今天補假，全世界也只有台股獨自開盤，少了一堆大戶參與，市場成交量急速萎縮。
不過大盤指數一路向 上攀高，目前還是短線與長線皆偏多看待。
油價短短幾個月，從三十幾美元漲破七十美元，看起來全世界景氣還沒有恢復，倒是油價飆的很兇。
加上 這陣子來諸多大師的看法，試圖去勾勒「可能的未來」。
這個可能的未來，是個高通貨膨脹的未來，美國公債價格崩跌，美元走跌，原物料與能源 價格飆升，利率迅速走高，但是經濟成長並沒有隨之大幅度增長。
中國想趁機多採買原物料，一方面也擔心美元價值走跌，美債崩跌，深怕到時候 美元價值沒了，而且還追買不到高漲的原物料。
股票價格會不斷上揚，就如羅傑斯所說的，因為貨幣價值走貶，所以股價上揚了，但實際購買力可 能並沒有跟著增加。
在過去八零年代，似乎也有過這樣的情形，企業獲利飆高，但是其實通貨膨脹率也高，所以扣抵之下實際表現並不算突出。
巴 菲特可能認為，如果未來通貨膨脹，持有股票至少也比持有現金有利，尤其是經營良好的企業，還是可以透過穩健的獲利替投資人保有資金價值。
在Yahoo! Finance 有一篇Jeremy Seigel的文章，提到了美國可能從AAA被降評的事情。
大家都知道，英國的公債首先受害，其次大家矚 目的就是美國公債。
但是美國公債有可能因為還不起錢的違約風險被降評嗎? 顯然是不太可能...
Seigel認為美國終究有能力不斷印 製鈔票去償還他的債務，因此主要的問題將是來自於通膨，未來能的高度通膨，將危急美國公債的價值。
另外美國政府也有發行抗通膨債券，當通膨來臨 時，這種債券的利率也會隨之增加，以彌補投資人的購買力風險，但是如果通膨來的過快過高，這部分的利息支出對美國政府來說也有可能是新的壓力來源。
有 些經濟學家與投資大師已經開始預期這種情況的發生，以就現在的狀況來說，各國央行持續保持低利率挹注資金是正確的決定，但是大家也小心注意著，通膨是否可 能發生的比預期還要快速。
也許在各國央行努力之下，可以避免這種事情的發生，不過這仍是個「可能的未來」
下圖為 Yahoo! Finance過去一年來的公債殖利率走勢：
http://blog.sina.com.tw/appleibook/article.php?pbgid=234&entryid=590532
沒有留言:
張貼留言