投資客日誌: 20091230投資日誌：可轉債績效表現

2010年4月25日星期日

20091230投資日誌：可轉債績效表現

市場指數今天再創高點，外資持續買超，法人期貨部位偏多變化不大。
趨勢以陡峭的方向向上攀升，目前仍尚無見到反轉的跡象，因此持續偏多看待。

美元走強後，市場對於上漲仍有疑慮。
不過就目前為止，雖然大盤驚驚漲，但尚未出現明顯做頭或者回檔跡象，不確定這個漲勢能維持多久，也許就到明年第一季。
在那之前，我們維持現有的步調，隨著指數走高慢慢加佈些許空單，若等到市場明顯回檔跡象出現，放空的比例也會隨著增加。

今天Mr.X寄給我一篇文章，提到過去一年來避險基金組合中可轉債套利類別的績效為最佳。
其實可轉債套利類型在整體避險基金當中一直算是表現優異者，績效穩健且突出，只是可能市場容量有限，因此這類型避險基金整體規模並不是很大。

至於為何可轉債的績效會變的較為突出?
我想一部份的原因可能來自於去年信心不足，許多好的可轉債因為市場恐慌而大筆殺出，很多標的其實本質不差，卻可以相當便宜的價錢買到。
而今年受惠於市場大幅走升，許多股票價格大舉躍過轉換價，帶動價格奔漲。

譬如我們很喜歡的億光三也有類似情況，下圖是億光三今年以來的表現。

Fed似乎已經開始著手吸收游資，明年初起資金逐漸略為回收後，市場能否持續有好表現?

PIMCO執行長伊爾艾朗說未來一個多月美股會暴跌，經濟成長會減緩許多；米勒說美國經濟可望回到過去榮景。
美國蘋果電腦股價推升至211.6元新高，就算看好平板電腦也買不下手。

NCC 擬再調降電信業「電信資費調整系數」可能再度影響電信業者的收益，電信業者看來必須趕緊額外找些收入來源，譬如跟電視搭擋，或者雲端科技之類的。

證交所調整作業細則，讓華碩與和碩雙掛牌，不過對我們來說，華碩一的轉換價要怎麼訂比較重要。