市場下跌的因應做法

這篇本來也是給雜誌的稿件，不過遲遲沒有刊登，所以直接拿出來分享。

這是之前 我一篇市場下跌因應做法的比較完整版。

記錄一下，陸股大漲

最近很紅的就是大陸股市連續好幾天噴出式的大漲。

之前本來想在打底時間進場，不過覺得拖著拖著就又錯過了。

這種機會也不是常見，不過我總是每次都錯過。

據說是大陸降息以及滬港通點火，然後市場游資與投資人追價，帶來這波可觀的漲幅。

錯過就錯過了，就再留個記錄。

最近外界在唱旺美股

前面一波劇烈的下跌後，美股又繼續快速拉回再創新高。

回顧前面一波我覺得美股已經到了過去的高點，不敢貿然投入，但在這次的下跌中，總算抓著機會，趕緊加碼。

後來巴菲特也在媒體上說，他利用這次的大跌買了股票。

從0到1

這本書真是太”心法“了，直到看完整本書，都還很難有明確的心得。

一開始並不是直接看到這本書，而是在國外的媒體上看到有關這作者的報導。
報導中介紹了他們這群Paypal幫的故事，以及這作者對許多事情的看法。

其中一項最令人印象深刻的，是他提到過去幾十、幾百年前，人們對知識渴望，也對未來樂觀，靠著技術累積發明了許多能改善人生活的東西，直到幾十年前，人類渴望能上月球，甚至未來能上火星居住。以當時科技進步的速度，很多難以想像的事情似乎都即將可行。

金價去哪兒?

在歷經接近2000美元的價格高峰後，最近黃金的價格持續破底，又拉回到1000出頭的位置。
雖然相較於十年前還是很高，但這幾年來狂買黃金存摺或者相關投資商品的投資人可能都不會太開心。

Point雜誌邀稿：最簡單也最有力的投資

這篇是最近一次的邀稿，內容講的是ETF。

加碼好股票

擺脫市場下跌壓力的幾種方法

今天市場大跌，巴菲特說不要看著計分板，要看著比賽。也說過市場是服務你，不是指引你。

但是人心難免還是會受到市場影響而浮動，主要原因大概有
1.獲利減少，或是損失擴大
2.覺得價格下跌表示可能出現自己不了解的潛在問題
3.現在價格走低，未來還可能更低

幾種可行的態度是：

1.把投資公司當農田，只確認是不是每年都能產出作物，而不是外面的土地報價
2.保持樂觀的態度，市場持續都會創新高，永遠對市場抱持不滅且持續成長的樂觀態度
3.把看待時間拉長，用現在更低的價格換取未來長期的報酬，顯然是更加划算
4.用機率取勝，可能一兩檔股票組合會因為市場下跌，隱含潛在問題，但以更確定優質的股票組合，一籃子高優質的配置，可更有信心度過難關，就算其中一兩檔股票不如預期，整體組合仍會有好的結果

你投資的公司產業競爭能力來自哪裡

投資公司的競爭力來自於哪裡?

巴菲特投資可口可樂，原因是這品牌的形象不會受到挑戰，沒人能複製可口可樂的形象與口味，這家公司只需要持續維持形象與拓展市場。

巴菲特投資美國運通，原因是他的旅行支票有無可取代的信用，他的信用卡費率比別人高還是很多人愛用。

巴菲特投資BNSF是因為鐵路已經架構好，要再複製一條鐵路線不太做的到，鐵路運輸的成本比卡車要低，未來只會越來越有優勢。

巴菲特投資喜思糖果，是因為當地把這糖果品牌當成重要的節日的代表產品不可取代，價格可以充分反應成本，甚至帶來更多利潤。

巴菲特投資地方報紙，是因為大型報紙所報導的事情容易被網路取代，但地方報紙專注特定地區新聞，沒有其他競爭者會跳進來搶，而這報導的供給與需求是持續存在的。


巴菲特說他會先看企業形態，再來看財報，財報可以顯示過去的經營狀況，推估未來的經營成效以及應有的企業評價。但重點還是企業形態，他樂於建構一個擁有許多競爭優勢的公司組合。

王品下跌的一些想法

過去很長一陣子，王品都被視為資優生，有良好的品牌形象，態度也積極，獲得良好的股價評價。

不過從今年以來，價格就持續向下修正，從將近500元價位，下跌到最近的330左右，跌幅也達30%以上。

公司競爭力的判別

投資什麼樣的公司才是好公司？
巴菲特說他心中有一把尺，這把尺就是可口可樂。

很多人認為可口可樂的特點在於品牌，但他說他看的是可口可樂產品可以普及，可以持續消費，可以提高價格，既使其他更便宜的可樂出現也無法擊敗他。

他在投資公司的時候，會拿可口可樂的特性來當作準則。

存股的各種形態

最近看到很多書都在講存股，相關的投資部落格也有不少，理念上差不多，但是手法也各有巧妙。

Point雜誌邀稿：投資的技術分析

這是另外一篇接受Point雜誌的邀稿，不過我真是太文縐縐，寫的相當生硬。
寫的時候覺得還好，想到什麼就寫什麼，但事後自己念起來都覺得很像在繞口令。

銀行的工作，資金的流動

前一陣子有本書叫做Bank 3.0，內容想講的是未來的"銀行"不再是地點，而是行為。這本書在金融業當中很紅，就連金管會主委也都跳出來討論，不過看了那本書，其實是覺得普普，除了一些金融創新 - 新的app、新的ATM、新的網頁互動之外，並沒有看到太多的改變。

感覺起來喊了很大的Bank 3.0，也大概就是資訊串連與網路深化。就像車子上面加裝了很多感應器，可以不用鑰匙開門，可以自動駕駛之類的。

空頭之王 Fooling some of the people all of the time

這本書是在網路上找資料到處連結意外發現的。本來一開始是看私募基金黑石集團，然後開始看到避險基金，接著上Amazon找類似書籍推薦，再交叉比對風評後就買回來看。

這書在Amazon還蠻多人評價，分數也算高，可惜沒有繁中版，只好先想辦法取得簡體版。

投資獲利來源，與增加獲利來源

(圖片：Gain Invest)

最近市場跌了下來，很多人忙碌了好一陣子在各種資產中換來換去，最後還是賠了錢。
甚至許多表面上看來光鮮亮麗頗專業的人，骨子裡也是沒什麼賺錢。

我想關鍵是市場好的時候，大家都把投資賺錢想的簡單，而市場不好的時候，就又什麼都困難。投資的結果，在我看來由兩個成因構成，第一個是投資人心態，第二個是對投資觀念的了解。

市場修正，創造買進機會

伴隨著美國股市的回檔，台灣股市也跟著走了一坡頗明顯的修正。
不只是許多泡沫型的生技類股，就連許多優質的股票，也明顯出現了很大的跌幅。
配息已過了一陣子，但貼息的標的仍相當多。

複雜的金融商品

家人給我看了一下目前我們家的保單狀況，保單來自各家不同的壽險公司，光理解每個保單的內容就夠讓人頭痛了，更何況要知道保單什麼情況有保障，什麼情況沒有就更困難。

手邊許多保險，從儲蓄、各項醫療、壽險到汽車、機車相關保險等，說實在的沒有一個保單是我能夠講出個大概保障的。

保險一直是我很想花時間去理解，但又很難理解的產品。

自由下的選擇與限制下的選擇

最近看到很多篇論述，尤其是某些財經周刊的專欄，當中都已自由經濟、開放經濟、市場自由運作的名義，對目前社會看到的許多面向提了不少意見。但大多都是希望尊重市場自由，減少限制。

譬如認為高房價是合理的，沒必要打壓，因為現在有人買、有人賣，就是正常的市場。同樣的低薪資也是合理的，因為有廠商給了低薪資，也有人願意來工作，這就是正常的市場....

近期的市場一些看法

過去好一陣子，最火紅的就是美國等成熟國家的股市，每天都在創歷史新高。不過就在前些日子，逐漸開始有了過熱或者評價偏高的聲音。我們內部研究單位還蠻厲害，在高點就警示提醒大家要留意隨時的下檔風險。

結果從前天開始，過然就出現了一個比較明顯的回檔。內部研究單位的看法是會回檔5%左右幅度，然後後續還是不偏空。

Point雜誌邀稿：看待投資這件事

這篇文章是應「POINT」雜誌邀稿所寫，我自己沒看過這雜誌，閱讀的是特定對象，坊間也不容易看到。沒寫過這種稿，就當做種嘗試了。

現金產出企業的再投資

說到高現金產出的企業，這種策略最容易被人質疑的莫過於再投資的問題。

如果投資一家營運不錯的公司，隨著公司營運越來越好，為何不直接把現金保留在公司內部，然後換取更好的整體報酬呢？

更何況公司發出現金，再讓股東拿到現金後自己再投資，這之間不是增加很多不必要的成本。

投資學的教科書說，把公司賺來的現金放在公司內部，跟發放給股東其實沒有差別。

不過為何現在市場上，偏好配息型的商品會越來越多呢？

現金流選股

如何快速一覽什麼樣的股票會是值得留意的？尤其是市場上那麼多檔標的，先看什麼指標最快？

每個人的手法可能不同，有些看ROE，有些看資產負債表，有些看損益表。
我自己則是比較喜歡看現金流量表。

持股越來越多元了

市場持續走高，要再找便宜的標的也越來越不容易。

在很多高手已經逐步退場下，我還是有部位持續介入，某種程度也算是追高。
但是過去持有的好股票，都已經進入了相當昂貴的價格，因此勢必要轉移些目標。

價高難追

最近雖然看到一些報告顯示市場價位偏高，隱含風險也提升，提醒投資人提高警覺。

不過目前為止看來很多股票與市場的價格還是持續的在走高。

回過頭看之前自己今年度的預測真是失準到了極點。

看到有些投資部落格開始喊居高思危，或是開始減碼。

確實現在很多手上的股票，已經高到一個覺得難以想像的境界。