場成長率低，未來能見度也低的情況下，保守的資金反而往這些體質佳的標的前進。

類似像美債的價格持續被推高，很多績優股票的價格也被推高，價格高漲下，同樣也稀釋了原有較好的利潤。