觀念導正：套利跟避險不同

前陣子上課，我才驚然發覺我的觀念錯誤。

之前人家問我做什麼的，我說「可轉債套利」，通常人家會回應說「現在套利好像越來越難做了，機會少，大家又搶破頭」

我總會回答說「不是啦! 我們做的套利比較不一樣....」
事後想想，我真是豬頭!


上課對於「套利」的定義有兩種：

1.當下有賺錢，未來不會賠錢

2.當下無任何付出，未來可以拿到收益


基本上套利的風險是確定的，只要有承擔到風險，就不叫做套利。

過去我以為把風險鎖定在一定的程度內也可以稱為套利，所以這是我的觀念錯誤。
害我以前把一般的可轉債套利稱為「直線套利」
而我所做的叫做「波動率套利」

基本上透過Delta調整比重，或是其他CB搭配融券調整部位的作法，都不應該稱為「套利」才對。


因此我們正確的作法，應該稱為「作多可轉債」然後搭配「融券避險」。