從債券送分題到....為了配置嗎?? 買債券為的是什麼?

過去兩年，許多網紅跟投資機構都喊著，投資債券是送分題，尤其進入降息趨勢，買長天期的債券可以同步賺高息與資本利得。

但時間一點一點過去，並沒有看到送分題在送分，反倒是價值持續在縮水，似乎連高息也救不了。

如果決定沒有思考清楚，可能答案會與期待有所不同.....

最近看到的是許多人轉向了，説本來就沒有一定要等降息，但是債券比股票穩健，可以當資產配置的一部分，至少股票市場大跌，債券還能夠有防禦性。

債券持有人享有債息，到期不違約可拿回本金，持有可以估算到期報酬YTM的邏輯不難理解，但我自已是不投資債券，主要以下想法：

第一：債券的報酬應主要反應在利息上，資本利得應該不用太過期待，但是債券的孳息足以彌補各種潛在的風險嗎? 舉例來說包涵通膨的風險，或是近期的匯率風險。

第二：要追求資產配置，一定需要債券嗎? 或者說，需要是中長天期債券嗎?

第三：如果要找投資工具佈局債券，現行看到的直投債夠安全嗎? 債券ETF能充分表達投資人所期待的價值嗎?

市場上債券ETF有兩種，大部分人投資的並沒有持有到到期，而是中間會不斷地換券，所以並無法如前面所提的，到期賺到期待的報酬，但也有另外一種債券ETF，是真的會持有一籃子債券到期，這種ETF所帶來的報酬走勢可能是天壤之別。

如果投資故事只聽一部份，可能答案就會完全不一樣。