2018巴菲特給股東的信讀後感

每次讀完巴菲特寫給股東的信，都會覺得又有多一層不同的認知。

同樣的文字內容，不同經歷背景讀出來的心得也會有差異，以下是我個人的心得....

為什麼接受指數投資不容易

(圖片：unsplash)

當跟很多朋友提到指數投資，雖然越來越多人聽過ETF這種產品，但在身邊看到實際會執行的卻是少之又少。

今天借到一本這領域很有名的書「投資終極戰」(Winning the loser’s game)。(英文書名比較有名)

邊看就邊在想，為什麼身邊很少人會買單指數投資。

<好書推薦> 最後的勝者-傑米戴蒙與摩根大通的興起 Last Man Standing

這是近期看得頗過癮的書，主角是摩根大通目前的當家傑米戴蒙。

他也是巴菲特相當欣賞的經營者，不僅讚揚他寫給股東的信，甚至誇讚他的思維與巴菲特相近。

2月突如其來的大跌

一段還未確定是否結束的下跌，在短短幾天讓許多投資人措手不及。

回想就在前幾天，還跟朋友開玩笑，去年一路緩漲，很多人不敢追高，但在一月份最後這段的暴漲行情，反倒吸引許多人被迫加碼跟上。

結果帶來的是令人錯愕的下跌。

建議你的最佳投資方法

遇到一群人，試圖規劃給客戶的線上投資理財計畫。

我看到的成品是，請客戶先看他們家最新的市場觀點(House View)，這樣客戶就知道哪些市場好，哪些市場不好。

接著請客戶選擇他們挑選出來的精選標的，並希望客戶就照著他們建議的方式買。

2018年市場的一些預測

新的年度開始，許多投資機構、媒體、市場氛圍開始猜測今年的走勢。

去年是個非常亮眼的一年，對我自己來說只能用四個字形容「水漲船高」。

受惠市場好，投資結果當然就好，但我很清楚，這是因為水位上漲，而不是自己多了不起。


在今年，目前聽到的幾個預測：

以下是樂觀論

1.美國偏貴表現會普普，但科技可以繼續好

2.日本、歐洲會比美國好

3.新興市場可望延續過去兩年的成績繼續好，原物料好

4.新興市場債與高收益債會好

5.中國會好

6.整體而言股市會繼續小好，只是沒有過去一兩年那麼好

7.股票比債券好

以下是悲觀論

1.殖利率上揚，債券會崩盤

2.殖利率上揚，股票價格太高，也會崩盤

平平都是追蹤指數，績效也能有此落差?

我近幾年來持續投資在標普的ETF上，只有元大標普500剛掛牌時有試著買了一些些，但大部分都是直接買美國掛牌的。

這些日子下來，總覺得兩邊的報酬率不太一致，試著抓走勢圖看，才驚覺有達一倍的落差。

滾雪球的方法

利用假日，把自己過去拿到配息的收益加回，重新算一下自己的投資報酬。

沒有好的工具，不像投資基金，總是比較好查看累積績效。

在加總收益後，結果還頗令人驚訝。

(圖片：http://www.baike.com)

什麼才叫Robo Advisor

跟很多人業界人是交換意見，發現大家對於Fintech領域中的Robo Advisor認知差異相當大。

與其說Advisor，不如說是Robo Fund Manager比較符合事實。

為什麼UA(Under Armour)不行了

最近財經雜誌共同的報導都在提一度熱門的運動用品商Under Armour怎麼突然股價慘跌。

題目雖然寫為什麼他不行了，但其實要講的是市場的不確定性

理財的不信任

有時候常常看到網友會在網路上問「ETF是什麼?」、「 某某基金可以買嗎?」、「我有幾百萬，該如何投資?」

投資產品對我來說並不是太困難，但是隔行如隔山，跨領域到保險或其他貸款產品，我可能就會面臨一樣的問題。

<好書>公司的品格2

繼先前透過圖書館借閱「公司的品格」後，這次又幸運的借到「公司的品格2」這本書。

相較於市面上太多教人簡單存股、輕鬆投資的書籍，我是更推薦有更多類似「公司的品格」這類書籍推出，會對投資大眾更有幫助。

比特幣是泡沫嗎

(圖片來源：http://www.masculinedevelopment.com)

在台灣沒什麼看見比特幣在使用，不過在國外這新種「貨幣」可是吵的很兇。
這到底是明日之星，還是曇花一現的泡沫?

跟上指數了嗎?

最近台股指數持續再攀高，對很多人來說，是只能傻眼在一旁看。

指數上漲，但手上的部位有漲嗎?

為什麼買配息基金

(圖片：http://www.quickanddirtytips.com)

國內越來越多人喜歡配息基金，甚至配息率越高越好。

這個趨勢似乎是從08年金融海嘯後開始，起先是固定配息金額的高收益債，在淨值大幅下跌後，換算的配息率變的相當驚人，而當初基金本身持有的債券票面配息可能也相當高，因此吸引了許多勇於冒險的投資人進場承接。

後來這個動作，從高收益債轉往平衡型，甚至股票型基金。因此無論是多重收益、多重收益，到全球股票等，只要能夠做出配息類別，就能吸引到一定的客戶。

ETF會是泡沫，會閃崩嗎?

最近看了週刊報導ETF的閃崩效應，概念大致是因為ETF採取被動投資，沒有主動判斷在裡面，一但大家同在一個橋上，一窩蜂朝同一個方向移動，就會造成助漲助跌的災難。

這個概念先前也有人跟我提過，他們舉例的概念可參考以下倫敦千禧橋的概念。

這是一個很很有名的橋，而某次當遊客在上面走動時，橋開始搖擺。
正常的搖擺還沒有太大問題，有人往左搖，有人往右搖，橋面大致可以平衡。但當大家跟盪鞦韆一樣，順著搖擺方向加以施力，而不是制止時，如同盪鞦韆越盪越高一樣，這座千禧橋也因為遊客都順著橋搖擺的方向動作，導致橋搖擺的幅度越來越大。

為什麼要買反向ETF

最近看雜誌報導，台灣五十的反向放空ETF規模大幅衝高，而且大眾投資人在過去這段期間也不斷加碼。

投資觀念轉化：趨勢、金流、模式

隨著年齡與經驗的變化，投資的邏輯也逐漸有了改變。

從最早期是看趨勢，看未來什麼會紅，或什麼產業會發展起來，就去預先投資。

AI會讓你賺錢嗎?

最近越來越多聽到有關於用機器人或是AI投資的訊息。

前陣子有一個很專業的科技權威說，他用AI的投資的績效是自己聘請投資顧問的八倍，所以他可以把投資顧問開除了。

在AI打敗棋王後，給了人們相當大的期待，有沒有可能在投資領域，也出現能打敗股神的AI出現呢?

談FinTech

(圖片來源：http://tech.fanpiece.com)

最近FinTech的名詞到處竄起，雖然在金融業界已經喊了很多年，不過對一般大眾來說，應該是這一年多來才慢慢有人知道這是什麼。

投資論點大航海時代，誰才是對的

約略從去年，或甚至更些時候開始，如果有到處涉略各投資網站或部落格的，或多或少都會發現原本對於投資論點是百家爭鳴，到後來甚至出現煙硝味。除了重申自己的立場外，也開始出現隔空喊話的態勢。

不斷的練習揮棒

很久以前看過日本知名的職棒選手鈴木一朗的廣告。

在廣告中，他設定了夢想，並安排如何實現，他知道與夢想之間有落差，就透過時間與勤奮努力補足。

Kindle Paperwhite開箱

這是一篇開箱文!

看著Kindle這閱讀器已經好幾年了，每次想要敗下去，卻又屢次放棄。

而當看到特價想要下手時，才驚覺原來寄不回台灣。

幸好有朋友願意從國外幫忙千里迢迢帶回來，才有這個機會能為它開箱。

以客戶為核心的生態圈策略

這篇文章的起因，是近期市場新聞提到阿里巴巴本來被謠傳要買中國的大潤發，但最後答案揭曉，是與百聯集團合作。

據說主要的差異點除了背景之外，百聯具有相當廣泛的通路點，適合阿里巴巴採取下一階段的策略。

為此，整理一下自己之前覺得很有意思，我自己稱之為「以客戶為核心的生態圈策略」。

2017巴菲特給股東信中，你所不知道的八顆彩蛋

巴菲特每年寫給股東的信，約莫都在2月份中下旬出爐，今年的信件似乎沒有太大爆點，但語意當中似乎仍透露些訊息。

每個人對於這些文字的解讀並不一樣，就像有些媒體只強調「巴菲特看好美國」、「巴菲特重視移民」、「巴菲特重申指數基金」等等....

加上翻譯、摘要的人已經很多，以下我以自己的角度，試著從字裡行間中挖掘有沒有隱藏的神秘彩蛋....