基金投資，別太相信宣傳手冊

很多業務在推行基金的時候，手上都會帶本Sales Kit。
手冊上面寫滿了這個基金的操作方向與預估收益率。
表面上看起來似乎都覺得幾乎穩賺不賠，但是呢?
翻開手上每一本基金的介紹手冊。
幾乎不變的，都是在宣傳這檔基金所投資的市場概況如何。
如果是海外市場或是債券基金。
幾乎都會說什麼未來成長性仍高，然後透過一些目前曖昧不明的經濟指標來告訴投資人未來依然相當看好。
像是歐洲基金，亞洲基金，就會說什麼穩定收益，或是搶攻高成長潛力市場。
如果是債券基金，可能就會說目前升息幅度不至於太大。
或是預計市場會緩步升息，對收益影響不大。
然後接著就是一貫的Back Test手法。
透過回測過去某段時間的收益，告訴投資人。
本檔基金就算是遇到911事件或是金融風暴，最慘也不過多少。
然後預估未來收益下檔風險相當小，看起來是前景相當不錯。
接著很可能又來個預估收益率，大概百分之多少。
一連串的花招跟分析，幾乎一面倒的說市場好，績效好。
投資人如果只單靠這樣的介紹來認定基金未來的發展就太膚淺了。
在投資像這樣沒有過去績效可供查詢的基金時。
投資人應該把種點著重在風險上，而不是收益率。
如果問業代這檔基金未來的收益率如何。
他一定會天花亂墜的告訴你，基金經理人是如何專業，這套投資模式有多切合市場需要。
為什麼投信公司要不停發基金。
原因就是在於，因為現有的基金績效到處都可以查詢的到。
績效好的基金，幾乎不需要太多的宣傳，投資人也會自動上門。
不過如果績效一直都不好，就算派出業代大力宣傳，也未必有效。
因此投信最愛的，就是設立一堆投資手法來吸引投資人的目光。
只要切合投資人的需要，很容易又可以多賺取一堆手續費跟管理費。
在Sales Kit的手冊上，就算寫的再怎麼完美。
那投信真的一定會照著上面寫的方式操作嗎?
答案當然是不會....或許應該說是不一定。
因為在公開說明書上，通常不會把基金的投資標的與方式寫的太死。
這表示雖然手冊上面寫的是要投資高配息的股票。
但是如果高配息的股票不動了，或是價位不好。
其實基金經理人還是會將資金轉向其他可能風險較高的個股上。
至於比例多少，這就要看投資人的要求與投信的誠信問題。
不過基本上，我想大部分的基金還是只把宣傳手冊當成目標跟方向。
至於是不是每個投資標的都一定按照當初說說的去做。
我想這則是沒有一定的。
因此，在購買一檔新募集基金時。
最重要的還是要深入去了解對方投資的決策方式。
千萬不能夠只靠單一本小小的宣傳手冊就妄然下判斷。
同時也可以多參考其他業界的看法。
雖然不一定可靠，不過只有業界自己知道不同投信的專長在哪裡。
多問幾家，就可以判斷出哪些投信比較有誠信。
而且在詢問這類型投資商品時，重點一定要擺在風險衡量上。
而不是擺在收益上頭。
　 發表於 2005/05/21 11:41 AM