從老屋翻新看私募股權投資觀點：不只住得有味道，更要賺得有門道

最近聽到一些房子的投資法，是將投資屋況差的公司，翻新後出售。

這讓我想到投資的概念無論是房產或股市都是相同邏輯.....

巴菲特早期的投資法，跟葛拉漢很相近，也跟許多私募股權基金的投資方式很接近。

私募股權成功的方式很多，我列舉幾種：

1.成長型

看好企業的長期增長，或經營團隊反應的成效

2.困境型

公司出現問題，買下後修復，使其回到應有價值後出售

3.套利型

公司擁有可觀的資產，但價格並沒有充分表彰，或價值尚未被評價

4.整併型

將碎片的小公司整併，透過集中採購、共用資源等方式發揮價值

在各種投資領域，無論是股市、債權、地產、房屋都有類似的邏輯。

以困境型為例，在不良債權有公司會低價收購債權，只要回收比買入價值多一些就能賺到可觀利潤，橡樹投資的霍華馬克思也是擅長危機債權，當公司發生問題時，債券價格很低，買入後讓公司財務狀況修復，債券價格就會大幅回升，股票在大崩盤時撿便宜也是一樣概念。

所以當人家問查理孟格或巴菲特，他們是價值型還是成長型投資人，他們的回答都是，只要確定未來價格比買入的價格有高，人人都是價值投資人。