投資客日誌: 20090708投資日誌：再看「智慧型股票投資人」

2010年4月24日星期六

20090708投資日誌：再看「智慧型股票投資人」

受到美股下跌影響，台股震盪走低，不過整體而言趨勢還沒改變，近期各種看法都有，我想整個市場也有待釐清方向。
在方向還沒確定變化之前，暫時維持現有看法不變。

最近怪股票漲的多，奇特的新聞也特別多。

想要看看報紙釐清一下最近的狀況，不過看起來有些複雜。
多空消息紛雜，目前情況不明朗下，還是決定維持原有方向偏多看待。
不過以比較長一點的時間來看，我想會是個震盪整理的局面。

只是基本上大家的共識是最壞的狀況已經過去，但是未來何時轉好還不知道。

我想對於投資人來說，這些都是有利的訊號。
就好像告訴你，股票最低會跌到哪裡一樣。
雖然未來一段期間的震盪還不確定，不過好歹看的見底部在哪裡。

最近重新拿起葛拉翰的「智慧型股票投資人」出來翻閱，這是我覺得相當不錯的一本經典投資著作，每次看這本書，都可以有些體認。
這也難怪巴菲特會把他放在床頭邊當枕邊書，現在我也是放在床頭邊，每天睡覺前跟起床後都撥些時間翻閱。

在這本書中強調的一個觀點，並非是教人家如何縝密的計算出一個有價證券該有的價值，而是透過合理的分析，去判斷什麼樣的條件下盲目追逐沒有意義，而什麼樣的情況下，是所謂「投資人」可以去嘗試買進的時機。

靠這這些觀念，幫助我逢低買進好的可轉債，賺到收斂價差，也買到了許多不錯的股票。
有些收益可能短期看不出來，不過時間稍微拉長後，都相當令人滿意。

看過很多投資大師的書籍，除了一些短期獲利的神奇秘技之外，其他主要都環繞著一些特定的觀念。這些觀念未必能夠讓你馬上賺到錢，不過依照這些觀念去執行，仍然可以讓自己處於有利的位置。

人們或許習慣於短期的獲利，對於需要等待一段期間的收益未必有興趣。
在這陣子的經驗當中，發覺有些投資模式確實違反人性，一般人就算知道這樣作應該合理
，但是怎樣都會自己變出一些理由不實際去做，這就是違反人性。
不過這種方式，往往能夠帶來最真實的利潤。

美國主要指數面臨較關鍵的位置，進期來看都還是偏向橫向整理格局。
等到有明確的趨勢出來才下大注。