在許多巴菲特相關書籍中，我比較不喜歡直接下定論的內容，我喜歡看實際發生的事情，真實的數據來自己解讀答案。這本書是逛Amazon的時候看到的，作者訪問了波克夏公司旗下的經理人，透過對這些經理人的訪談，了解經理人的經營觀點，再反過來讓讀者自己解讀巴菲特到底是怎樣的一個人。
書中訪問了不少經理人，許多都是巴菲特曾經在寫給股東的信，或是股東大會中提及的明星經理人，這也是我花錢把這本書從美國請回來拜讀的主要原因。
作者對每個經理人大概都問了一些問題，包含他的過往，如何經營這家公司的，這家公司的特色與他的經營之道。其次問巴菲特是怎樣跟他們接觸，問了哪些問題，他們又如何願意把公司賣給巴菲特。再來問併購後跟巴菲特的合作模式，以及對波克夏的看法。
整本書沒有提到什麼投資哲學，但透過作者對這些經理人的訪談，卻能夠得到很寶貴的訊息。作者對於每篇訪談都有下結論，這些結論寫得很差，但所幸作者把訪談的對話內容忠實呈現出來，那才是這本書的價值。
這些經理人跟巴菲特的互動，都有些共同點，我摘錄如下：
1.經理人都很重視成本，不是公司階層扁平化，就是辦公場所很簡單，老闆不亂花公司的錢。
2.經理人都很熱愛工作，許多人假日也樂於去上班，每天只想工作的事情。雖然有些會追求工作與家庭平衡，或是部分休閒活動，但大部分的心思全部奉獻給公司，每天想著怎樣讓公司變更好。
3.非常重視客戶，問到每個經理人如何經營公司，他們想到的就是以客戶為核心，不斷想辦法讓客戶更滿意他們的產品或服務。人家送貨送到家門口，他們就要送進房內還安裝好。
4.重視公司文化與員工感受。許多公司都是家族企業，從創辦人開始就已有樸實努力的文化，有些是後來接手經營的專業經理人，仍致力於保留企業文化，並且把文化傳遞給每個員工，讓員工認同公司文化。很多經理人還自掏腰包犒賞員工，譬如將公司賣給巴菲特之後，把賺來的現金回饋給員工，或是全國休息幾天，把所有員工跟家屬帶出去海外度假。他們相信讓員工開心，他們就會開心的服務客戶。
5.真誠的提供產品跟合理的價格，許多企業的價格不見得是最便宜，但是最值得信賴。他們也花比別人多的時間去尋找更好的產品，並提供給合適的價值給客戶。
6.把賺到的錢回饋給社會，除了工作之外，很多都捐錢或成立基金會，投入在醫療、教育方面。
跟巴菲特與波克夏的互動，則大致如下：
1.巴菲特買下一家公司後，會問他們這業界還有沒有像他們一樣好的企業，有時候他們也會主動推薦其他企業給巴菲特。有些讓巴菲特賺了錢，也有出現賠錢的時候。有兩家珠寶商本來是競爭對手，結果都被巴菲特買下來，買下來之後反而變成不分你我，如果客戶在其中一家店裡挑不到合適產品，他們會建議另外一家波克夏旗下的公司。
2.相同的產業被波克夏買走後，巴菲特不會要求經營綜效，只叫他們照還沒被併購前的方式繼續下去，當作沒有這場交易。但有些經理人會自己相互經驗交流，或集體採購。但彼此仍保有各自的獨立性，不會合併經營。
3.波克夏很重視連帶併購，鼓勵旗下公司透過併購上下游或同業來增強競爭力。
4.在被併購之前，許多公司都要對錢傷腦經，譬如擔心被惡意併購，或是為了集資要滿足外部投資人的偏好，有經理人說過去有相當多的時間在應付外部投資人，現在可以把所有心力用在經營上。
5.通常巴菲特不會過問任何經營上的問題，但每個經理人都可以隨時拿起電話跟巴菲特報告近況或是討論。他們提到巴菲特從來不會給他們指示，也不會回答「好」或「不好」，而是提供建議或是幫他們把複雜的問題簡單化，點出關鍵。巴菲特跟旗下經理人的關係，不像長官跟下屬，每個經理人都認為像是合作夥伴。
6.經理人對巴菲特的共同認知就是他聰明得不得了，比所有遇過的人都還要聰明，除了數字能力很強，好幾天以前討論的問題，隨時可以銜接繼續討論。而巴菲特擅長把複雜問題簡單化，簡單到讓經理人容易判斷。除此之外，他們覺得巴菲特相當正直，且能鼓舞每個經理人，他就是有辦法讓旗下每個經理人願意為他賣命，覺得能提出好成績讓巴菲特開心就是種榮耀。
7.這些經理人之所以要把公司賣給巴菲特，通常是因為稅賦、家族和諧或公司文化的延續性。巴菲特大多用現金併購80%股份，剩下20%留給原經營者，請他們繼續努力工作。
書中也有提到巴菲特選擇這些公司的判斷邏輯，我提出其中幾個特別的：
1.巴菲特喜歡買很多家報紙、家具、珠寶等公司，除了容易判斷經營能力之外，他對這些產業夠瞭解，也容易比較財務狀況，他只要拿出報表，很容易就知道這家公司在這產業有沒有競爭力。
2.巴菲特財報看得很細，甚至每個註解都看。通常他會請經理人提供他過去三年的財報，他會盡快決定是否要投資，這期間通常很短。有個經理人提到巴菲特很快就看完三年財報，然後問他為什麼某個附件底下的註解前後年度有不一樣。
3.巴菲特併購的金額通常沒有揭露，但有些公司透露約當其銷售額。
4.為什麼巴菲特投資許多家具店，經理人提到，在網路上賣一個鐵鎚很容易，但是要在網路上賣一個家具很難。很多人網購回家後發現品質或顏色不像網路所看到的，更多發現尺寸不如預期，因此實體家具店能抵抗網路低價競爭。
5.許多經理人提到巴菲特很會問問題，有併購興趣後，巴菲特通常會跟經理人約出來吃飯，然後在相聚的那短短時間內不斷地詢問問題，每個問題都很關鍵。巴菲特與孟格有時候會相互詢問，問的問題都是對這產業很了解的人才有辦法問出來的，而在問完問題後，巴菲特就會詢問經理人是否願意留任，最後才是出價。
6.巴菲特觀察產業競爭力的特點跟一般投資人不同，他在意的是公司競爭力、未來的成長空間以及有沒有好的經理人。水牛城晚報是巴菲特早期投資的公司，當時在兜售的時候很多投資人沒有興趣，原因是(1)水牛城是老城市 (2)這家公司有很多工會 (3)只賺1.3百萬的利潤卻要賣40百萬。而巴菲特觀察的角度則不同，他觀察到(1)這個城市居民對社區認同度高 (2)水牛城晚報的發行量是競爭對手早報的兩倍 (3)當地訂閱報紙的比重比其他大都市要高，且當地有穩定人口 (4)對手日報沒賺什麼錢，只靠週末版硬撐，而水牛城晚報只有平時日晚上發行，還沒發行最大市場的週末版。
巴菲特喜歡地區性的主流報紙，而水牛城只有兩大報競爭，而水牛城晚報獲利與能力都遠勝過對方。巴菲特在議價後以32百萬併購，然後用打敗了當地日報，同時搶得週末版的發行權，獨佔當地報紙。在2000年光獲利就已經達52百萬，閱讀率達當地56%，週末版達75%，而營運利潤率32％也是波克夏所有公司當中算數一數二高的。
這是一本值得看的好書，尤其是想對巴菲特更了解的投資人，可以藉由不同面向反過來理解他的投資思維。對於經營公司有興趣的，應該也會覺得不錯，能有本書一次訪談那麼多成功經理人大談成功之道。
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